央行推动健全市场化的利率调控机制,利率传导关系着重“由短及长...
从二级市场来看,近期央行针对国债收益率单边下行的调控效果已经显现。上周,各期限国债收益率均上行,2年期、5年期、10年期以及30年期国债收益率的上升幅度分别为12.25bp、7.64bp、5.36bp和4.4bp。上周,信用债收益率跟随国债收益率同步上行,在AA级债券中,5年期企业债、公司债和资产支持证券收益率分别上升8.18bp、7....
上证研究|美债收益率起落背后——美联储货币政策的目标与现实
公式的最后两部分则反映了政策利率的决策规则,第一个是通胀预期对通胀目标的偏离,通过一个调节系数(一般大于1,表示更强的政策纠正力度)进行调节,第二个是实际产出对潜在产出的偏离,即产出缺口,通过另一个调节系数进行调节。但是,由于产出缺口衡量的困难,和不同方法易产生不同结果,实操中常用失业率的偏离替代...
【平安证券】基金深度报告-量化资产配置系列报告之四:引入货币...
结合超额收益、胜率来看,在相应阶段我们需要把握收益、胜率均有显著提升的资产,关注收益显著提升的资产投资机会。统计数据看,在衰退前期,债券平均收益、胜率均占优;在衰退后期,股票平均收益较高,债券胜率较高;在复苏期,股票平均收益、胜率均占优;在过热前期,商品平均收益较高,股票胜率较高;在过热后期,现金的收益和胜...
国元证券: 国元证券股份有限公司2024年面向专业投资者公开发行...
涨获得较高的投资收益率。此外,证券市场的活跃还将刺激证券公司的金融创新活动和新业务机会的拓展。反之,如果证券市场行情下跌,交易清淡,公司的经纪、投资银行、资产管理和自营等业务的经营难度将会增大,盈利水平可能会下降。??????十、受证券市场不景气的影响,公司经营业绩出现一定程度的波动。总额??24....
符号生产、关系嵌入与研报经营——券商分析师的行动及其社会嵌入性
从社会学的理论视角出发,研究阐释券商分析师的行动逻辑及其与金融化社会的关系有两重意义:一来可以为认识券商分析师专业化金融行为提供一种社会学的视角;二来可以为社会学走出“剩余策略”(邱泽奇等,2017)、聚焦社会的中枢系统、直面具体金融现象和具体金融交易过程开辟并拓展出一条新的研究进路。沿着这一路径,可以更...
农银汇理双利回报债券型证券投资基金2024年第1季度报告
2)资产支持证券投资策略本基金将通过对宏观经济、提前偿还率、资产池结构以及资产池资产所在行业景气变化等因素的研究,预测资产池未来现金流变化,并通过研究标的证券发行条款,预测提前偿还率变化对标的证券的久期与收益率的影响(www.e993.com)2024年9月19日。同时,管理人将密切关注流动性对标的证券收益率的影响,综合运用久期管理、收益率曲线、个券...
招商证券2023年年度董事会经营评述
二、报告期内公司所处行业情况证券行业的发展受我国宏观经济、货币政策、监管环境、投资者交投活跃度以及国际市场等诸多因素影响,周期性波动的特点显著。2023年是全面贯彻党的二十大精神的开局之年,中国经济回升向好,高质量发展扎实推进,现代化产业体系建设取得重要进展,科技创新实现新的突破,改革开放向纵深推进,全年...
上证180金融交易型开放式指数证券投资基金2023年年度报告
注:本基金合同生效日为2011年3月31日,在3个月建仓期结束时,各项资产配置比例符合合同约定。3.2.3过去五年基金每年净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较上证180金融交易型开放式指数证券投资基金过去五年基金净值增长率与业绩比较基准收益率的对比图注:基金的过往业绩不代表未来表现。3....
深度| 券商债投资面面观
第二,券商债的流动性和估值波动性弱于银行资本债,其配置价值或大于交易价值,更适合作为防御性品种。第三,通过相对性价比判断券商债入场时点。当商金债、银行资本债收益率下行至低位,导致券商债与其品种利差处于相对较高分位数时,券商债将重获机构青睐,作为抵御潜在估值波动风险的品种;此外,信用债性价比大幅下降也...
债务、库存与货币:2024年的债市线索
债市策略上的“两难”:一是,广谱利率处于低位,票息面临持续挑战。二是,波段空间压缩,获取超额收益难度加大。50BP或构成明年的10年期国债收益率波动幅度的上限。2024年的“破局法”:各类“倒挂”的修复机会。明年曲线形态存在重新向陡峭化修正的机会。尤其是关注当前倒挂的品种和期限之间的价差变化。久期适应低利率“...