新兴市场货币政策传导机制有效性研究

2024年11月20日 - 网易

现代央行通过货币政策调控中介目标,最终影响通胀、经济产出、就业等经济结果。该过程首先影响金融市场流动性与借贷成本(收益率),且通常传导迅速,之后再对经济实体决策产生长期影响。根据国际清算银行工作论文实证结果(AriadneCheco等,2024),在金融市场方面,新兴市场经济体每加息1个百分点(或出台同等货币政策),该国1年期...

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直接融资加快发展货币政策框架转型

2024年11月15日 - 中国金融新闻网

美国等发达经济体的实践也表明,直接融资发展必然会对货币供应量造成双向扰动,数量目标和经济相关性不断弱化是趋势。《报告》提出,从国际经验看,由于金融创新加快,美国在20世纪80年代到90年代也曾探索将货币政策中介目标从M1拓展到M2,广义货币的统计口径甚至拓展到了M3、M4和M5。但由于货币供应量和经济相关性不断弱化,...

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健全现代货币政策框架

2024年11月13日 - 中国人民银行

货币政策中介目标要保持广义货币供应量(M2)和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。过去在高速增长阶段,我国经济潜在增速较高,实际增速围绕潜在增速波动,因此设定M2和社会融资规模增速的数字目标,或者参考上年实际值测算是可行的。随着我国转向高质量发展阶段,潜在增速有下降趋势,如果继续按照过去的实际值来设定M2和社会...

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强化利率政策执行——2024年三季度货币政策执行报告点评

2024年11月13日 - 东方财富网

货币政策直接调控金融总量的难度不断上升,货币政策框架转型需要持续推进,更加注重发挥价格型调控的作用。”央行还展示了国际经验,“美国在20世纪80到90年代也曾探索将货币政策中介目标从M1拓展到M2,广义货币的统计口径甚至拓展到了M3、M4和M5。但由于货币供应量和经济相关性不断弱化,最终还是放弃了数量目标。”可见,...

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优化货币政策框架健全市场化利率调控机制

2024年9月30日 - 新浪

基于中间目标的差别,货币政策调控框架大体可分为数量型和价格型两类。在2012年以前,我国货币政策调控侧重数量型中介目标,盯住货币供给和信贷总量的增长率。随着我国经济转型和金融市场的发展,货币政策数量型中介目标与最终目标之间看似稳定的关系趋于弱化,加之利率市场化改革不断深化,货币政策框架逐步由数量型调控转向数量...

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货币政策中介目标的演进与启示

2024年8月29日 - 新浪

货币政策中介目标是介于操作目标与最终目标之间的一个变量(www.e993.com)2024年11月22日。中央银行通过货币政策工具和操作目标影响中介目标,中介目标再作用于最终目标,进而形成完整的货币政策传导。设定中介目标,主要是基于以下三点原因。一是为了实现最终目标。货币政策的最终目标难以被直接调控,因此央行必须设立具有可控性且与最终目标具有很强相关性的...

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货币政策 - 学校频道 - 东方财富网

2024年11月18日 - 东方财富网

货币政策中介指标是指为实现货币政策目标而选定的中间性或传导性金融变量。中介性指标是货币政策作用历程中一个十分重要的中间环节,关系到货币政策最终目...详情货币政策中间目标货币政策中间目标是指处于货币政策最终目标和操作目标之间,中央银行在一定的时期内和某种特殊的经济状况下,能够以一定的精度达到的目标。详情...

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我国货币政策价格型中介目标待引进,后续可调整

2024年8月29日 - 百家号

一、适时引入价格型中介目标曾经，美、欧、日等经济体的数量型中介目标均在可测性、可控性和相关性等方面出现了一些不利于货币政策制定和传导的弊端。目前，我国的数量型目标也面临相似的问题。以利率为代表的价格型中介目标或将在不远的将来适时引入。未来，7天期逆回购利率可能扮演货币政策操作目标的角色，而与之...

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一文读懂货币政策目标的三个层次,以及货币政策工具种类全解析

2024年8月31日 - 腾讯新闻

操作目标这是货币政策工具能够直接影响或控制的目标变量,介于政策工具和中介目标之间,是货币政策工具影响中介目标的传送点。主要有三种:基础货币、市场利率和存款准备金。我国货币政策的操作目标是基础货币!中央银行实现货币政策最终目标的路径是:货币政策工具→操作目标→中介目标→最终目标!

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央行主管媒体:适时引入价格型中介目标改善数量型指标的质量