【华安证券·金融工程】专题报告:基金的逆羊群操作一定是聪明行为...

总体而言,观察到这些变量之间存在统计上显著的相关性。2.3业绩的衡量使用不同的风险因子模型来检验逆向指数与基金业绩之间的关系。因变量是基金j在t月的月度收益率减去无风险利率,因子模型如下。2.3.1.Fama-French风险因子模型评估基金业绩的主要模型是Fama-French三因子模型(1993)和Fama-French五因子模型(2015...

专题讲座09:多元函数几个基本概念及相互关系的讨论与偏导数的计算

一元函数极限变量变化的方式,或者路径只有两个,也就是左右两个方向,对应着左、右极限,函数的极限存在的充分必要条件是:左右极限存在并且相等。而二重极限变量描述的点趋于表示的点的方式,或者说路径,可以是任意的,可以是直线路径,也可以是曲线路径!只要趋向于定点的距离是越来越接近的、趋于0就行!并且要求点...

长序列预测 & 时空预测万字长文:一文带你探索多元时间序列预测的...

因果关系挖掘:虽然目前许多使用图神经网络(GNN)的研究试图捕捉变量之间的因果关系,但大多仍停留在解决数据层面的不可区分性问题上。实现真正的因果关系挖掘,是一个非常有吸引力且极具潜力的研究方向。8.总结总的来说,在本研究中,我们针对多元时间序列(MTS)预测领域中实验结果不一致以及技术方向选择困难的问题进行...

揭秘“债券预测力”,学院“90后”教师发表国际金融学顶刊论文|登顶

对于距离违约还很远的企业，股票波动率和企业投资率之间是正向相关；对于距离违约较近的企业，股票波动率和投资率之间是负向相关。因此，股票波动率与企业投资率之间其实也是显著相关的，只是它们的相关关系在不同的子样本中符号是相反的，所以整体上看，股票波动率对于企业投资率的预测能力会较弱。▲《债券与股票：投...

胡扬名等:城镇化、社会保障支出与城乡发展差距

GMM估计结果在格兰杰因果关系检验的基础上初步显示出三个变量之间的影响联系,PVAR脉冲响应函数图更能在此基础上直观的显示出某一变量对于其他变量以及自身的标准差冲击所形成的动态影响变化关系,以探究其三者之间的短期与长期相互依赖性。通过MonteCarlo方法,进行200次模拟,得到关于城镇化、社会保障支出水平与城乡发展差距...

地方政府债务置换与企业杠杆率分化:兼论优化地方债务结构

郭步超和王博(2014)、吕健(2015)等也主张,政府债务规模只有控制在合理范围内才能发挥拉动经济增长的作用,大规模举债投资在长期会出现相反的结果(www.e993.com)2024年11月9日。毛捷和黄春元(2018)发现了类似的结论,指出地方政府债务与经济增长之间存在倒U型关系,只有在适度的情况下地方政府债务才能起到拉动经济增长的作用。2008年后中国地方政府大...

A股新纪元:八个已经失效的投资历史经验及意义

招商证券总结的八个可能已失效的经验分别是:中国经济三年半的信用周期运行规律;中国房产回报率一直会很高;经济增速高,股市表现好;美元指数、美债收益率和A股的反向关系;流动性改善,无风险下行或者货币政策宽松利好A股;黄金价格走势和实际利率负相关;利率下行利好成长/科技;费城半导体涨则A股半导体强。

银行间债券市场利差交易策略分析——基于债券借贷建立的久期中性...

一是标的债券之间的利差未能向有利于策略的方向发展。债券期限结构、供需变化等影响因素复杂,各标的债券的变化存在一定的随机性。如做窄利差策略未能如预期所愿,实际利差走阔,则会导致资本利得亏损。二是标的债券之间的利差没有及时趋近目标利差,导致策略未能达到目标收益或者不能覆盖策略产生的成本。除了新老券利差策略...

是什么让他成为现代计算机之父?丨纪念冯·诺伊曼诞辰120周年(下)

正是这篇文章中,冯·诺伊曼证明了基本的“极大极小”(minimax)定理,并制定了n个玩家(n≥2)之间博弈的一般方案。这些方案,除了对经济学等领域中实际博弈的意义和应用之外,还产生了大量具有纯粹数学意义上新颖的组合问题。MinMax=MaxMin的定理,以及关于多变量函数的鞍点的存在性推论,都包含在他1937年的论文...

招商策略:A股新纪元——八个已经失效的投资历史经验及意义

1、短期股票市场表现与GDP增速方向一致从中短期的角度来看,GDP增速的波动以及边际变化方向对A股的影响还是挺大的,从历史数据来看,名义GDP增速从低位往上走,则上市公司整体的收入增速会出现反弹。上市公司收入反弹,利润增速也会出现反弹。因此短期来看,企业盈利与名义GDP高度正相关,名义GDP增速回升,股票市场表现较好。