美国降息的短期和中长期影响

从货币到通胀不仅要考虑货币乘数,还要看流通速度。虽然中国货币乘数在上升,但流通速度在下降,这可能与利率下降、机会成本降低以及预防性需求增加导致现金持有量增加有关。美国方面,货币流通速度在疫情前快速下降,但疫情后有所回升。我曾在2014年写过一个文章,专门分析通胀(《通胀去哪儿了?货币、信贷与通胀的中美双城记》...

2025年浙江工业大学硕士研究生招生考试初试431金融学综合考试大纲...

(1)货币供给过程及其决定因素。(2)基础货币与多倍存款创造模型。(3)货币乘数理论。(4)常规、非常规货币政策工具及其选择。(5)货币政策目标、量化宽松政策。(6)货币政策操作:“规则”还是相机抉择。(五)国际金融与货币政策(1)长期汇率、短期汇率及其变动的影响因素。(2)利息平价条件。(3)国际收支与...

“货币乘数”并不存在

它除了干扰人们对货币的认识,没有别的作用。传统货币银行学里面关于“货币乘数”的说法都是错误的。甚至连央行的“基础货币”这个说法都是不必要的,因为并不是基础货币决定了广义货币,事实恰恰相反,是广义货币(存款货币)决定了基础货币(准备金货币)。所谓的基础货币也好,货币乘数也好,都是建立在存款(现金)创造贷款...

楼市又传大消息!这个变化将直接决定下一轮走势!

另外大家还要清楚一点,当下我们的财政存在缺口是客观事实,在这种情况之下,接下来大概率都会货币超发的。而另一方面我们又要去刺激货币乘数,到时候流动性起来,市场上的资金如果不到房产里面去,那就会去物价。而结合当下的经济发展情况来看,国家必然不会容许物价失控。所以到时候一旦货币乘数大幅提高,多余的流动性会去哪里?

余永定:QE如何影响货币创造和利率传导——美联储的经验与教训

这两个利息率是所谓“可直接决定的利息率”(administratedrates),是由联储决定的利息率。它们同联邦基金利息率不同。后者并不是“可直接决定的利息率”,而是作为联储调控目标的市场利息率。作为货币政策工具,这两个“管理的利息率”形成联邦基金利息率的上限和下限,迫使联邦基金利息率在这两个利息率构成的上限和下...

上证研究 | 美债收益率起落背后——美联储货币政策的目标与现实

可见,长期利率是由对通胀的预期、对经济的预期,以及政策现实立场混合形成的,其中政策现实立场和通胀预期是美联储可控或者部分可控的,对于长期通胀的预期,美联储在货币政策中设置了2%的通胀目标,稳定了居民对于长期通胀的预期(www.e993.com)2024年11月28日。对于长期增长率,则主要取决于经济增长的各种影响因素,具有不可控的特征。当然,长期增长率也是...

2025年广东财经大学金融硕士研究生招生目录已公布

基础货币与基础货币方程式,银行体系派生存款的创造,货币乘数,决定货币乘数值因子的背后因素,货币供给的内生性与外生性。14.货币需求古典货币数量论,凯恩斯的货币需求理论,凯恩斯主义对凯恩斯货币需求理论的发展,现代货币数量论,开放经济中的货币需求、货币替代与资产替代,货币流通速度与货币的迷失。

美债收益率起落背后——美联储货币政策的目标与现实

可见,长期利率是由对通胀的预期、对经济的预期,以及政策现实立场混合形成的,其中政策现实立场和通胀预期是美联储可控或者部分可控的,对于长期通胀的预期,美联储在货币政策中设置了2%的通胀目标,稳定了居民对于长期通胀的预期。对于长期增长率,则主要取决于经济增长的各种影响因素,具有不可控的特征。当然,长期增长率也是...

高货币乘数与低超储率罕见并列 货币政策如何选择?

从影响因素看，货币乘数与准备金率成反比。即准备金率越高，银行存款被锁在央行的比重越高，用于信贷投放的份额越小，存款派生倍数越小，具体要综合考虑法定存款准备金率和超储率的影响。此外，货币乘数也受现金比率（M0/存款）的影响。周君芝表示，今年上半年货币乘数提升速度尤其快，不可忽视的政策调控背景是今年1至5...

流动性的决定因素

所以,决定中国“实际货币乘数”的另一大重要因素在于银行信贷。从后者来看,则是不同的图景:银行体系的流动性相对紧张。一方面,由于存准率上调至历史高位,银行的存量资金供应受到直接制约;另一方面,由于利率市场化改革尚待完善,部分逐利资金囿于实际负利率的压力而流出银行体系,以“地下钱庄”为代表的资金“体外循环...