健全现代货币政策框架

货币政策中介目标要保持广义货币供应量(M2)和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。过去在高速增长阶段,我国经济潜在增速较高,实际增速围绕潜在增速波动,因此设定M2和社会融资规模增速的数字目标,或者参考上年实际值测算是可行的。随着我国转向高质量发展阶段,潜在增速有下降趋势,如果继续按照过去的实际值来设定M2和社会...

央行主管媒体刊文:完善央行与非银的流动性调节机制,创设相应调节...

货币政策中介目标是介于操作目标与最终目标之间的一个变量。中央银行通过货币政策工具和操作目标影响中介目标,中介目标再作用于最终目标,进而形成完整的货币政策传导。设定中介目标,主要是基于以下三点原因。一是为了实现最终目标。货币政策的最终目标难以被直接调控,因此央行必须设立具有可控性且与最终目标具有很强相关性的...

货币政策中介目标的演进与启示

货币政策中介目标是介于操作目标与最终目标之间的一个变量。中央银行通过货币政策工具和操作目标影响中介目标,中介目标再作用于最终目标,进而形成完整的货币政策传导。设定中介目标,主要是基于以下三点原因。一是为了实现最终目标。货币政策的最终目标难以被直接调控,因此央行必须设立具有可控性且与最终目标具有很强相关性的...

一文读懂货币政策目标的三个层次,以及货币政策工具种类全解析

从1984年起,我国以信贷规模为货币政策的中介目标,1998年改为货币供应量。操作目标这是货币政策工具能够直接影响或控制的目标变量,介于政策工具和中介目标之间,是货币政策工具影响中介目标的传送点。主要有三种:基础货币、市场利率和存款准备金。我国货币政策的操作目标是基础货币!中央银行实现货币政策最终目标的路径...

2024年新特点、新变化——对我国货币政策目标的再思考!

中介目标是保持广义货币供应量（M2）和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。操作目标是以公开市场操作利率为短期政策利率和以中期借贷便利（MLF）利率为中期政策利率的央行政策利率体系。我国央行通过构建市场化的利率形成和传导机制，从而调节资金供求和资源配置。1.1、最终目标锚定保持币值稳定1995年颁布的《中国...

央行最新报告释放8大政策信号!

实际上,这类直接融资不断发展,更有利于资源优化配置,资金使用效率提升,间接融资的作用会相应下降(www.e993.com)2024年11月22日。从国际上看,直接融资较为发达的经济体不再以货币供应量作为货币政策中介目标。3.我国长期国债收益率在反映市场预期和宏观经济方面总体是有效的央行在“如何看待当前长期国债收益率”的专栏中表示,长期国债收益率主要...

事关信贷增长、国债收益率和房地产政策走向 央行最新报告释放8大...

实际上,这类直接融资不断发展,更有利于资源优化配置,资金使用效率提升,间接融资的作用会相应下降。从国际上看,直接融资较为发达的经济体不再以货币供应量作为货币政策中介目标。3.我国长期国债收益率在反映市场预期和宏观经济方面总体是有效的央行在“如何看待当前长期国债收益率”的专栏中表示,长期国债收益率主要...

温彬:降准的考量和央行施策方向

”目前，美联储降息只是时间问题，二季度落地的可能性正在上升，外部环境对我国货币政策的掣肘大幅减弱，更加有利于“以我为主”。从内部需求看，潘功胜行长进一步指出“维护价格稳定、推动价格温和回升作为把握货币政策的重要考量”，强调要把物价水平作为货币政策中介目标重要考量因素。这与中央经济工作会议提出的“社会...

政府债券在社会融资规模中的作用和意义

目前,我国政府债券主要在银行间市场发行,银行间市场又是央行公开市场操作的场所。当政府债券发行缴款对银行间流动性产生短期阶段性扰动时,央行基于货币政策目标,需要有充足的工具予以平滑,保持短期流动性合理充裕。此时,货币政策工具对政府债券发行提供了短期流动性支持,确保政府债券的顺利出售。这是目前全球主要经济体央行...

央行:我国利率管制已基本放开 利率市场化进入新阶段

随着金融创新发展,作为中介目标的货币总量与经济增长、物价等最终目标之间的相关性也有所降低。利率市场化有利于促使利率真正反映市场供求情况,为中央银行利率调控提供重要参考,从而有利于货币政策调控方式由数量型为主向价格型为主转变。从国际经验看,强化价格调控是提高宏观调控效率的必然选择,而放开利率管制是实现这一...