健全现代货币政策框架

随着我国转向高质量发展阶段,潜在增速有下降趋势,如果继续按照过去的实际值来设定M2和社会融资规模增速的数字目标,就可能导致货币信贷与经济运行偏离,形成过度宽松的局面,也不利于稳定宏观杠杆率。进入新发展阶段,有必要优化货币政策中介目标的锚定方式,保持M2和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配,将其作为健全现代...

【金研??深度】美联储货币政策中介目标的转变--由货币供给量到...

最初,美联储选择货币供应量作为货币政策中介目标,1982年以来美联储逐渐将中介目标转变为联邦基金利率,并在19世纪末实现了对联邦基金利率的精准调控。美联储为何要做这个转变,转变的过程又经历了哪些探索呢?一、确定货币供应量的中介目标布雷顿森林体系崩溃后,为通过美元贬值改善美国贸易环境,美联储放任通胀迅速增长。

考前模拟实战:2024年中级经济师考试《经济基础知识》真题训练

答案解析:选项A正确：本题考查利率。中央银行将短期市场利率作为货币政策的中介目标。2、假设一个社会的边际消费倾向β为0.8，则投资乘数K等于()。单选题A.0.20B.1.25C.0.80D.5.00正确答案:D答案解析:选项D正确：本题考查投资乘数。投资乘数k=1/(1-β)=1/(1-0.8)=5。3、关于定金的...

货币政策中介目标的演进与启示

美联储决定放弃数量型中介目标,转而采用有效联邦基金利率(EFFR)作为中介目标,并以泰勒规则为参考,调整利率以实现经济稳定增长。(二)欧洲欧央行成立前,德国是较早公开宣布实施货币政策中介目标的欧洲主要经济体。在20世纪70年代初,面对全球经济滞胀和石油危机,德国开始实施数量型货币政策中介目标,以稳定市场预期和控制...

关于货币政策框架,最新解读→

利率机制充分发挥作用的前提是不存在市场分割(即短期、中期和长期市场能相互影响),利率由短端向中长端的传导要是顺畅的。央行需要不断完善价格型货币政策工具箱,持续深化利率市场化改革,推动短期政策利率引导货币市场利率运行,最终有效传导至债券、贷款和存款利率,从而实现货币政策调控目标。

一文读懂货币政策目标的三个层次,以及货币政策工具种类全解析

与财政政策相比,货币政策的效果是间接的,主要通过利率和货币供应量等金融变量影响投资,进而影响总需求(www.e993.com)2024年11月22日。利率、货币供应量等金融变量作为中央银行相对容易控制和观测的指标,就是货币政策的中介目标。中央银行选择货币政策中介目标的主要标准有以下三个:一是可测性,能够比较精确地统计。

一文读懂|央行为何要选择7天期逆回购利率为主要政策利率?

王青指出，在选择7天期逆回购利率之后，我国货币政策的中介目标将发生改变，即从此前更注重广义货币（M2）的增长，变为了市场利率DR007利率的变化。从而让货币政策更好地从短期利率向长期利率进行传导。刘涛亦指出，未来，如果将7天期逆回购操作利率等短期操作利率作为主要政策利率，则无疑可提高对市场流动性监测和反馈的...

货币政策新框架与国债曲线管理

我们认为,货币政策中介目标或是债券市场的定价锚。从官方政策利率角度看,7天逆回购利率更重要。从货币政策支持实体经济角度看,LPR可能更重要。LPR影响债券市场主要通过政策弹性和比价效应。央行如何进行国债曲线管理?央行要“保持正常向上倾斜的收益率曲线”,这意味着国债曲线关键期限之间的利差至少为正。建议市场还是要...

...| 非常时代与非常政策——20世纪90年代以来日本货币政策的启示

1.长期目标根据《日本银行法》,日本银行作为日本的中央银行实施货币政策,货币政策目标为控制现金和货币,维持物价稳定,以促进国民经济健康发展。其设定的长期通胀目标为CPI年增速2%。2.利率+货币供应量的双中介目标与美国中介目标为短期利率有所不同,为了实现长期通胀目标,日本银行同时对短期和长期利率进行控制。2024...

上证研究 | 美债收益率起落背后——美联储货币政策的目标与现实

理解美国货币政策,可以从四点出发:一是货币政策的长期目标,主要是实现充分就业、物价稳定;二是中介目标,即通过中介目标实现长期目标,目前美联储的中介目标为联邦基金利率目标区间;三是中介目标的决定,依据何种规则决定中介目标;四是利率传导机制,即从短期的政策利率走向长期的市场利率,从联邦基金利率目标区间到期限利率再...