信用研究 | 月末估值剧烈调整,短期久期防御,关注边际利多因素...
9月中高等级、中短期限城投及产业永续债收益率相比月初波动幅度在10bp左右,特别是27日、29日单日上行较多,且弱资质、长期限估值稳定性也明显更差。产业债AA级3Y、5Y收益率均上行约23bp,城投则相对稳定。无风险收益率曲线相比月初明显熊陡但幅度稍小,因此永续债利差整体被动走阔,中枢约为5bp,但产业债AA级3Y、5Y...
【中金固收·信用】以史为鉴看信用债市场波动
2024年8月5日以来,债券市场出现较大波动,信用债调整相对利率债先慢后快,8月12日以来幅度已大于利率债。我们认为本轮信用债市场调整的主要原因是年初以来债市资金持续涌入,牛市时机构行为趋于一致,收益率和各类利差压缩至低点,负债端不稳定的非银机构明显拉久期,监管规范后带动投资者预期和机构行为发生变化,流动性需求...
山东高速集团成功定价9亿美元永续债券,为2024年迄今亚洲(除日本外...
久期财经讯,5月28日,山东高速(9.650,0.01,0.10%)集团有限公司(ShandongHi-SpeedGroupCo.,Ltd.,简称“山东高速集团”)旗下子公司山高控股集团有限公司于5月23日成功定价9亿美元、PerpNC3、非次级有担保永续债券,担保人国际评级为穆迪A3、惠誉A评级。本次认购倍数最高峰值达到4.8倍,最终认购金额超43亿美元,...
西部利得-安享收益6个月持有期2号
3、久期管理策略本产品组合将根据对利率水平的预期,在预期利率下降时,增加组合久期,以较多地获得债券价格上升带来的收益,在预期利率上升时,减小组合久期,以降低债券价格下降的风险。4、收益率曲线策略本产品资产组合中的长、中、短期债券主要根据收益率曲线形状的变化进行合理配置。本计划在确定固定收益资产组合平均...
想上车债基?不妨看看这两只债券基金:年化5%,回撤低,风格稳扎稳打...
而为了获取相对高的收益,债券基金一般会借助合理的杠杆。近十个季度,华夏鼎茂的平均杠杆率为122.8%。(来源:Choice数据,市值风云制图)另外,在每一份定期报告中,刘明宇都表示自己会根据市场情况,进行了一定的波段操作。具体来说,其实就是对基金的杠杆率和久期的调节,对债券市场的变化进行灵活应变,以抓住债券的波段...
中信保诚安鑫回报债券型证券投资基金2024年第2季度报告
通过回归分析建立宏观经济指标与不同种类债券收益率之间的数量关系,在此基础上结合当前市场状况,预测未来市场利率及不同期限债券收益率走势变化,确定目标久期(www.e993.com)2024年10月20日。当预测未来市场利率将上升时,降低组合久期;当预测未来利率下降时,增加组合久期。2)期限结构配置在确定债券组合的久期之后,本基金将采用收益率曲线分析策略,自...
越发越多的中长久期信用债,怎么配?
银行资本债方面,6月3-7日新发2只二级资本债和2只永续债,发行规模分别为27、1000亿元。二级市场方面,银行资本债收益率全线下行,信用利差普遍收窄,中长久期表现多优于短久期品种,低等级中长久期表现继续占优。策略上来看,一是流动性比较好的大行、大型城农商行,可以通过波段操作增厚收益,例如,近期2-3年、4-5年...
利率可能没有那么重要——中美利率下行期风格与行业配置规律 |...
(1)利率下降阶段,红利板块超额收益不一定持续走强,其中股息率长期处于中等偏高水平的水电板块相对值得关注。红利指数整体特征较类似短久期债券,历史上10年期国债利率下降阶段超额收益有限,2014年之后红利策略超额收益与10年美债利率同步波动特征较为稳定。其中,水电板块由于具备永续经营条件,盈利稳定,现金流充沛,股息率长期...
中信证券六个月债券A
业绩比较基准中债综合财富(1年以下)指数收益率*80%+一年期定期存款利率(税后)*20%投资理念在追求资产安全性的基础上,力争满足客户对于短期固定周期的资金配置和保值增值的需求。投资范围本集合计划的投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括债券(含国债、金融债、企业债、公司债、次级债、分离交易可转债的纯债...
“贱卖”伦敦物业,富力地产以永续债要约交换方式置换53亿美元境外债
富力地产方面表示,本轮交换要约已于从2月28日开始,将于伦敦时间3月19日下午4时截止,此次置换的永续债券将由物业的潜在现金流支持(如有)。据久期财经显示,今日早盘,由富力地产发行的GZRFPR6.507/11/28现价6.370,下跌-1.917%,收益率174.270%。据企业预警通显示,目前富力地产除前述的三只境外美元债以外,其余...