《宏观经济学革命:货币革命的再革命》第三章:供给侧货币学...
金融供给的高低是由利率决定的,利率越高,信贷金融体系越发达,利率越高,信贷类金融机构就会创新出各种金融工具帮助企业融资,原来很多不符合条件的企业也可以通过金融创新获得融资,我们将之称为金融机构的“利率激励效应”。从单纯供给侧看,金融机构的“利率激励效应”与利率成正比:市场利率越高,金融机构获得激励也就越...
银行招聘考试:货币供求及其均衡知识
谨慎动机也叫预防动机,是人们需要保留一部分货币以备未曾预料的支付。因谨慎动机而产生的货币需求,也与收入同方向变动。投机动机是指由于未来利息率的不确定,人们为避免资本损失或增加资本收益,及时调整资产结构而形成的对货币的需求。投机性货币需求同利率的高低呈反方向变化,是利率的递减函数。由交易动机和谨慎动机...
基金经理手记|彭璧和:货币政策框架的新演绎
当前我国政策利率和法定存款准备金率总体已处于较低水平,央行适时更新货币政策框架,在公开市场买卖国债是对现有货币政策工具的补充,管理市场流动性和调控利率曲线形态正常向上倾斜,从而降低金融风险。第三,创建隔夜回购操作,重启正回购。7月8日央行发布公告,将视情况开展隔夜临时正回购或逆回购操作,正回购和逆回购的利率...
美联储历次开启降息:经济与资产
此外,通胀绝对水平高低,与是否“软着陆”也不存在明显相关性。03降息后的资产首次降息前后,资产价格如何发展?我们主要统计了7轮周期中,美联储首次降息前60日至后90日期间,主要大类资产价格的变化(详见附录3),可以得到以下结论:1、美债:利率趋于下行美债利率趋势向下,但“软着陆”情形下可能在首次降息后1-2...
股指期货:A股成交冷清,板块风格轮换中震荡 20240913
究其原因,或与机构行为与宽货币预期有较强关联,短债在与资金利率倒挂的情况下仍持续偏强,或受到了一定央行“买短卖长”的影响,在投放流动性的诉求下,公开市场国债买卖或仍存在一定买入短债的诉求。而长债利率10债和30债利率9月以来已经分别下行了7bp和12bp,应已经计入了10bp的降息空间。短期在美联储和国内...
六大行集体下调存款利率,如何守护自己的财富幸福?
2022年以来,货币市场型基金指数年化收益率是1.9%,在此区间内没有出现过回撤和亏损(www.e993.com)2024年10月3日。市面上绝大多数的同业存单指数基金,跟踪的是中证同业存单AAA指数,持有7天即可灵活赎回。同业存单可以简单理解成银行与金融机构之间的“存款证明”,金融机构可以凭此获取利息收入。
贺力平:2024年货币政策的4个动向
就中国而言,这样的条件尚不具备。如果央行大幅调整利率,银行体系将面临极大挑战,居民储蓄也可能受到冲击,跨境资金流动或亦会出现异常情况。所有这些都表明,在当下中国经济和金融体系中,利率水平变动具有国外经济体所不具有的特别意义,货币当局的利率调整似应特别谨慎。这就解释了前述货币政策的中国特色之一。
中国经济有陷入“慢性萧条期”的风险!货币政策为何失灵?
这种财政行为不仅不会引发通胀,而且还将对名义利率施加下行压力,并支撑充分就业。现代货币理论说明,无论多么严重的金融危机或经济危机,主权货币国家大都可以通过国家财政支出来解决,何况我国私人部门状况远好于20世纪90年代房地产泡沫破灭时的日本和2008年国际金融危机时的美国。有许多人囿于传统观念,不相信甚至强烈地...
零度解读6月13日美联储利率决议发布会
所以这个概念很重要,但对近期货币政策该怎么做没有帮助。委员们预测它会缓慢上升,因为他们认为利率不太可能回到疫情前的历史低水平。但我们不知道它该是多少。我们认为中性利率是由长期的缓慢变化因素所驱动,真正的问题是究竟是长期因素已经改变,还是利率和经济正在经历一系列持久冲击但终究还会过去。对此我们没有答案。
重新认识货币
但如果此时其他多家银行出现同样的需求,使得市场中准备金一时稀缺,又或者他行判断该行已扩张过度,怀疑其偿还能力,它就将面对更高的利率,而市场利率的异动是央行不希望看到的,因为坐视不管,接下来就有可能迎来市场枯竭乃至流动性危机。央行因而面临着注入准备金以稳定市场的压力。在这种情景中,央行才是被绳子牵动...