【中国银河宏观】美国的关税,汇率的两面

一方面,较高关税会导致通过提高汇率来抵消进口外国商品成本的提高,另一方面减税会使海外资金流入美股,提高美元需求。从非美货币角度来看,美国提高关税,会带来本国出口商品成本的上升,需要贬值对冲部分影响,来达到新的贸易均衡。我们采用两种方法,简化粗略测算美国对中国加征关税可能给与人民币汇率的影响。分别是最简化的...

深度| 美国加征关税有多大影响?——基于全球贸易分析模型(GTAP)的...

综合而言,如果美国仅中国的301关税税率提高到60%,对美国的影响或在-0.5%左右;如果对中国所有商品征收60%关税,或拖累美国GDP0.5-1个百分点;如果美国全面征收“60%+10%”关税,或拖累其GDP1.5-2个百分点,且对中国的冲击小于对美国的冲击。地缘政治冲突升级;二次通胀压力超预期;美联储降息不达预期。2024年美国...

香港调整进口烈酒税率,珍酒李渡近水楼台先受益?

█削减税率呼声已久长期以来,香港对酒精浓度高于30%vol的酒类征收税率高达100%,相较对酒精度30%vol以下酒类进口“0关税”,前者税率显著偏高,烈酒产品进出口香港有更高的交易成本。此次香港将进口烈酒200港元以上部分税率由100%减至10%,力度之大超出业界预期。此前就曾有多位香港酒业人士向云酒头条表示,预计削减...

香港烈酒税率自100%降至10%,白酒出海想象空间巨大

长期以来,中国香港对酒精浓度高于30%vol的酒类征收高达100%的从价税,相较其对酒精度30%vol以下酒类进口“0关税”,前者税率显著偏高,烈酒产品进出口香港也有了更高的交易成本。因此,减免烈酒税的呼声在香港社会持续多年,今年更是得到了香港立法会两大政党——民建联和经民联,以及多位议员的强烈支持。今年7月,香港...

华泰2025年展望|中国宏观:内需温和回升,外围波动加大_腾讯新闻

关税上升的影响可能是渐进、且可能是非线性的,即当关税达到一定税率后,对出口的影响可能加剧,出口对关税的弹性可能上升。同时,国内政策应对也有一定的复杂性。为了简化讨论并提供一个理论框架,我们暂时将关税的上升分成两种情形:1、低关税情形:假设明年美国对中国出口加权平均关税从目前的20%左右渐进式提高10个百分点...

特朗普的诉求,政策和影响

简而言之,特朗普政府的财政思路应该是减税+加关税,加关税总能带来一些收入,减税也可以通过,但核心是他削减政府开支的进程到底有多快(www.e993.com)2024年11月23日。如果马斯克和DavidStockman一样是一个激进的理想主义者,那么他有可能会很成功削减开支,但对经济短期是一个冲击,然后联储出来降息。

张瑜:特朗普新关税主张对中国出口影响可能有多大?——出口扫描...

按关税影响出口的时间级别,可以大致分成三类:一是瞬时冲击,1-2个季度级别的脉冲式影响(抢进口);二是年度级别的影响(比如对2025年出口的影响);三是中长期维度,关税可能会带来中国出口目的地发生漫长而深刻的变化。区分三个时间层次后,依次分析。首先,抢进口主要体现在涉税商品层面:从2018-19年经验来看,抢进口约发...

【国联策略】再看“特朗普交易”: 情景推演与资产线索

共和党横扫或任何国会组成下哈里斯当选是当下最可能发生的两种结果,或对应以下经济和资产含义:1)共和党横扫:“宽财政+高关税”组合或提高美股盈利预期,利好美股,尤其是周期、成长和金融板块,同时可能导致中国资产承压,而再通胀风险和国际关系紧张或利好美元和黄金;2)哈里斯+统一/分裂国会:哈里斯当政带来的边际影响相对...

【国联策略】定量视角,看“特朗普关税2.0”潜在影响

短期来看,高关税压力推动我国对美出口相对增速出现阶段性脉冲,企业被迫调整进出口节奏,即“抢出口”,但同时也对后续出口造成了一定的透支;且汽车、建材、食品、制药等美自华进口依赖度低、加征税率较高的行业,“抢出口”透支程度更高。中长期来看,中美贸易摩擦1.0对行业出口总额的影响相对有限,多数行业维持正增长,关...

华泰宏观:新一轮税制改革,历史经验及国际对比的启示

资本利得税:在较为成熟的市场经济国家,普遍针对资本利得开征专门税种,而为了鼓励长期投资,对长期投资所实现的资本利得,往往会给予优惠税率。美国的资本利得税根据其收入划分税率,最高不超过20%,英国则有两类资本利得税、且各分为两档,其中非住宅房产的资本利得税为10%/20%、住宅房产的资本利得税为18%/24%(2024...