货币政策中介目标的演进与启示

货币政策的最终目标难以被直接调控,因此央行必须设立具有可控性且与最终目标具有很强相关性的中介目标来推动最终目标的实现。二是为了观察货币政策的实施效果。从央行运用货币政策工具到最终目标的实现存在时滞,因此设定货币政策中介目标,具有承上启下的作用,既可以对货币政策工具的调控迅速反应,方便央行对货币政策工具使用...

东海研究 | 总量+金融:创新货币政策工具箱,多措并举推动经济高...

三中全会以及7月政治局会议上都强调要坚定不移完成全年经济社会发展目标任务,在三季度GDP增速可能低于5%的情况下,政策组合拳的及时推出,有望稳定市场预期,带动消费及投资需求的回升。1.2货币政策:“支持性”政策靴子落地提前宣告年内仍有可能降准超预期。降准50bps符合市场预期,但提前预告年内仍有可能降准,体现了稳...

...| 非常时代与非常政策——20世纪90年代以来日本货币政策的启示

2.利率+货币供应量的双中介目标与美国中介目标为短期利率有所不同,为了实现长期通胀目标,日本银行同时对短期和长期利率进行控制。2024年1月23日,日本银行在货币政策会议公告中如此描述中介目标:将短期利率(对应商业银行存放在央行的超量准备金存款利率)维持在-0.1%水平,长期利率(对应10年期国债收益率)维持在0%左右。

央行购债的来龙去脉

完全改变现有以货币数量来中介目标的结构性流动性短缺的调控框架,转型为价格调控难度较大,需要较长时间。第三种选择是在现有框架下,保证一定比例的法定存款准备金率,选择新的投放流动性的方式(资产购买)来替代降准,这可能是中短期相对折中更具可行性的选择。央行什么时候会通过公开市场操作购买国债,现在是否存在政策...

央行副行长陆磊:认识货币政策和中央银行职能的全新视角

第一卷基于对货币与货币交易的重新界定,构建了银行(金融中介)货币需求理论的微观基础,分析了货币中性与非中性的叠加态,推导出了超额货币需求两大定理,证明了银行信用的独立和抵质押融资机制的形成都会驱动银行对家庭部门的超额货币需求。第二卷基于中央银行的发展变革与货币政策操作的历史和现实,延续第一卷货币循环的理...

央行陆磊:货币与货币循环、货币政策与中央银行、数字时代的世界货币

第二,如果货币增量能带动且仅能带动资产价格上涨,那么其一定与产出和通货膨胀均无关(www.e993.com)2024年11月22日。这样的货币效应应该如何界定?现有的货币政策规则是否失灵,应该怎样校正?第三,如果中央银行可以无底线,货币发行可以无上限,那么货币很可能被其他一般等价物所取代——比如当前市值震荡上行的数字资产和稳定币。真的会这样吗?作为长期在...

央行主管媒体刊文:完善央行与非银的流动性调节机制,创设相应调节...

一是为了实现最终目标。货币政策的最终目标难以被直接调控,因此央行必须设立具有可控性且与最终目标具有很强相关性的中介目标来推动最终目标的实现。二是为了观察货币政策的实施效果。从央行运用货币政策工具到最终目标的实现存在时滞,因此设定货币政策中介目标,具有承上启下的作用,既可以对货币政策工具的调控迅速反应,方...

2024中期策略|货币环境展望:步入新阶段

名义增长(增长与通胀)上升至一定程度,央行往往逆周期政策升温防过热防通胀;名义增长(增长与通胀)回落至一定程度,央行往往逆周期政策升温稳增长,其他目标具有同周期性,或者状况大致稳定,对政策路径与操作的影响较小。简单来说,在以往周期,可以锚定增长与通胀来判断货币政策,政策的可预测性比较强。近年以来,货币政策...

厦门银行: 厦门银行股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券...

为改变募集资金用途的,可转债持有人享有一次以面值加上当期应计利息的价格向本行回售本次发行的可转债的权利。除此之外,可转债不可由持有人主动回售。四、关于可转债价格波动的说明????可转债是一种具有债券特性且附有股票期权的混合型证券,其市场价格受...

东亚发展型国家转型的政治经济逻辑及其镜鉴

要实现这一意图,国家必须拥有结构性的政策工具,即仅适用于某一或某些经济活动的特殊政策工具,或者,同一政策工具在不同经济部门中的实施力度不同,这就是所谓的产业政策。不同于计划经济体制的地方在于,作为资本主义阵营的一员,东亚国家不具备显著的生产性功能,它的发展目标必须得到私人部门的积极配合方能实现,这就是...