央行卖债渐近——如何理解央行借入国债的政策意图?
一、央行借券卖出的政策意图何在?央行多次向市场预告未来可能卖出国债并开始采取实质操作,主要出于对长端收益率偏低的担忧,央行引导长端收益率向上的诉求较强。一般情况下,实际利率应保持在略低于潜在经济增速的水平上,这也是判断长期国债收益率是否合意的标准(黄金法则)。我国经济潜在增速在5%左右,未来通胀按照近十年...
债市投资必读,央妈公开市场操作对投资影响?
如果是卖出债券,就是一次性地回笼货币,以此调节市场上的货币供应量和利率水平。今年4月23日,中央金融工作会议提出:“要充实货币政策工具箱,在央行公开市场操作中逐步增加国债买卖”。央行在二级市场上买卖国债,就是现券交易的一种方式,通过直接与市场互动,来精确传导货币政策。有小伙伴问基长,回购和现券买卖有什...
中国中央银行在外汇交易中的作用
中国中央银行,也被称为中国人民银行(PBOC),在外汇交易中扮演着非常重要的角色。它的主要职责是维护国家的金融稳定,制定和执行货币政策,以及监管金融市场。在外汇交易方面,PBOC通过多种手段影响外汇市场的供求关系,进而影响人民币汇率。中国中央银行的主要作用1.货币政策实施:PBOC通过调整利率、存款准备金率等货...
8大外汇影响因素——财政政策-金投外汇-金投网
一、货币政策的调整对汇率走势的影响货币政策的主要形式是改变经济体系中的货币供给量,货币政策在执行上可以分为收紧和放松两种情况,紧缩的货币政策是指中央银行提高再贴现率、提高商业银行在中央银行的存款准备金率和在市场上卖出政府债券,即减少货币供给...
从“买国债”到“卖国债”,央行一个月两次重磅发声释放哪些信号?
中央银行买卖国债来吞吐基础货币,就是常用的公开市场操作。从理论看,中央银行买进或卖出政府债券,直接影响银行体系的准备金,进而会对市场利率产生影响。中央银行在公开市场上买入政府债券,银行体系的准备金会增加,并进一步为银行体系货币创造奠定基础;反之,则会减少银行体系准备金,引起货币供应量的收缩和利率的上升。
缪延亮:信心的博弈——现代中央银行与宏观经济
第一,是政府的银行,帮助政府融资和代理国库(www.e993.com)2024年7月4日。最早的两家央行——瑞典国家银行和英格兰银行——成立的目的都是为了皇室及后来的战争提供融资。它们的主要客户是皇室或政府,主要职责为经理其存贷款、管理部分税收,实质上承担了代理国库的角色。第二,是发行的银行,政府意识到货币带来的直接铸币收入和间接好处之后,逐渐垄断...
存贷利率双降后,商业银行购债逻辑将如何演绎?_市场_债券_负债
城商行在现券交易市场上通常以净减持为主,主要是由于这几类银行往往在一级市场申购债券,再在二级市场上卖出;而农商行由于规模较小,目前仅有北京农商行、上海农商行、重庆农商行、广州农商行、顺德农商行与成都农商行六家入围了公开市场业务一级交易商名单,绝大多数没有一级市场准入资格,只能在二级市场交易买卖,因此...
“资金空转”、“盘活存量”与短端利率走高,央行的心思是什么?
11月中上旬债券市场迎来了一轮修复行情,在短端利率维持高位的状态下,市场定价基本面边际走弱推动货币政策可能边际转松,长端利率在这一过程中提前反应,期限利差、信用利差均有所压缩。但上周债券市场再度走弱,市场调整的主要原因还是在资金偏紧的状态下,短端利率突破前高,1年期同业存单收益率突破了2.6%,收益率曲线平...
Arthur Hayes 博文:日本银行抛售美债意味着什么
Nochu是一家日本银行,有日元存款。如果它想购买高收益的美国国债,就必须用美元支付。Nochu今天将卖出日元,买入美元来购买债券;这是在现货市场上完成的。如果这就是Nochu所做的一切,而日元从现在到债券到期日之间不断升值,那么当Nochu将美元卖回日元时,它将赔钱。例如,你今天以100美元买入美元,明天以...
财政部、央行发声!央行购债重启,美日经验能否参考?| 智库
从美日的实践来看,央行购买国债的背景具有一定相似性,均是在传统货币政策空间用尽之后的非常规政策手段尝试。央行在危机时刻承担“最后做市商”角色,维持市场正常运行。其中,美联储购债主要是在2009-2014年、2020-2022年;日本央行购债开始时间更早、持续时间更长,自2013年起其持有国债规模迎来快速大幅上升。