【基金E课堂】牛陡、熊平…关于收益率曲线变化的“俏皮话”

“牛陡”“熊平”等都是债券收益率曲线受到不同因素影响而出现的形态变化,其中“牛”和“熊”分别对应的是债市是走强还是走弱,“平”和“陡”说的债券收益率曲线是相对平坦的还是相对陡峭的。为方便大家理解,我们用简单直观的示意图展示如下:在以上四张图中,浅蓝色的线代表T期的收益率曲线,深蓝色的线代表T+...

付鹏:债券收益率曲线是一个关键指标 必须阻止经济进入一种“死亡...

付鹏称，以我个人的观点，首先，债券收益率曲线是一个关键指标。九月中旬，十年期国债的成交价曾低至2.004%，这已经非常接近2%。更重要的是，从五年期到三十年期的国债收益率曲线后半段非常平坦。这种情况是不正常的。债券市场不同于流动性较小的股票市场，它有大量的参与者，包括专业机构。因此，债券的定价是...

【新华解读】敬畏趋势、警惕“负反馈” 债券收益率曲线将迎来陡峭...

张旭预计称,“收益率曲线长端主要取决于投资者对于经济基本面和货币政策的预期,而短端收益率下行确定性较强。近几日召开的重要会议和出台的若干政策正在改变投资者对于经济基本面的预期,从而促使投资者对收益率曲线长端重定价,这将推动10年期国债等品种收益率小幅上行。值得注意的是,相较于基本面而言,市场预期是易...

【金研??深度】2024年一季度债市回顾:债券收益率曲线陡峭化下行

二、利率债收益率曲线陡峭化下行截至2024年3月末,我国国债余额30.2万亿元,较2023年末增加4825亿元,在债券市场占比19.0%,较2023年末下滑0.1个百分点;地方政府债券余额41.5万亿元,较2023年末增加9567亿元,市场占比26.1%,较2023年末上升0.1个百分点;政策性金融债余额24.2万亿元,较2023年末减少1766亿元,市场占比15.2%,较...

12月债市走势如何?鹏华固收专家:债券收益率曲线保持平坦

在12月债市展望中，祝松和刘涛认为，当前债券收益率曲线可能保持平坦化，建议重点关注年底政策定调。祝松表示，宏观经济方面，全年GDP增速较大概率完成5%既定目标，但近期PMI、地产等数据走势偏弱，经济仍有下行压力；政策层面，年底前中央经济工作会议对经济政策定调值得市场关注，未来财政、货币政策有可能进一步发力。债市...

收益率曲线形态为何备受重视

通常,长久期债券利率因长期回报更高、期限溢价等因素,会高于短端利率(www.e993.com)2024年11月25日。但如果短端利率更高,则意味着长期回报预期下降、而短期融资成本更高,进而反过来会侵蚀长期增长预期。当然,收益率倒挂不会很快发生,一般会先出现收益率曲线平坦化。由于我国尚未有收益率曲线长期平坦直至倒挂的历史,所以我们不妨借鉴美国收益率倒挂的...

调控政策下的债券收益率分析

图表1:十年期国债收益率曲线(%)数据来源:ifind,恒泰证券研究所二、央行干预国债市场的原因和可能的成效(一)央行干预的原因在债券市场经历了2023年以来持续下行之后,从2024年4月份开始,央行持续提醒债券市场风险,一季度的例会就曾经表示,“在经济回升过程中,也要关注长期收益率的变化。”随后,央行在多个场合发布...

债市观察:央行“借券”扭转长债利率跌势 收益率曲线“熊陡”

上周收益率曲线陡峭化上行,10年期国债收益率走高约7BP。7月5日,中债国债到期收益率1年期、2年期、3年期、5年期、7年期、10年期、30年期、50年期较6月28日分别变动-1.00BP、1.44BP、2.95BP、2.13BP、2.63BP、6.96BP、8.48BP、5.25BP。中债国债到期收益率...

大公国际:日本退出收益率曲线控制政策对国债收益率的影响及未来...

其次,引入收益率曲线控制有助于缓解日本央行的购债压力。2013年,日本央行净购债规模为67.7万亿日元,较2012年上涨44.2万亿日元,由此开始日本央行资产负债表迅速扩张。虽然收益率曲线控制和量化宽松都是作用于长端利率,但不同于量化宽松承诺购买量的数量型工具,收益率曲线控制属于价格型工具,根据设定的10年期国债收益率价...

创22年新低!10年期国债收益率逼近2%,止盈还是加仓?

调控收益率曲线形态债券市场的牛熊,一般不用指数来表示,而是看国债收益率,比较常用的是10年期国债收益率指标。当国债收益率下行时,债市走牛;反之则是债市走熊。Wind数据显示,10年国债收益率由去年底的2.56%下行至9月20日的2.04%,下行了52BP。同期1年期国债收益率、30年期国债收益率分别下行了69BP、68BP。