摩根士丹利投资管理The BEAT:2024下半年全球市场展望
虽然主要赤字预计将保持在较稳定的2%左右,但债务利息支付将推动总赤字上升,增加经济不稳定性。图表1:利率上行将推升赤字水平资料来源:美国国会预算办公室,摩根士丹利投资管理整理。预估是基于当前的市场情况,可能会发生变化,不一定会实现。美元价值受到相对利率和经济增长差异的影响我们的研究表明,过去50年中,美国...
全球洞察|美国联邦政府债务相关投资启示
其次还应注意到,每年增加的债务利息支出在很大程度上仅反映了加息的影响,并非政府债务本身的增长。如果经济陷入衰退或者由于某种危机,美联储决定大幅降低短期利率并重启量化宽松,利息成本可能会随之大幅下降。长期财政赤字和政府债务政府债务增加对长期投资者具有重要影响,恰恰因为他们是长期投资者。联邦政府债务的最大风...
太多人误解中国经济, 尤其是地产专家和投资人 | 文化纵横
从宏观经济的角度来看,如果2023年中国政府制定了更高的经济增长目标,执行了更具扩张性的财政、货币政策,2023年中国GDP的增速就可能会更高一些,居民的收入的增长就可能会更快一些,“微观主体感受偏冷、社会预期偏弱”的情况就可能不会出现。Q2:您对2024年我国经济增速或增速目标有何预期和建议?从“三驾马车”来看,...
如何看待预算调整的可能性?
通过发行长期建设国债为此类项目注入高比例的资本金,对于投资和经济增长的撬动效应高于一般政府债务。《关于1998年中央决算的报告》中提到,“截止1998年底,中央财政共拨付国债专项资金717.82亿元,银行配套贷款607亿元,带动了全社会资金的投入,加快了基础设施建设……这项措施大致增加国内生产总值1122亿元,拉动经济增长1.5个百...
A股新纪元:八个已经失效的投资历史经验及意义
招商证券总结的八个可能已失效的经验分别是:中国经济三年半的信用周期运行规律;中国房产回报率一直会很高;经济增速高,股市表现好;美元指数、美债收益率和A股的反向关系;流动性改善,无风险下行或者货币政策宽松利好A股;黄金价格走势和实际利率负相关;利率下行利好成长/科技;费城半导体涨则A股半导体强。
中信建投:经济恢复仍处关键阶段,“两会”部署巩固向好态势
(1)预计全国两会对GDP增速目标将设定在5%左右;CPI目标值维持3%不变,财政赤字率设定为3%或更高水平,建议关注广义实际赤字率变化(www.e993.com)2024年7月28日。(2)稳增长政策继续以促进消费为主要抓手全力释放内需潜力,财政政策适度加力,地方政府专项债限额或达41000亿元左右,货币政策将在防范风险的基础上发挥稳增长作用,产业政策方面关注高端制造业...
连平:风雨过后总见彩虹——2024年宏观经济十大展望
3.美欧经济增长将下行美国是消费占GDP比重很高的典型消费型国家,2020年后美国政府大规模转移支出给到居民,带来了超额储蓄的急剧增长,持续推动了消费回升和经济恢复。随着2021年后扩张性财政政策的逐步退出,美国储蓄存款占可支配收入的比重从2020年4月峰值33.8%降为2023年6月的4.3%,已低于疫情前水平。超额储蓄消失大...
财政部部长蓝佛安就当前经济财政形势答问
相应地,全国财政赤字率从3%提高到3.8%左右。虽然赤字率提升了,但我国政府负债率仍处于合理区间。这些年,通过合理安排赤字规模,全国一般公共预算支出保持较大力度,从2012年的12.6万亿元增加到2022年的26.1万亿元,保障了国家重大战略和民生政策落实。二是优化减税降费政策,支持实体经济发展。税收是政府收入的基本形式,...
政府工作报告
赤字率拟按3%安排,赤字规模4.06万亿元,比上年年初预算增加1800亿元。预计今年财政收入继续恢复增长,加上调入资金等,一般公共预算支出规模28.5万亿元、比上年增加1.1万亿元。拟安排地方政府专项债券3.9万亿元、比上年增加1000亿元。为系统解决强国建设、民族复兴进程中一些重大项目建设的资金问题,从今年开始拟连续几年发行...
美国变相做了 8000 亿美元 QE,相当于四次降息?
3、ATI减少了类似国库券的无风险资产的供应,使得投资者沿着风险曲线向上移动,从而导致整个市场资产价格上涨。4、ATI的风险在于由财政部所主导,这意味着货币政策的独立性被稀释,并更多地受到政治周期的影响,更容易引发长期经济后果。5、随着政府赤字不断扩大,如果ATI成为常规政策工具,可能导致市场产生依赖性,从而对经济...