明汯投资裘慧明:投资者选择市场中性产品时也应考虑市场环境

裘慧明博士毕业于美国宾夕法尼亚大学，有着超过20年的国内外从业经验。其于2014年创立的上海明汯投资，已拥有多策略对冲系列、CTA系列、均衡系列、量化多头系列(300指增、500指增、1000指增、全市场选股等)等多条产品线，是目前国内资产管理规模最大的量化机构之一，综合研究能力长期位居市场领先水平。表示，实际操作...

明汯投资裘慧明:中周期策略在国内主流量化中占比较高

明汯投资裘慧明还曾特别指出，目前国内主流量化私募的资管产品中，中周期策略（年换手率约30-50倍左右）占比较高，短周期策略占比逐步下降。假设股票量化策略的年换手率约为50倍，其实相当于10天左右的平均持仓周期，实际是中频策略，而非高频策略。

明汯投资裘慧明:年化波动率是衡量产品风险的常用指标

对此,明汯投资总经理裘慧明曾表示,通过考察同类中最优秀的对冲基金,不难发现,只要将产品的运作时间拉到足够长,最大回撤大致为年化波动率的1.5倍以上。对于运作时间还不够长的基金产品来说,采用“年化波动率”预估产品未来最大回撤表现,会比“最大回撤历史记录”更有指导意义。以一些运作时间较长的国际对冲基金...

明汯投资裘慧明:基差波动主要影响净值的短期波动

市场中性产品的收益有赖于超额收益和对冲成本,明汯投资总经理裘慧明曾表示,一般而言,在每次建立新的对冲头寸时,未来一段时间所要承担的对冲成本就已经确定,所以基差的波动带来的更多是短期的净值波动。他指出,股指期货升贴水只影响过程,不影响结果。如果短期内贴水大幅收敛,将造成已建仓产品净值的快速回撤,但是对于新...

明汯投资裘慧明:量化私募倾向采用与规模匹配的换手率

明汯投资总经理裘慧明曾在论坛发言中这样表示,在行业超过万亿规模的背景下,各家量化私募管理人倾向于采用与自己当前管理规模相匹配的换手率,这也给量化管理人的团队综合投研能力、底层策略积累深度、投研流程精细程度等方面提出了更高标准和更严要求。裘慧明是美国宾夕法尼亚大学物理学博士,在2014年创立了上海明汯...

明汯投资裘慧明:可因地制宜地借鉴美国量化发展经验

具体到量化投资策略,明汯投资总经理裘慧明曾指出,以美股为代表的海外市场和A股市场在运行机制、发展阶段、投资者结构、融资成本及约束等方面都存在较大差异,因而在如何处理阿尔法因子和风险因子方面有所不同(www.e993.com)2024年11月20日。对此,他还进一步举例说明,比如海外量化产品以“市场中性+杠杆”为主,考虑到风险因子通常会带来较大波动但不能...

明汯裘慧明:国际量化对冲基金多以统计套利为核心策略

明汯投资总经理裘慧明曾对统计套利策略作出较为详细的解读。他指出,统计套利策略主要运用价格和交易量数据、借助数学模型和算法进行预测和风险管理,通过预测个股中短期股价的相对走势来获取收益。这类模型通常在市场上寻找短期偏离合理价格较多的股票,具体而言就是“做多低于合理价格的股票,卖出高于合理价格的股票”,日积...

明汯投资:量化私募中周期策略配置比例持续提升

回顾量化私募行业发展历程,明汯投资总经理裘慧明指出,从策略维度来看,2017年以前,量化投资策略以“基本面因子为主,量价因子为辅”,持仓周期以日频及周频为主;2018年至2020年,以短周期的日内统计套利策略为主;2021年至今,国内私募量化股票策略产品规模突破万亿,主流策略延展至全周期,中期策略配置比例进一步提升,年平均...

1个月暴涨25.6%!量化基金3月成绩单抢先看,明汯投资、宁波幻方又赢了

明汯投资旗下产品“明汯股票精选1期”近一月收益位列第9。该基金由裘慧明、解环宇两位大佬掌舵,自2021年7月成立以来收益达15.62%。值得一提的是,排名第七的主观多头产品“幻方中证信息指数增强研究精选1号”,属于老牌百亿量化私募宁波幻方量化旗下。此外,在10-50亿中规模私募中,量化表现不及主观,在近一月收益TO...

明汯投资裘慧明:在不确定的市场中力争寻找确定性

裘慧明本科毕业于上海复旦大学，后于美国宾夕法尼亚大学攻读物理学硕士、博士学位，投资经验超过20年，2014年创立上海明汯投资。作为国内管理规模首批突破500亿的量化私募管理人之一，明汯投资始终保持业内智力与算力的领先配置。2022年底，明汯投资自有高性能计算集群位居世界超算排名TOP200榜单。