中国经济的问题,到底在哪里?

我们必须正视消费中的两个最突出问题:一个是阶段压缩,一个是超前透支。(1)阶段压缩;中国作为后发展国家,其发展具有压缩性特点,不同发展阶段混合且某些阶段缩短。西方国家经历六个经济增长阶段耗时一两百年,中国仅用约30年。然而,中国是否能持续大规模集中消费模式值得怀疑。尽管与西方国家相比,中国家庭债务水平...

【浙商宏观II李超】贸易摩擦可能如何开展?

整体来看,特朗普对华贸易摩擦可以分为三个阶段,一是2017年4月20日至2018年7月5日的贸易摩擦加剧阶段,二是2018年7月6日至2020年1月15日全面贸易摩擦阶段,三是2020年1月16日至2021年1月19日第一阶段协议阶段。1.1)贸易摩擦波澜初起(2017年4月20日至2018年7月5日)特朗普于2017年1月20日履职美国总统,刚满...

英伟达的命运

首先,针对美国当年发生的历史细节情况,我们基于对行情特征的分析,将科网泡沫分为孕育、爆发、泡沫化、泡沫破灭四个阶段,结合指数涨幅和历史事件,对每个阶段进行深度复盘。在第一阶段,即孕育阶段,核心标志是Web浏览器的发明和普及。信息科技板块整体并没有表现出明显的超额收益,但出现微软、思科等股价大幅上扬的强势个...

隔年看文 | 摩擦性失业等失业分类的内涵、特征与就业路向

当前宏观背景带有复杂性特点,结合国家总体诉求步入高质量发展阶段至2035年基本建成社会主义现代化,要着力打造好内循环为主体、内外循环相互促进的新发展格局,克服多重下行因素,保障经济运行在合理区间:第一要处理好经济发展阶段与动能的转换,引领新常态,第二要力求控制中美关系交恶后的贸易战、科技战、外交战、金融战,乃...

3个大招,或可以救房地产

1形势:房地产市场仍处筑底阶段,第一大支柱产业拖累经济恢复和地方财政新房销售方面,短期居民购房信心和能力暂未恢复,市场仍处筑底阶段。根据国家统计局数据,2024年1-6月全国商品房累计销售面积4.8亿平米,同比下降19.0%,降幅相比5月末收窄1.3个百分点;全国商品房销售金额累计4.7万亿,同比下降25.0%,降幅也较上月末收窄...

戴康:债务周期下的资产配置-避险资产篇——“债务周期大局观...

(1)“熊平”阶段:日本M2同比增速在高位水平,此外广义货币占GDP比重快速上升,美国M2占GDP比重处于趋势上扬,欧元区在泡沫破灭与萧条期也表现出类似特征(www.e993.com)2024年11月27日。此时期由于流动性总体宽裕,对长期资产配置需求的增加致使长期利率有向下的压力。此外,在进入顶部和萧条之前,日/美/德经济增速逐渐走弱,泡沫经济下的高增长难以为继,...

中银策略:弱价格弹性下的需求复苏及行业选择

这一阶段资产价格的表现特点是海外资产先强后弱,国内资产先弱后强,商品资产持续走弱。国内资产来看,这一阶段中债持续走牛,商品持续走弱,人民币汇率在811汇改后出现了一小轮加速贬值。股票资产方面,A股先弱后强。2011年下半年起市场在GDP中枢下行、政策持续紧缩、中长期经济结构转换等因素的影响下出现了较大幅度的下行...

“失去的二十年”,日本政策失败怪圈

第二阶段,泡沫破裂带来的大量不良贷款,在亚洲金融危机的冲击下,影响逐渐暴露。与此同时,加消费税给日本经济也带来负面冲击,这一阶段的整体特征是衰退+通缩。观察这一阶段的经济增速,1997年,可谓是多事之秋,日本接连遭受提高消费税、亚洲金融危机、银行业危机等的一系列内外冲击,经济一蹶不振,GDP增速在四季度降至...

改革破局,内外交困的中国经济_腾讯新闻

康波萧条阶段的主要特征和表现有:全要素生产率下降,经济增速中枢与实际利率大幅下行,爆发全球性经济危机和地缘冲突,军事支出增大。由于资源国联合控制产量,通缩和滞涨交替发生。图3:美国全要素生产率走势图表2:世界经济史上的五轮康波(1782-)2、真实经济周期理论不足以解释中国经济下行...

【中国银河宏观】印度,这次会不同吗?——上篇:硬币的两面

印度的经济有以下五个特征:(1)整体增速较快并对全球经济增长形成拉动,但各年间波动高;(2)第二产业占GDP比例相对较低且有下滑趋势,第三产业为主要支柱;(3)消费占据主导地位,投资对经济贡献较低,虽然类似于发达国家结构,但形成原因不同;(4)服务业中金融与地产占比较高;(5)非正规经济占经济和就业比例较高,弱化...