公共服务均等化和“钱随人走”
这个特征化事实被称为“瓦格纳法则”。这个现象发生最显著即政府支出提高最快的时期,是人均GDP从10000美元到23000美元的增长区间,这个“瓦格纳加速期”恰为中国未来十余年将要经历的发展时期。其次,公共财政更集中用于社会保障等福利项目,而用于直接产业投资的比重应大幅下降。这符合老龄化时代对社会福利的更高需要,以及...
1-7月非税收入增速高达12%——7月财政数据点评
一般性预算支出增速显著回升,财政支出加速发力。7月,一般公共预算支出同比6.5%,较6月回升9.5个百分点。分中央和地方来看,中央支出同比7.7%,较6月的小幅提升近0.3个百分点;地方支出增速大幅回升,由6月的-4.4%大幅提升至6.3%。支出端一般性预算支出增速提升,本月地方债发行速度有所提升,财政支出加速发力。分项来看,...
广发宏观 | 7月财政收支简评
今年以来,一般公共预算支出大体经历了三个阶段:1-4月收入端表现较弱,但支出端维持较强韧性,源自今年中央对地方的转移支付节奏显著前置、普通国债发行进度显著前置、2023年的增发国债中有一半在今年初形成支出带动增速回升;5-6月因上述因素消退,财政收入表现依然未见回升,进而掣肘支出端持续发力;7月这一因素似有变化,...
【中国银河宏观】财政还会加码吗? —— 7月财政数据分析
年初以来财政支出的一个显著特征是地方政府的财政支出持续偏弱,央地支出增速差异持续在8个百分点左右。与之相对应的是由中央主导的基建项目如水利、铁路增速持续较高,地方主导的道路和公共设施建设增速持续走低。而7月财政在地方专项债发行提速后,政府性基金支出和地方财政支出增速均有所回升,成为拉动财政支出边际回升的主...
广发宏观:2023年财政特征回顾与2024年展望
2023年财政特征之二:低基数前提下,以土地收入为代表的广义财政增速仍始终低位波动,政府性基金收入年累计同比-9.2%,与去年房地产市场的表现息息相关。进一步稳定房地产销售和投资,除有利于稳定总需求之外,也有利于稳定地方广义财政收支。2023年1-12月,政府性基金收入累计同比-9.2%(基数-20.6%)、地方国有土地使用权...
分税制改革30年:成就、特征与演变逻辑
财政分权是市场经济体制下现代财政体制最为鲜明的特征,明确的支出责任划分是构建稳定的各级政府间财政关系的基础(www.e993.com)2024年10月18日。1993年11月,党的十四届三中全会通过了《中共中央关于建立社会主义市场经济体制若干问题的决定》,对分税制改革作出了具体部署,包括建立中央税收和地方税收体系,分设中央与地方两套税务机构,以及建立中央对地方...
财政托底基建,落地小步缓行——从今年基建资金来源和投放看基建动能
通过测算表内数据可以看出6个特征:(一)税收和卖地收入下滑,基建投资增速、绝对额均下降因财政的税收和卖地收入下滑,导致近三年来年度基建投资增速和绝对额双双下降。2023年政府财政对传统基建支出规模下滑至11万亿元,同比减少3.6%(详见表1);表1:近三年政府财政对基建(不含电力)支出绝对额测算同时,按照...
【招银研究|宏观专题】2024年财政政策探析:总量扩张,中央加力
今年积极财政最为显著的特征为中央“加杠杆”,意在优化央地债务结构,缓解地方债务压力。(一)地方政府财政压力仍大一方面,受疫情伤痕效应及房地产市场调整的影响,财政收入增长承压。据年初财政预算报告,中等口径下全国财政预算收入增速为2.4%,显著低于名义GDP增速预期水平(预期为5.9%-7.4%)。2023年全国土地出让收入5.8...
全球性公共债务扩张现象
整体而言,发达经济体和新兴经济体的政府部门杠杆率都在快速上升,发达经济体政府部门杠杆率要显著高于新兴经济体。发达经济体债务规模更大、债务杠杆率更高,似乎承受着更大的债务压力,但并不意味着债务风险更大。政府部门杠杆率并不是衡量公共财政健康程度的唯一指标,其他因素,如不同经济体的经济状况、通胀水平、政策...
《关于构建优质均衡的基本公共教育服务体系的若干措施》政策解读
实现优质均衡发展有三个显著特征:一是办学条件实现全面标准化,在已实现办学条件总体达标的基础上,进一步补齐办学条件短板,实现办学条件校校达标、项项达标,均衡程度进一步提高。二是教育教学质量全面提升,按照德智体美劳全面发展要求,配齐配足配好各学科专任教师,全面实现教师总量达标、优秀骨干教师均衡配置,校际教育质...