新一轮隐性债务置换潮即将开启
第一轮债务置换之后,隐性债务增长势头与风险并未明显下降,导致第二轮债务置换浪潮开启,置换方式主要是通过贷款与信用债置换掉高成本的贷款与非标,置换特点主要包括金融机构与平台自行协商、融资资金只能用于还本、隐性债务余额保持不变且需要在隐性债务系统中全过程登记反映以及借新还旧期限有限制等。1、2017年7月14日...
地方债“一揽子化债方案”??,该置换隐性债务吗?
发行地方政府债券置换存量隐性债务,通过改变债务性质,可以减少政府利息支出、改善流动性、提高债务透明度。最典型的案例是2015年开始的地方政府债务置换,通过对2014年12月31日以前尚未清偿完毕的债务进行清理,将甄别后的地方政府存量债务纳入预算管理,各地区在三年时间内可以申请发行地方政府债券进行置换。从结果看,三年内全...
隐性债务:规模构成、到期压力和化解方案
货币政策主要能在债务置换方面予以支持,包括为金融机构做债务展期提供流动性支持,通过降息为化债方案节约成本,以及设立SPV工具用作短期救急。在化解隐性债务和各项宏观政策支持经济增长的重要窗口,我们判断央行货币政策仍将维持积极取向,未来可能还会降准、降息。风险因素:货币政策力度不及预期,房地产下行加剧财政压力,海外...
...何入手?任泽平:短期以防风险为主,中长期彻底化解地方隐性债务...
第一轮(2015-2018)在全国范围内发行置换债,采用全域性、中央兜底的方式进行“非标转标”,置换了存量债务但违规举债现象仍层出不穷。第二轮(2019-2020)实行建制县隐债化解小规模试点,缓解尾部风险,地方自担,政策信号强。第三轮(2020.12-2022.6)发行特殊再融资债,用于建制县隐债化解试点扩容和全域无隐债试点,“隐债...
被财政部揭露的隐形400亿, 到底谁在“走后门”?| 文化纵横
针对隐形债务问题,作者建议:首先,提供“前门”是必须的,将现有隐形债务附条件地完成置换,让隐形债不再隐形是必要一步;二是建立基础设施投资银行,增加地方政府大型公益建设项目的长期可靠低成本资金来源;此外,还应对地方政府投融资活动进行有效约束;最后,控制上级向下级随意下达“无资金”任务,并增强各级政府投资活动和各...
以部分地方国有企业资产转让降低地方债务
2017年地方政府发行了8300亿元的地方政府债券,2018年地方政府发行了13130亿元的地方专项项目债券和债务置换债券(www.e993.com)2024年7月29日。当地银行购买这些债券减轻了政府的债务,而商业银行也可以将债券作为抵押品抵押到中央银行,从而提高其贷款能力。这项改革不仅降低了地方政府的利息支出,而且使银行有机会将债务转嫁给央行,从而缓解其资产负债表的...
积极稳妥防范化解地方债务风险
存量隐形债务是导致地方债务风险的重要潜在隐患。再融资债务置换、金融机构降息展期、出让国有资产权益、盘活财政存量资金等隐性债务化解措施实质上是“以低息换高息”“以时间换空间”,属于债务化解的“治标”之举,虽有助于减轻地方短期偿债压力,但缺乏风险防范的长效性和可持续性。实践中,还需密切结合当下形势,联系...
用特殊再融资债置换城投隐性债务,如无配套改革措施将后患无穷
二、用特殊再融资债置换地方隐性债务有哪些好处?根据财政部相关文件的定义,再融资债的资金用途为偿还部分到期地方政府债券本金,即用于偿还存量债务。特殊再融资债是2020年12月建制县隐性债务风险化解试点以及2021年10月北上粤全域无隐性债务风险试点中用于化解地方政府隐性债的工具。所以它是地方政府再融资债的一种...
【今日推荐】债务上限的隐形天花板:偿债比率
其中,DSRt代表t期的偿债比率,Dt表示t期的剩余债务本金,Yt表示t期的收入,it表示t期债务的加权平均利率,st表示t期的剩余久期。1.2潜在预警上限BIS发布1999年至今的偿债比率,时间序列数据纵向显示:虽然私人非金融部门的杠杆率在长期内呈现向上的趋势,但是偿债比率似乎存在着上限。2000年以来,尽管杠杆率整体上行,从世...
北大汇丰智库 | 林双林:以部分地方国有企业资产转让降低地方债务
2017年地方政府发行了8300亿元的地方政府债券,2018年地方政府发行了13130亿元的地方专项项目债券和债务置换债券。当地银行购买这些债券减轻了政府的债务,而商业银行也可以将债券作为抵押品抵押到中央银行,从而提高其贷款能力。这项改革不仅降低了地方政府的利息支出,而且使银行有机会将债务转嫁给央行,从而缓解其资产负债表的...