广发宏观|利率定价:短期趋势与中长期特征
9月高频数据没有显著变化,估计实际增长率变化不大;但南华工业品指数继续往下,叠加PPI基数偏高,名义GDP增速有较大概率进一步略低于8月。在前期报告《7月经济数据的五个关注点》中,我们曾指出,7月用工业增加值+社零、工业增加值+服务业生产指数两种方法估算的实际GDP同比分别为4.6%和4.8%;7月PPI同比为-0....
中国物价运行:特征与趋向
具体包括:衣着、生活用品(家具及室内装饰品、家用器具、家用纺织品、家庭日用杂品、个人护理用品)、交通工具、通信工具、医疗器具及药品、其他用品等。从历史规律看,当工业企业产能利用率自低位回落时(类似于2008年末至2009年初,2013年初至2015年末,2019年,2022年四季度至今),PPI环比增速大多出现负增长。2022年下半...
MRO工业品市场将面临更加激烈的市场竞争与挑战
工业品包括用于制造和更换用途的零件和在制原料,以及工业企业用于日常运营的非生产性工具,包括MRO产品(非生产性物资)及BOM产品(生产性物资)。MRO是“Maintenance,Repair,Operations”的缩写,是指企业对其生产和工作设施、设备进行保养、维修,保证其运行所需要的非生产性原料、设备、工具、服务。MRO产品涉及能源、电力、交...
从中国经济的三个要素优势看长期经济均衡的条件——对于宏观面的...
9月中旬以来BPI似乎有底部徘徊的特征,但底部尚未最终确认。值得注意的是,除长周期叙事之外,工业品价格指数是存在短周期规律性的。短周期意义上的触底要求的条件并不苛刻,把所有价格拖累因素都反映之后就是一轮底部。一个经验上可以参考的框架是原材料库存周期。一轮原材料库存周期(从PMI原材料库存指数观察)一般2-3...
工业品营销的困局与协同销售的破局之策
因此,工业品营销表现出:采购批量(金额)较大,参与人员多,决策周期长,交易过程复杂,重复周期性采购等特征。工业品营销的特征无疑对工业品分销渠道提出了很高的要求,包括营销能力,技术能力,服务能力和综合解决方案提供能力。而实际上由于我国的工业品分销组织发展并不成熟,长期以来一直处于杂、乱、多、弱的状态...
广发宏观钟林楠:货币政策新特征及其对资产定价的影响
由此,狭义流动性在更多时候可能呈现出中性与分层的特征(www.e993.com)2024年10月16日。以往名义增长下行期,狭义流动性会明显偏松,其原因有二:一是央行政策目标主要是推动信贷总量的扩张,会更偏好总量工具以尽可能放松银行扩表的流动性约束与需求约束;二是名义增长偏弱时段,实体融资需求偏弱,金融机构扩表缺资产,会更多依托同业部门,增加拆借回购与...
数字消费的四个特征
与工业时代的产品与服务消费不同,产业互联网时代的数字消费有如下特征:数字消费是围绕数据要素的消费行为。数字时代企业和客户都生存于数字和实体两个空间之中,客户在购买产品、获得服务的同时,在产业互联网上会产生大量的数据需求。尤其是随着数据资产可以进入财务报表,产业互联网上的数据资产交易变得更加普及。数据要素...
2024年四季度宏观策略报告:政策加力给力,经济回暖可期
一揽子政策刺激有助于舒缓“需求-价格”循环梗阻,加上低基数对食品端价格继续形成向上支撑,四季度CPI增速有望迈上1%。但短期内居民就业和消费预期或依然偏弱,CPI回升斜率偏温和,预计四季度CPI中枢在1.4%左右,全年约增长0.6%。PPI方面,预计四季度增长-2.4%左右。逆周期政策加力有望带动国内工业品价格回升,但政策效果...
迈向高收入国家的关键阶段,中国工业需要怎样的政策取向
二是国内市场需求不断释放,工业产品出口基本稳定。工业的需求来自出口、投资和国内消费。“三驾马车”在不同发展阶段发挥着不同作用。综合看,中国的现代化进程在需求侧是有保障的,特别是内需的持续释放能够不断创造需求侧的发展动能。三是“引进来”和“走出去”的质量持续提升。总体上看,高质量的对外开放使得中国...
现代化进程中的中国工业:发展逻辑、现实条件与政策取向
成功跨越“中等收入陷阱”的经济体在向高收入迈进阶段,工业发展表现出相似的结构转变特征,具体包括:工业占比较为稳定,经济结构持续优化;产业能力持续提升,创新驱动增长。但是,后发国家跨越“中等收入陷阱”也面临多方面挑战。中国完整的工业体系、相对合理的产业结构、日益增强的自主创新能力、持续释放和升级的内需、更高...