中金:大选前后的资产表现规律

美股：短期或有扰动，但长期不悲观。当前美股较高的估值、三季度业绩、美国大选的政策变数都不排除带来扰动，但在当前美国财政发力、AI产业趋势以及全球资金再配置的三大宏观支柱未发生改变的背景下，美股长期并不悲观。“共和党全胜”表现更好，盈利受益于减税政策的提振，结构上偏向周期股。风险在于出现博彩胜率较小的...

中金公司:当前市场已具备较多筑底期特征

中金公司：当前市场已具备较多筑底期特征中金公司最新研报认为，当前A股市场交易情绪降温已较为充分，可能已经反映市场过于悲观预期，在市场连续明显缩量后，多空资金均相对谨慎，结合历史经验，当前市场已具备较多筑底期特征。展望后市，伴随我国稳增长政策仍有望加码、当前资本市场政策红利下制度不断完善，投资者信心有望...

美股三大指数集体收跌 机构:港股当前底部特征明显

从个股表现来看,保险、互联网、航运等个股比表现居前,而医药、酒精饮料股跌幅居前。关于港股后市中泰国际表示,当前港股正值业绩密集发布期,个股波动较大,但业绩期以来港股整体盈利预测略有上修,主要由科技、能源及医疗保健板块带动,消费及工业普遍有较大的盈利下修压力。权重互联网及电讯股业绩可圈可点,较低...

中金:降息交易手册

本轮降息周期与2019年更为类似,我们总结了如下三个特征:1)经济软着陆下降息幅度有限。由于经济基本面不差,降息后利率回落带动整体金融条件转松,可能激活私人部门投资和消费需求,因此并不需要连续的大幅的降息。我们测算本轮缓解货币政策的限制性和收益率曲线倒挂问题仅需降息100bp(《测算美债利率的新思路》)。这也意味...

中金:2023年美股靠什么新高?

美股盈利呈现出非常明显的“滚动式”特征,与美国经济周期出现的结构性错位类似。纳斯达克盈利修复明显领先标普与道琼斯,也成为支撑市场表现的主要动力,较2000年科技泡沫期间有显著区别。而全年盈利结构性走强的主因是AI助推业务收入增长以及降本举措持续见效。

中金:“Trump 2.0”的政策主张与资产含义

财税政策:特朗普表示或将企业所得税率从当前21%降至15%(www.e993.com)2024年11月9日。2018年特朗普减税政策提振美股盈利并促进海外资金回流。但本轮减税幅度有限,提振效果或无法与2018年相比。我们测算,若上述减税计划推行,或提振标普500指数2025年净利润增速3.4个百分点至17%,能源、交通运输、多元金融、银行、商业服务等税率高于15%的行业更受益。

...领涨全球市场!两周大涨后港股还有多少空间?中金公司乐观估计...

资料来源:FactSet,中金公司研究部2)为什么突然流入?外围市场波动下本地和区域资金的再平衡需求。从流入主要以交易型资金以及本地和区域型配置资金的特征看,部分外资之所以流入可能与外围市场如日本和美股市场波动背景下的再平衡需求有关:一方面,日本股市从高点下跌6.9%且日元汇率大幅贬值,都使得此前一度乐观甚至亢奋的...

中金:高股息行情走到哪了

图表7:盈利周期受物价影响而改善弹性较弱资料来源:Wind,中金公司研究部图表8:主要赛道或热门行业盈利能力有所波动资料来源:Wind,中金公司研究部图表9:公募发行情况与前期赚钱效应相关注:数据截至2023年12月资料来源:Wind,中金公司研究部图表10:利率中枢下行,各类资产收益率预期偏缓...

中金:重返历史巅峰的日本股市

日股季节性特征:往往每年的2月与8月容易形成日股股价的底部,过去日股大涨的年份内也出现过10-20%的回调,短期(6个月左右)不能排除日股回调的风险。风险:日本经济易受外部影响,过去半个世纪当中,每次美国陷入衰退前后,日本经济也都陷入了衰退,未来如果美国经济陷入衰退,我们认为大概率日本经济同样也会被“带入”...

中金:美股盈利如何应对高利率?

来源：中金点睛美股2023年三季度业绩已基本披露完成，“滚动式”特征依然显著，去年率先下调盈利的纳斯达克在二季度增速转正后继续走高，AI应用和降本举措持续见效下龙头科技企业业绩依然亮眼。三季度原本缓慢的信用收缩在此前财政“被迫”发力下再度扩张，使得经济增长实现“再加速”。这一宏观背景在上市公司层面同样“...