连平|消费提振:风物长宜放眼量

房地产行业是影响消费十分重要的因素，在我国尤其如此。房地产市场持续大幅下行是有效需求不足的集中表现，也是居民财产性收入缩水的重要影响因素之一。央行数据表明，房地产占居民财产六成以上。房地产行业与消费关系十分密切，直接影响相关行业5-6个，尤其是耐用消费品，间接影响10多个行业。今年前三季度，由于房地产市场...

银行中报观察|8家上市银行信贷投放环比负增长 还有部分出现“缩表”

王良认为,在有效信贷需求不足的情况下,招行要积极地加强债券投资,包括金融债、利率债、信用债等,弥补信贷投放不足带来的缺口。同时,还会加强一些非银行类金融机构的资产配置,既保持短期资金的收益,也保持安全性和流动性。总之,招商银行将通过实施多方面的经营策略,保持比较好的资产质量,比较好的资产收益,进一步稳定净...

信贷“挤水分”影响延续,5月新增人民币贷款9500亿元

其中，企业贷款同比少增也表明金融“挤水分”的影响在延续，同时，当前国内经济回升向好过程仍有波折，融资需求不足问题较为突出，也不利于企业贷款需求释放；居民贷款需求不振则主要源于房地产市场仍在调整，以及居民消费信心不足。中信证券首席经济学家明明团队认为，从结构来看，零售贷款依然偏弱，居民购房意愿下滑对中...

银行信贷有效需求不足 逆周期调节政策待续力

需求不足仍是制约银行业规模增长的主要因素,叠加淡化增量、强调存量优化的政策导向,预计上市银行2024年全年总资产规模增速或继续放缓至8%左右。从需求端来看,经济复苏弹性偏弱,有效需求不足问题仍然突出。从供给端来看,监管引导弱化增量、优化存量、防止资金空转,信贷投放持续放缓。2023年四季度以来,央行持续引导商业银...

5月金融数据有喜有忧,金融“挤水分”影响或仍在持续

主要原因有两个：一是受金融“挤水分”影响，近两个月企业贷款数据同比大幅少增，这会直接导致企业活期存款减少；二是当前楼市仍不振以及市场主体经营和投资活跃度不足，也会对企业存款“活化”带来不利影响。5月末M2和M1增速的“剪刀差”扩大至11.2个百分点，为2022年1月以来最高水平。近期M2与M1增速“剪刀差”...

财信研究评7月货币数据:需求不足,增量政策出台概率加大

一、7月社融、M2增速低位企稳,主因低基数和财政发力的支撑;对实体投放的信贷(社融口径人民币贷款)转负创历史新低、M1降幅扩大,一方面与金融“挤水分”、经济结构转型等持续产生影响有关,另一方面显示出实体有效融资需求不足矛盾加剧,居民、企业资产负债行为收缩和预期偏弱亟待超常规政策破局(www.e993.com)2024年11月27日。为实现全年GDP增长5%左右...

5月新增人民币贷款9500亿元 环比多增,同比少增;专家:当前信贷需求...

东方金诚首席宏观分析师王青表示,5月新增贷款同比少增的主要原因是企业和居民有效贷款需求不足。其中,企业贷款同比少增表明金融“挤水分”的影响在延续。同时,当前国内经济回升向好过程仍有波折,融资需求不足问题较为突出,也不利于企业贷款需求释放;居民贷款需求不振则主要源于房地产市场仍在调整,以及居民消费信心不足...

光大金融:12月信贷投放“总量平稳”,相对中性

一是经济现行指标走弱预示有效需求不足问题仍待缓解,信贷投放内生增长动力弱。12月中采制造业PMI为49%,连续3个月在荣枯线下方逐月走低,其中新订单、新出口订单指数为48.7%、45.8%,环比11月下行0.7、0.5个点,先行指标走弱指向内外需环境仍相对低迷。同时,通胀指标延续负增趋势,短期内或难有拐点出现,12月CPI、PPI同...

【中银宏观】熨平信贷波动有何影响

由于银行季末提前拿出储备项目,导致季初社融信贷整体萎缩。追本溯源主要源于融资需求偏弱叠加新旧动能转换,导致项目储备减少,银行放贷进入存量博弈市场,同时信贷规模考核等因素又要求银行增加贷款投放,两重因素综合导致近两年信贷季节性放大。这一现象对于资产价格主要有三点影响:1.存贷款利率下行。信贷投放大月资本冗余...

如何理解社融新增为-1987亿?招商宏观:“挤水分”对新增社融影响明显

首先，理财市场升温，导致存款分流，以及非银机构借钱购债需求降低；其次，防资金空转指引下，禁止“手工补息”等措施使得企业存款虚增减少；最后，金融增加值核算优化，使得银行存贷款压力减小，新增规模向真实需求回归。往后看，预计年内货币供应量仍会受上述因素的影响，这在同比数据上将集中体现。存量视角：相比380万亿...