关于组建住房银行收储的必要性

住宅金融公库对财政资金依赖度高,如日本邮政储蓄、国民养老金等靠国家信用筹集的资金均用于支持住宅金融公库。1965年起,日本商业性金融机构进入房地产市场,与政策性金融机构形成竞争关系;90年代房地产泡沫破裂引发提前还款潮,使住宅金融公库经营面临巨大挑战。一方面,住宅金融公库的住房按揭贷款人提前还款无罚款;另一方面...

【长江宏观于博团队 · 深度】泡沫与应对——日本150年财政四部曲...

紧货币、紧地产、紧财政政策刺破日本泡沫,并对居民、企业、金融三部门造成剧烈冲击。货币政策的应对以宽松为主,从常规到非常规政策,政策操作目标经历了从价格型、到数量型、再到价格型目标的转变;财政政策的应对则是宽松与改革相交织,经历从隐性到显性的转变。更进一步的,日本经济长期低迷主要是受到内外需的双重拖累,...

日本货币政策三十年:降息至零利率-QE-负利率,数量型调控转价格型

日本的货币政策框架包括政策目标、政策工具和传导机制。首先需要明确的一个前提是,日本银行是日本央行,但直到1997年后,日本央行才具有真正的独立性。1990年代中期,日本完成了利率市场化改革,货币政策相应发生了明显调整。此后,日本货币政策呈现两条线索:一是货币政策调控逐渐从数量调控,过渡到价格调控;二是货币政策取向...

【开源非银|深度】日本、中国台湾租赁业深度研究:服务产业升级...

3、政策性财政融资:日本政府向租赁业提供两类政策性财政融资。(1)1970年起实行的“租赁金融措施”——由日本开发银行吸收长期信用银行、兴业银行(19.180,0.04,0.21%)的金融债券,然后由这3家银行以低利向租赁公司融资。(2)日本开发银行向获通产省批准的特定租赁公司直接提供低利融资。如,在通产省指导下...

“失去的二十年”,日本政策失败怪圈

在此基础上复盘各阶段日本政府采取的措施,包括货币政策、财政政策、金融和产业改革等,并探讨为什么在采取了一系列刺激政策之后,日本经济仍然没有起色,或者说政策何以陷入“失败怪圈”。011985-1990,泡沫的形成及破裂日本经济泡沫,发生于1986年至1991年间,期间日本股市、土地等资产价格大幅上涨,以至于明显偏离其内在价值...

全球洞察|日本央行的政策能否进一步支持日股?

盈利增长预测上调,不仅仅是由于日元贬值提振了出口企业的海外收益,金融和公用事业板块的盈利也有所提升(www.e993.com)2024年11月4日。利率上升的前景能够继续提高金融机构的利息收入。除了短期驱动因素以外,日本公司治理的改善仍然是支撑日本股票长期投资价值的关键因素。这一进展源于“安倍经济学”的推动,东京证券交易所关于提升股票估值和股本回报率的...

上证研究 | 非常时代与非常政策——20世纪90年代以来日本货币政策...

日本的央行资产负债表中,大量商业银行存款淤积反映了货币政策的低效,日本央行也采取了三级利率体系尽量减缓负利率的影响,引入YCC(收益率曲线控制)的目标之一也是为了修正利率曲线至向上倾斜,减缓对金融机构的盈利影响□日本央行推出YCC,扩大货币供应,集中体现了中央银行依据白芝浩原则发挥最后贷款人功能,扩大流动性救助...

内田真一:日本经济与货币政策

与欧洲和美国的另一个不同之处在于,欧美的中长期通胀预期一直锚定在2%,而日本的通胀预期仍处于(从低于2%的水平)向2%攀升的过程中。这意味着需要维持宽松的货币政策,以进一步提高通胀预期,并对通胀再次下降的风险保持警惕。对日本金融市场产生影响的,似乎包括这些与欧美不同的通胀相关因素、通胀预期尚未锚定在2%的...

央行货币政策承担了太多——读日本央行行长白川方明《动荡时代》

六、从购买国债到公司债券和股票、结构性货币政策七、日本怎么走出泡沫破灭后的金融危机八、能靠扩张性货币政策解决通货紧缩吗九、低利率下的银行经营十、白川评价国外同行十一、货币政策的探索没有止境正文央行行长是需要把经济金融理论和政策实践紧密结合的人,因为“中央银行是维持整个经济稳定运行的组织,更...

赴韩国、日本投资系列(二)——日本外商投资政策

对于外国投资者(外国金融机构除外)来说,进行“核心行业”的对内直接投资,将被要求适用更高标准的事前申报豁免。(具体参见本文第四部分的2)2、“指定行业”的判断关于“指定行业”的判断主体,原则上由外国投资者通过公开信息的方式自行判断。拟投资的目标公司的业务是否包括属于“指定行业”的业务,不仅要根据目标...