西南证券:关于人工智能提高居民资产配置科学性的应用研究

在不确定条件下资产未来风险与收益之间的权衡关系是资产定价(AssetPricing)的核心问题。传统资产定价模型主要有资本资产定价模型(CAPM)[1]和套利定价理论(APT)[2]。CAPM是基于风险资产期望收益均衡基础上的预测模型,它认为资产的预期收益率等于无风险利率加上风险溢价,而风险溢价取决于资产的系统性风险:其中E(Ri)...

capm是什么意思?capm模型的优势和局限性是什么?

1.假设过于理想化:模型假设市场是完全有效的、投资者具有相同的预期等,这些假设在现实中难以完全成立。2.单一风险因素:仅考虑了系统性风险,而忽略了非系统性风险对资产收益的影响。3.数据估算误差:β系数和市场平均收益率的估算可能存在误差,从而影响模型的准确性。为了更直观地展示CAPM模型的优势和局限...

详细揭秘!期权现代定价模型

无套利原理假设市场是有效的,即所有信息都已经反映在资产价格中,从而没有投资者能够通过买卖资产进行无风险套利。这个原理是许多金融理论和模型的基础,包括期权定价模型、资本资产定价模型(CAPM)和套利定价理论(APT)。无风险资产与有风险资产的定义无风险资产:指那些回报率确定、不受市场波动影响的资产,如短期国债或...

【招商策略】基于FCF-ROE和DCF定价模型的策略框架——A股投资启示...

该模型的前提假设是被定价的股票要有长期永续增长预期、相对稳定的现金流,多适用于竞争格局稳定的行业或行业龙头。基于DCF定价模型的四个核心变量是:自由现金流占比(FCFR)、无风险利率(rf)、风险溢价(rp)、ROE。如果考虑价格因素,再引入自由现金流收益率,这套基于FCF-ROE的投资框架的三个最重要的定价和选股指标分...

金融投资的钟塔模型

在支柱之上,是我们策略选择的核心模型,即时钟模型。其顶部是资产估值与资本定价模型,犹如钟塔顶部的“报时鸟”,指导我们选择具体的资产和确定具体的投资价格。于是,我们建立起一个钟塔式的不动产投资模型的逻辑和模型体系:跨周期确定性复利回报钟塔模型(TheCross-CycleDeterministicCompoundReturnClockTowerModel...

定价原理与定价权:风格选择的关键之道——A股投资启示录(二十五)

我们提出以下四种定价模型:1)DCF模型,假设被定价的股票有长期永续增长预期、相对稳定的现金流,多适用于竞争格局稳定的行业或行业龙头,对应风格为大盘成长、茅指数、核心资产或者A50(www.e993.com)2024年12月19日。2)FMvD模型,核心是将未来市值变现,因此聚焦当前渗透率低未来市值空间大的行业,新技术和产业趋势是关键,对应风格为小盘成长、中证1000、...

如何应用金融模型进行投资分析?这些模型有什么实际应用和局限性?

资本资产定价模型(CAPM)资本资产定价模型(CAPM)是金融学中的一个基础模型,用于描述资产的预期回报与其风险之间的关系。CAPM的核心公式为:\[E(R_i)=R_f+\beta_i(E(R_m)-R_f)\]其中,\(E(R_i)\)是资产的预期回报,\(R_f\)是无风险利率,\(\beta_i\)是资产的贝塔...

商业银行资本监管改革研究——兼评资本新规实施挑战与应对

主要体现在两个方面:一是宏观审慎性不足,比如,资本监管存在顺周期性效应,对“大而不倒”机构引起系统性和交叉性风险的资本覆盖不足,流动性风险未被考虑等;二是微观层面单一银行的资本计量不审慎,比如,资本标准不严导致危机时不能吸收损失,计量风险的标准方法不敏感,内部模型复杂,存在监管套利机会等。为弥补监管漏洞...

2024年大模型行业研究报告

从大模型行业产业链来看,上游主要包括硬件和软件,硬件又包括芯片、服务器、通信网络等;软件又包括云计算、数据库、中间件等。中游是指大模型行业;下游是指大模型的应用领域,包括游戏、办公、传媒影视、医疗、金融、电商、工业等,这些领域的多样化需求将推动大模型不断进行技术创新和优化,提升模型的准确性和效率。

中国证券业协会发布IPO网下投资者资格新标准 私募需达10亿规模

证券公司设定推荐网下投资者和配售对象的具体条件,应当包括但不限于投资交易经验、信用记录、定价能力、合规风控能力、风险承受能力、投资实力或资产管理实力、投资者教育培训时限、投资策略、产品性质等条件。证券公司应当对投资者进行事前培训,并对培训情况进行验收,验收通过并符合协会和证券公司设定的注册条件的予以推荐...