强化利率政策执行——2024年三季度货币政策执行报告点评

也就是说,当前货币政策的主要目标之一就是促进物价回升,我们认为其中一个重要指标是GDP平减指数由负转正,三季度GDP平减指数-0.53%已为连续六个季度负增,对名义经济增速产生拖累,也进而约束了财政的发力空间。随着政策层对物价水平的观点调整转变,我们认为至少在GDP平减指数转正之前,货币政策将保持宽松。方式:“强化利...

平安证券解读央行三季度货币政策报告:定调宽松立场更加明确,物价...

央行还展示了国际经验,“美国在20世纪80到90年代也曾探索将货币政策中介目标从M1拓展到M2,广义货币的统计口径甚至拓展到了M3、M4和M5。但由于货币供应量和经济相关性不断弱化,最终还是放弃了数量目标。”可见,货币政策当前更加看重社融指标,未来或将进一步淡化M2增速目标。5.汇率:强化预期引导,保持汇率弹性。本...

宏观市场 | 规范利率定价淡化数量目标货币政策执行报告解读

《报告》指出,“下阶段,我国货币政策框架将逐步淡化对数量目标的关注,把金融总量更多作为观测性、参考性、预期性的指标,更加注重发挥利率调控的作用”。三、规范同业存款定价,贷款税后利率不低于国债利率《报告》在专栏3“维护竞争秩序改善政策利率传导”中介绍了我国当前政策利率向市场利率传导的体系,同时指出了目前...

中国货币政策执行报告

从国际经验看,由于金融创新加快,美国在20世纪80到90年代也曾探索将货币政策中介目标从M1拓展到M2,广义货币的统计口径甚至拓展到了M3,M4和M5.但由于货币供应量和经济相关性不断弱化,最终还是放弃了数量目标.当时美国M2增速持续震荡,从约5%下行至接近0,同期实际GDP增速整体保持在5%...

潘功胜称未来继续优化货币政策中间变量,逐步淡化对数量目标的关注

未来还可以继续优化货币政策中间变量，逐步淡化对数量目标的关注。当货币信贷增长已由供给约束转为需求约束时，如果把关注的重点仍放在数量的增长上甚至存在规模情结，显然有悖经济运行规律。需要把金融总量更多作为观测性、参考性、预期性的指标，更加注重发挥利率调控的作用。（记者：吴哲钰金荷淼）

潘功胜:优化货币政策调控的中间变量 逐步“淡化”数量目标

潘功胜表示,未来还可以继续优化货币政策中间变量,逐步淡化对数量目标的关注(www.e993.com)2024年11月24日。当货币信贷增长已由供给约束转为需求约束时,如果把关注的重点仍放在数量的增长上,甚至存在“规模情结”,显然有悖于经济运行规律。需要把金融总量更多作为观测性、参考性、预期性的指标,更加注重发挥利率调控的作用。

货币政策中介目标的演进与启示

近年来,金融市场的快速发展使得数量型货币政策中介目标的作用在不断弱化,价格型中介目标的重要性逐步凸显。2024年6月,中国人民银行行长潘功胜在陆家嘴(10.290,0.21,2.08%)论坛上指出:“货币政策需要关注和调控一些中间变量,逐步淡化对数量目标的关注,把金融总量更多作为观测性、参考性、预期性的指标,更加注重发挥利率调控...

央行主管媒体:适时引入价格型中介目标 改善数量型指标的质量

文章提及我国货币政策中介目标的优化建议。目前,我国的数量型中介目标在指标的准确性和对经济发展的作用方面均面临越来越多的局限。我国目前的货币政策中介目标体系或存在一定优化的空间。(一)适时引入价格型中介目标曾经,美、欧、日等经济体的数量型中介目标均在可测性、可控性和相关性等方面出现了一些不利于货币政...

【金研??深度】美联储货币政策中介目标的转变--由货币供给量到...

为此,美联储开始以货币供应量M1作为中介目标,通过严格压降货币供给增速,实施“定量紧缩”政策。“定量紧缩”政策具体包括扩大准备金缴纳范围,同时配合信贷控制,以降低货币乘数,进而收缩货币供应量。在此期间,美联储通过借入准备金制度,对联邦基金利率进行间接调整。

一文读懂货币政策目标的三个层次,以及货币政策工具种类全解析

与财政政策相比,货币政策的效果是间接的,主要通过利率和货币供应量等金融变量影响投资,进而影响总需求。利率、货币供应量等金融变量作为中央银行相对容易控制和观测的指标,就是货币政策的中介目标。中央银行选择货币政策中介目标的主要标准有以下三个:一是可测性,能够比较精确地统计。