余永定:现在到年底剩三个月,想要达到5%的增长目标,财政政策要有...

这也不对。例如,从总体来讲,在一个社会中有些阶层的消费倾向是很低的,有些阶层的消费倾向是比较高的,富人的消费倾向是很低的,穷人的消费倾向是高的,所以如果你能够通过某种政策实现消费的均等化,在收入总额不增长的情况下,消费是可以增长的,这种消费的增长结果使你的收入增长,这是没问题的。必须分清在什么情况...

健全现代货币政策框架

现代货币政策框架包括优化的货币政策目标、创新的货币政策工具和畅通的货币政策传导机制。中央银行需要创新货币政策工具体系,不断疏通传导渠道,实现货币政策目标,将这三者形成有机的整体系统。(一)优化货币政策目标体系1、坚持币值稳定的最终目标以币值稳定为首要目标,更加重视就业目标。根据《中国人民银行法》,人民银行...

一文读懂货币政策目标的三个层次,以及货币政策工具种类全解析

央行通过具体的货币政策工具首先实现操作目标,再依次实现中介目标和最终目标!最终目标即狭义的货币政策目标,是中央银行或货币当局实施货币政策希望达到的最终目的,包括经济增长、价格稳定、充分就业和国际收支平衡,也属于宏观经济调控的目标。然而,以上目标有些是相互冲突的,必须有所取舍。例如物价稳定与经济增长,通常...

专访社科院金融所彭兴韵:如何迈向以利率为中间目标的货币政策框架

然而,央行一般无法直接实现货币政策最终目标,因此在最终目标与政策工具之间通常会设置一个中间目标,它是联系货币政策操作工具与最终目标之间的桥梁。潘行长讲的“逐步淡化对数量目标的关注”和“更加注重发挥利率调控的作用”,实际上讲的就是中间目标的选择问题。尽管金融创新和金融脱媒会降低货币供应量与通胀率、经济增...

专家访谈|彭兴韵:如何迈向以利率为中间目标的货币政策框架

我国货币政策最终目标是由《中国人民银行法》规定的,即“保持币值稳定并以此促进经济增长”。央行原行长易纲曾表示,币值稳定有两重含义,一是物价稳定,二是汇率基本稳定。物价稳定和汇率基本稳定,最终都是为了守护好老百姓的“钱袋子”,不让老百姓手中的钱变“毛”。

货币政策中介目标的演进与启示

中央银行通过货币政策工具影响中介目标,最终作用于最终目标,实现政策制定到目标实现的传导(www.e993.com)2024年11月19日。近年来,金融市场的快速发展使得数量型货币政策中介目标的作用在不断弱化,价格型中介目标的重要性逐步凸显。2024年6月,中国人民银行行长潘功胜在陆家嘴(10.290,0.21,2.08%)论坛上指出:“货币政策需要关注和调控一些中间变量,逐步淡化...

缪延亮:信心的博弈——现代中央银行与宏观经济

第一部分,什么是现代央行。从央行制度的起源和演变讲起,尤其侧重2008年全球金融危机以来现代中央银行的新发展,分别是三个方面:目标上是从通胀稳定到金融稳定;传导上是从利率条件到货币条件再到整体金融条件;此外央行的角色也发生了变化,从最后贷款人变成了最终做市商。

央行陆磊:货币与货币循环、货币政策与中央银行、数字时代的世界货币

这个问题的提出是基于我和刘学博士对20世纪90年代的日本和2008年后的美国及欧洲中央银行的政策检讨。所讨论的问题包括但不限于:1990年,当时号称“平成鬼才”的三重野康实施再贴现率上调的政策对不对;2008年,伯南克与保尔森不救助雷曼兄弟但救助美国国际集团的决策是否最优;2020年,美联储的平均通胀目标和无限额...

余永定:为实现5%的GDP增速目标,中国需要加大国债发行规模

基础设施是公共产品,投资于公共产品一般既无商业回报,也难以产生现金流,因而基础设施投资应该主要由中央政府提供融资。从资金成本的角度来看,中央政府债务融资也优于资本市场和银行信贷市场资金。目前,为实现5%的GDP增速目标,基础设施投资的资金需求和财政预算所能提供的资金之间仍存在较大缺口。

半夏投资李蓓:准备好打持久战,但依然不怀疑国运

去年4季度后,银行间利率(回购,存单等)上台阶,货币开始变紧。虽然社融有所回升,但M2增速持续下行。今年1月以来,信贷总量同比明显偏弱,并且央行似乎并不着急,央行的一些领导在一些场合交流,认为调结构防空转是更重要的。加之总的政府债务融资1月也是同比下滑的,可预期1月社融增速大概率也会拐头向下。