天风固收:大规模债务置换,利率曲线形态有何变化?

收益率曲线形态来看，无论是供给影响较大的上半年还是全年，收益率曲线总体走陡。上一轮大规模债务置换是2015年-2018年，针对债务置换和化债，市场可以对比借鉴：1.2015年化债背景下的债市“三步走”2014年，化债“大幕”逐渐拉开。在2014年新预算法的背景下，为进一步加强地方政府性债务管理，中央出台国发〔2014...

【基金E课堂】收益率曲线是什么?长啥样?

收益率曲线的形态基本可以归为四大类,即正常形态(左低右高)、水平形态、反向形态、拱形形态。水平形态,即长期限债券和短期限债券的收益率水平基本一致,期限对于收益率的影响不大,这种形态一般出现在经济从增长走向衰退、或从衰退走向增长的过渡阶段,如短端收益率快速抬高,使得收益率曲线出现“熊平”,或者长端收益率...

【基金E课堂】牛陡、熊平…关于收益率曲线变化的“俏皮话”

第一组:收益率曲线下移,通常意味着债券价格上升,债市走牛,如图1、图3;第二组:收益率曲线上移,通常意味着债券价格下降,债市走熊,如图2、图4。但是,曲线“位移”的姿态却有所不同:在“走牛”的第一组中,图1长端下行幅度大,短端下行幅度相对小,形态“走平”,被称作“牛平”;图3短端下行幅度大,长端...

收益率曲线形态为何备受重视

从央行领导公开发言来看，“正常向上倾斜的收益率曲线”一般是与“正的利率”同时出现，都属于“正常的货币政策”范畴。而“非正常的货币政策”则主要包括欧美日等国的负利率、QE、QT、MMT等。这些超常工具的使用一度招致诸多批评，包括损害金融稳定、加剧金融风险、增加通胀脱锚风险等。问题三：哪些因素决定了曲线形...

【中诚研究】2024年债券市场回顾与展望

第三阶段(“9.24新政”-至今)长债收益率明显回调,波动加剧。当前市场处于“强预期”和“弱现实”交替,债市止盈情绪上升,但基本面企稳前债市仍不看空,叠加配置力量仍较强,国债收益率波动加剧。(二)收益率曲线形态:整体下移,央行引导曲线斜率上升2024年以来国债收益率曲线大幅下移,为防止收益率曲线过度平坦化,央行...

华泰柏瑞鼎利混合C(004011)

在收益率曲线不变动的情况下,随着债券剩余期限的缩短,债券的收益率水平将会较投资期初有所下降,这样可同时获得该债券持有期的稳定的票息收入以及收益率下降带来的价差收入;即使收益率曲线上升或进一步变陡,这一策略也能够提供更多的安全边际(www.e993.com)2024年11月25日。4、息差策略根据市场利率水平,收益率曲线的形态以及对利率期限结构的预期,...

债市 趋势转跌的概率不大

央行预期管理影响收益率曲线形态7月的单边行情和收益率曲线走势,可以分为几个阶段:第一阶段,7月1日央行公布借券的操作,央行对长债利率预期管理进入实操阶段,对长债利率影响较大,10年期和30年期国债利率上行幅度更大,因此7月上旬长短国债利差整体上行,收益率曲线走陡。第二阶段,7月中旬债市对增量政策预期不强,...

央行先喊话再出手,债基理财还city不city?

央行确认将采用无固定期限、信用方式借入国债,借券不会提供质押品,不会投放流动性,但未来如果卖出借入的债券则会提升国债收益率。“央行借债”可以理解为增加了利率债的供给预期,央行借偏长端的国债,可能会令国债收益率曲线长端收益率提升,形态走陡。公告当天,10年国债收益率一度跌破2.20%,30年国债收益率下行至...

央行强调保持债券收益率曲线的正常形态,市场或存在10-20bp的空间...

然而，对于未来市场如何演变，尤其是央行政策的后续动作和效果，仍存在诸多不确定性。央行强调保持收益率曲线的正常形态，这可能意味着当曲线太平坦或者倒挂时，央行可能会采取措施进行干预。目前看来，市场还有大概10-20bp的空间。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

> 华泰柏瑞景气回报一年持有期混合A

业绩比较基准中证800指数收益率*80%+上证国债指数收益率*10%+银行活期存款利率(税后)*10%跟踪标的该基金无跟踪标的基金管理费和托管费直接从基金产品中扣除,具体计算方法及费率结构请参见基金《招募说明书》投资目标在控制风险的前提下,力争控制基金的回撤水平,追求资产净值的长期稳健增值,为投资人提供超越业绩比...