美元拆借市场境内外利差的影响因素及形成机制

美元与人民币的利率平价关系是导致美元拆借境内外利差的另一重要因素。境内美元流动性会受到人民币利率、汇率、流动性的影响。利率、汇率及其预期的变动,会打破美元、人民币先前的平价关系,机构套息交易会影响拆借市场。其微观机制如下:当美元隐含利率高于美元实际利率时,机构出于盈利目的会开展套息交易,近端卖出、远端买入...

掌握外汇体系玩转跨境套利(附案例介绍)

信息不对称客观存在且无法消除,市场完全有效假说不成立。也就是说,只要信息不对称客观存在,市场就不可能完全是有效的,就会存在市场价格机制失灵的时候。因为信息不对称客观存在,市场失灵不可避免,我们就要理解什么叫价值、什么叫价格,才能做好投资。价值可以理解为信息完全对称下资产的市场成交价格,换言之我们都知道它...

2024年南京信息工程大学硕士研究生招生管理工程学院考试大纲

包括指数模型,Fama-French三因素模型,用因素模型股价预期收益率,计算协方差和方差等内容。套利定价:套利的一般原理7、债券定价分析影响债券定价的因素:时间价值的含义与计算方法,终值和现值的概念,名义利率与实际利率的计算,到期收益率与持有期收益率的计算方法。债券定价:收入资本化模型,包括现金流、折现率和价格...

2022考研国际商务第三章第二节利率平价说:理论内容

利率套利是指短期内资本在国际间流动,以便在国外获得较高的报酬。利率平价理论假定资本完全自由流动,而且资本流动不存在任何交易成本。在此基础上,利率平价认为,两国间的利差会影响两国货币间的远期汇率与即期汇率的差价,远期汇率的贴水或升水应与两国间的利差相等。利率平价理论包括抛补利率平价(coveredinterestrate...

沪指成交不足千亿创两年半新低 听听券商们怎么说

具体而言，我国汇率贬值存在利率平价(金融周期错配、中美利差收缩)和购买力平价(经济周期错配、中美预期投资回报率收缩)基础，新兴市场冲击于中国的风险警示不容忽视。国金证券策略团队也表示，不确定性因素依旧，站在当前，仍不建议投资者过重仓位来参与这轮A股超跌后的“反弹”。其认为制约A股市场的因素主要归结于...

网易研究局|扎心了川普 "汇率操纵国"你说了不算

在考察操纵汇率问题时,美国财政部重点关注那些在当前同美国有着巨额双边贸易盈余和经常账户盈余巨大的贸易伙伴国(www.e993.com)2024年11月22日。主要定量技术指标包括:①本币币值存在较严重的低估。建立一个模型计算所谓的“公平汇率水平”,再根据该汇率水平判断目前维持的汇率水平是否公平合理。理论上较流行的汇率理论有购买力平价理论、利率平价理论等...

企业如何理性看待汇率走势,并做到央行说的“中性套保”?

部分企业在解读汇率预测的过程中往往有一种误区，认为远期汇率就是即期汇率在未来的预测，这是完全错误的观点。一种货币的远期汇率是根据两种货币在未来一段时间内的利率，通过利率平价的方式计算得出的，远期汇率不等同于汇率预测。远期汇率是做套期保值的价格基础。从外汇风险管理的角度来看，我建议企业一定要坚持“中性...

经济观察:国际货币体系核心问题及中国基本对策

第三,稳定国内的资产价格,包括楼价与股价。只要资产价格还在下跌,那么人们已经趋于平衡的资产负债表就会不断地被打破,从而也就会不断地有新的行为当事人处于资不抵债的境地,如果事态如此继续下去,那么危机就不会见底,经济就会陷于崩溃。为了稳定国内的资产价格,政府救市是必要的。但是,需要注意的一点是,政府救市只是为...

“2020年外汇收支数据情况”新闻发布会文字实录

第三,外汇交易理性有序,市场主体预期基本稳定。2020年,从境内外远期以及期权市场来看,人民币汇率预期总体稳定。远期外汇市场价格比即期贬值,基本符合利率平价。这说明市场主体对人民币汇率的预期是趋于中性,没有形成一致性的单边预期。从外汇期权市场看,衡量市场预期的风险逆转指标保持基本稳定。无论在哪个阶段,市场上都...

预警!美元寒冬逼近,中国楼市悬了

美国10Y收益率升破3%,意味着中美两国利差进一步缩窄(目前中国10Y收益率为3.6%,利差已从高峰的150个bp缩减为现在的60bp,1bp=0.01%),这会给人民币造成较大的贬值压力(逻辑是利率平价,不展开。Again,训练营的同学应该不陌生)。考虑到如下这一系列因素,美国通胀在接下来的时间里稳步走高,是确定无疑的事实:...