直接融资加快发展 货币政策框架转型

需要把金融总量更多作为观测性、参考性、预期性的指标,更加注重发挥利率调控的作用。更加注重发挥利率调控的作用今年以来,央行进一步健全市场化的利率形成和传导机制,货币政策框架向价格型调控演进。7月22日,央行宣布公开市场7天期逆回购操作调整为固定利率、数量招标,正式确立了价格型货币政策调控框架下的主要政策利率...

央行货政报告:坚定坚持支持性的货币政策立场,加大调控强度

利率方面,货政报告在展望中表示,完善市场化利率形成和传导机制,强化央行政策利率引导作用,发挥市场利率定价自律机制和存款利率市场化调整机制效能,提升金融机构自主理性定价能力,推动企业融资和居民信贷成本稳中有降。汇率方面,坚持以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度,发挥市场在汇率形成中的...

刘尚希:财政政策和货币政策是政府出清公共风险的最主要手段

财政政策和货币政策是政府出清公共风险的最主要手段,公共风险已经使得财政货币政策走向一体化;3.在实物经济主导的条件下,财政政策和货币政策的地位交替变化;4.因循守旧过度强调央行和货币政策的独立性问题已不合时宜,公共风险已使财政货币政策走向一体化;5.结构性货币政策是财政货币政策一体化衍生的结果。此外,在...

事关货币政策取向、利率调控、物价走势……央行报告释放七大信号

1.加大货币政策调控强度，货币政策实际是适度宽松的报告表示，下一步注重平衡好短期和长期、稳增长和防风险、内部均衡和外部均衡的关系，坚定坚持支持性的货币政策立场，加大货币政策调控强度，提高货币政策精准性，为经济稳定增长和高质量发展创造良好的货币金融环境。“今年以来，货币政策名义上是稳健的，实际是适度宽松...

为什么要加大财政货币政策逆周期调节力度

政府逆周期调节的主要政策工具是货币政策和财政政策。保持价格稳定、促进就业和经济增长是各国货币政策的主要目标。如包括日本、英国、印度等相当数量国家的中央银行实行通货膨胀目标制，货币政策按照明确的规则对偏离通货膨胀目标的情况作出反应和调整。美联储和欧洲央行虽然没有正式宣布实行通货膨胀目标制，但其货币政策框架...

华西证券:我国货币政策距离YCC还很遥远,买卖国债或属常规公开市场...

通过回溯日本超常规货币政策工具的实践,可以发现收益率曲线控制YCC是日本央行在QQE面临无债可买困境之后,被动推出的一项非常规工具,是QQE的继承者(www.e993.com)2024年11月22日。有三个数字值得关注,一是推出YCC之前,日本央行每年购债规模达到80万亿日元,接近日债净发行规模的2倍,约为GDP的15%;二是推出YCC之时,日本央行已经持有40%以上的存量日...

买断式逆回购对银行间利率的影响

2、作用机理①假设:假设银行是这次政府大规模发债的承接方(存量政府债务中,80%为银行持有)②如果银行买政府债:那么在银行的资产负债表上,超额准备金会减少,政府债务会增加;此时对应央行的资产负债表,基础货币会减少,政府存款会增加。由此可见,银行买债会阶段性的导致基础货币减少,流动性短缺,因此在政府债大量发行...

广发宏观钟林楠:货币政策新特征及其对资产定价的影响

量的维度是通过降准、MLF与结构性工具保持流动性合理充裕。由于降准具有低成本、长期限、高覆盖面与提振预期等优势更有助于总量扩张，因此央行更偏好降准；价的维度是通过降息+压低贷款风险溢价的方式降低实体融资成本。在政策量价两个维度的作用下，通过基建地产产业链的传递，信用环境多数在货币宽松2-3个季度之后迎来...

供应链金融电子债权凭证的发展机理与监管路径!

影响货币政策的有效性。作为供应链闭环内使用的支付结算工具,电子债权凭证可以媒介供应链上商品交易活动,且平台往往通过协议约定,供应商一旦接受电子债权凭证,其与前手之间贸易合同项下的债权债务关系即得以清偿,具有极强的支付功能。这种“造币”作用使电子债权凭证在一定范围内对法定货币形成替代效应,但并不计入货币供应...

刘凯等:宏观经济波动影响长期经济增长的五大机理及政策启示

结构性货币政策通过特定政策工具引导资金流向特定行业和企业;结构性财政政策通过税收、补贴和政府支出类型的变动也能够引导资源流动和产业格局变化。这些结构性货币政策和结构性财政政策在调整产业结构、扶持小微企业方面发挥了重要作用,有助于优化产业结构,促进经济高质量发展,为企业和劳动者提供保障。