张斌、朱鹤:宽松货币政策成为应对经济困局的重要手段

宽松货币政策的顾虑有多个方面，既包括美联储加息背景下给人民币汇率和跨境资本流动带来进一步的压力，也包括对宽松货币政策作用的怀疑担心。这些怀疑和担心主要来自以下四个方面:一是在预期减弱、疫情冲击和供给冲击的环境下，宽松货币政策的作用可能有限；二是货币当局小幅调整了政策利率，降低了贷款利率，但是经济景气...

深入解析货币政策手段:降息背后的宽松政策逻辑

货币政策手段主要包括三大类:公开市场操作、存款准备金率调整和再贴现政策。公开市场操作:中央银行通过买卖政府债券等金融工具,直接影响市场上的货币供应量。当央行购买债券时,市场上的货币供应量增加,通俗理解就是在放水,我们经常听到的逆回购就是这个操作。反之,当央行出售债券时,市场上的货币供应量减少,就是在收回货...

调控债券利率,央行还有三大手段

一是直接收紧资金面,二是央行借入国债卖出,三是继续对市场机构进行窗口指导,或者施加额外的监管手段。当然,央行的本意也未必是大幅抬高利率水平,更多是避免形成单边预期并不断强化,基本面预期的改善才是根本。上周大行卖债对市场构成压力,进出口、通胀数据表现分化,债市收益率上行。周一海外股市大跌,早盘债市做多情绪高...

2024年货币政策:聚焦三大目标 降息降准仍有空间

第二,加强对重大战略重点领域和薄弱环节的优质金融服务,对应的是加强货币供应结构调节,充实货币政策工具箱,优化资金供给结构。2023年并没有太多新增的结构性工具出台,仅在一季度新增了房企纾困专项再贷款、租赁住房贷款支持计划两项工具,而存续工具包括支农支小再贷款、再贴现等工具则得到了较多的额度补充。往后看,“...

彭兴韵:总量和结构双重调节的货币政策新范式

通胀率持续上升时，中央银行往往就会紧缩银根，使通胀率回落，反之，通货紧缩与经济低迷时，中央银行又会持续地降息。2022年美联储持续激进地加息，就是为了应对通胀而采取的总量调控措施。具体到中国，《中国人民银行法》第三条规定：“货币政策目标是保持货币币值的稳定，并以此促进经济增长。”自此之后，我国货币...

如何跳出货币政策的“不可能三角”?

实际上,在当今世界,对一个经济体来说,要么是稳定汇率,失去熨平经济波动的最重要手段;要么就是让汇率随市场供需的变化而变化,货币当局使用适当的货币政策去熨平经济波动(www.e993.com)2024年11月25日。鱼与熊掌,不可兼得,相信略有常识的人都知道应该如何选择。最后说一句,只要中国坚持改革开放的道路,不断精进,那么中国经济还有很远大的前途。

三大共识动摇,海外拐点已至?

③日本央行在7月祭出了罕见的鹰派加息+鹰派指引的组合,一反之前模糊的表态风格。日元明显升值+日股大幅下跌,同时日债曲线走平,市场担忧过度紧缩的货币政策会拖累经济增长。围绕三大共识的交易在过去积累的大量的仓位,一旦出现扰动,头寸开始逆转,市场容易出现大幅波动。体现在资产价格上,可能是“预期的变化”远大于“现...

多项货币政策工具引发金融市场关注!央行货币政策工具种类及其应用...

货币政策工具是央行为达到货币政策目标而采取的手段。根据《中国人民银行法》第三条规定,我国货币政策最终目标为“保持货币币值的稳定,并以此促进经济增长”。央行通过货币政策工具的运作,影响商业银行等金融机构的活动,进而影响货币供应量,最终影响宏观经济指标。那么,货币政策工具都有哪些?每种工具有什么功能?本文简单梳...

货币政策工具种类及其应用梳理

货币政策工具是央行为达到货币政策目标而采取的手段。根据《中国人民银行法》第三条规定,我国货币政策最终目标为“保持货币币值的稳定,并以此促进经济增长”。央行通过货币政策工具的运作,影响商业银行等金融机构的活动,进而影响货币供应量,最终影响宏观经济指标。那么,货币政策工具都有哪些?每种工具有什么功能?本文简单梳...

解读中央经济工作会议:出现多个新提法!货币政策明年方向已明晰

光大银行金融市场部分析师周茂华预计,明年稳健货币政策将综合运用降准、结构工具、降息、改革手段,继续为经济恢复提供有力支持。王青认为,“灵活适度”意味着在2024年物价水平仍将低位运行的前景下,着眼于提振内需,支持地方债务风险化解,央行有可能再分别实施1次降息和降准,且考虑到政策会靠前发力,上半年落地的可能性较...