张明:关于财政政策的2条建议和货币政策的4条建议

综合考虑一般公共预算收支与政府性基金收支,以及中央政府与地方政府财政收支,我们可以发现,当前中国财政政策总体上顺周期性较强,逆周期性不足。而要提振经济增长,中国政府尤其是中央政府必须实施更大力度的扩张性财政政策。这是因为,第一,货币政策在抑制经济过热方面效果更好,但在应对经济疲弱方面效果不佳。这就好比,货...

余永定:目前存在实行扩张性财政货币政策的机会窗口

对于人民币兑美元汇率，要静观其变，不要做过多干预，特别不能因汇率维稳而改变执行扩张性货币政策和扩张性财政政策的立场。为了实现2024年5%的GDP增长目标，中国必须加大财政政策的扩张力度。中央政府增加财政支出，支持基础设施投资的力度还应该进一步明显加大。本文为中国社会科学院学部委员余永定近日在“澎湃下午茶-京...

连平:2024年积极财政政策力度更大,央行扩表大规模买国债投放货币...

美联储货币政策的变化、中国财政政策的战略性扩张、货币政策的精准调节、资本市场新动向以及人??币汇率这五大元素互相影响、相互支持，展现出多元复杂且充满机遇的经济景象，也为2024年财富增值打开了一幅崭新的图景。（财联社记者成孟琦）

路先锋、张明、吴雨桐 | 宏微观视角下财政货币政策协调: 国际比较...

美国、欧元区、日本与中国从宏观和微观两个层面进行了大量财政货币政策协调的政策实践,比较发现:就政策目标而言,各国财政和货币当局的政策目标一致性在危机期间得到增强,为财政货币政策协调实践提供了创新空间,中国在政策目标一致性上具有明显的制度优势;就工具组合而言,美国和日本均进行了较高水平的财政货币政策协调,欧元...

余永定:若要实现5%的增长目标,财政扩张拉动投资是关键

“如果政府扩大财政支出、增发国债、支持基建投资,并辅之以扩张性的货币政策,通过降息等措施以支持国债发放,在增加工资性收入同时增加财产性收入,2024年中国实现5%的增速是完全可能的。当然,许多非宏观因素也同样重要,甚至更为重要。”有观点认为,根据马斯特里赫条约,财政赤字率不应超过3%、国债对GDP比不应超过60%,...

杨德龙:货币政策与财政政策协调发力,有望提升经济复苏预期

当前经济增长面临的几个关键问题包括房地产、地方债风险、货币政策的选择以及居民消费信心不足、企业投资信心不足等多个方面，这些问题从全球范围来看都有一定的挑战，不仅仅局限于我国，要解决这些问题需要在货币政策和财政政策方面进行协调，既需要积极的财政政策来支持经济增长和就业，也需要货币政策灵活、适度来维护货币...

我们和QE以及财政赤字货币化的距离

财政政策与货币政策是宏观经济治理体系中的两大重要支柱，也是支持扩大内需、促进经济高质量发展的两大重要手段。”第三对于风险资产购置而言，QE与否与央行愿不愿意购置风险资产并无必然关联。举例来看，1997年亚洲金融危机期间，我国国有银行资产充足率仅有5%，不良贷款率超过25%，银行系统面临巨大风险。彼时央行将存款...

到了拥抱功能财政、释放财政力量的时候了

功能财政的中心思想是:政府的财政政策、财政收支和货币控制都应只着眼于它们对经济的影响,而不是考虑一些抽象的道德前提,如预设性地认为赤字、债务和扩张性货币政策本质上是坏的。在此基础上,勒纳进一步将功能财政思想细化为三条规则:第一,政府的财政责任是调整总支出以消除失业和通胀,当支出太低时使用政府支出,当...

耶伦的“大动作”与财政的新时代

如何解释财政政策的相对无效性?可以说,没有货币扩张的财政赤字无法刺激经济活动,因为预算赤字的增加总是要通过某种方式或其他方式进行融资,而为赤字融资的过程(可能包括税收或债券市场借钱)抵消了所谓的财政“提振”效应。只有在通过创造新的货币进行融资的情况下,额外的政府支出和赤字的增加才会产生明显的积极影响。难怪...

鲁政委:突破周期的宿命——2024年宏观经济展望

应对周期交叠的复杂形势,宏观政策将更有作为。财政方面,居民杠杆率趋稳,政府部门成为信用扩张的重要力量。2024年赤字率或在3.2%-3.5%,专项债规模或小幅提升,发力重点或在第一季度。存量隐性债务置换可能继续。长期来看,科研、社保、卫生等领域支出占比有望提升,激活创新与消费潜能。货币方面,MLF有10-20bp降息空间,...