余永定:如何看待一揽子增量政策
这个货币供应量,它可能就是跟你原来所设想的都不一样。什么意思,你用这个体系控制,你就不同时决定另外一个体系所能达到的结果。如果你用这个所谓的数量控制,你控制M2的增速,贷款的增量,那你就不能够同时准确地控制利息率。这两个东西它是有矛盾的。西方国家,它就是二选一,咱们是两个都照顾到。有时候强调数量控...
余永定万字长文:如何看待一揽子增量政策
这个货币供应量,它可能就是跟你原来所设想的都不一样。什么意思,你用这个体系控制,你就不同时决定另外一个体系所能达到的结果。如果你用这个所谓的数量控制,你控制M2的增速,贷款的增量,那你就不能够同时准确地控制利息率。这两个东西它是有矛盾的。西方国家,它就是二选一,咱们是两个都照顾到。有时候强调数量控...
美元降息之后,你还需要知道的5件事|央行|货币|美联储|通货膨胀|存...
没错,中央银行最常用的,有两个抓手:1.货币供应量。2.利息。四、货币供应量、利息中央银行,究竟是如何利用货币供应量和利息这两大抓手,调节经济的呢?在开始阐述之前,我要先插播一个声明:经济是一个超级复杂系统,其中的各个要素之间,在以常人难以想象的复杂程度发生相互作用,这些要素之间,经常“互为因果”。
央行陆磊:货币与货币循环、货币政策与中央银行、数字时代的世界货币
作为长期在中央银行从事研究工作的我,直觉上浮现的想法是,主要发达经济体面临的迫切问题是“从中央银行家手中挽救中央银行”。尽管这一思路绝非当前的中央银行数字货币(CBDC),因为我认为CBDC毫无改变货币增量的制度含义,但是,是否存在一种既能克服各类数字资产的冲击,又能实现稳定币效应,还能保持主权货币存在性(解决...
央行副行长陆磊:认识货币政策和中央银行职能的全新视角
第二,如果货币增量能带动且仅能带动资产价格上涨,那么其一定与产出和通货膨胀均无关。这样的货币效应应该如何界定?现有的货币政策规则是否失灵,应该怎样校正?第三,如果中央银行可以无底线,货币发行可以无上限,那么货币很可能被其他一般等价物所取代——比如当前市值震荡上行的数字资产和稳定币。
7月末我国货币乘数为8.32倍 今年2月以来连续6个月维持在8倍以上
根据央行定义,货币乘数为中央银行提供的基础货币与货币供应量扩张关系的数量表现(www.e993.com)2024年10月17日。即中央银行扩大或缩小一定数量的基础货币之后,能使货币供应总量扩大或缩小的比值。亦称基础货币的扩张倍数,基本计算公式是:Ms=Bm。图片来源:央行网站货币乘数对货币供应量的影响主要表现在两个方面:第一,在基础货币供应增加时,货币乘数...
中国宏观经济政策框架与发达国家到底有什么不同?
反之,如果政府减少支出,经济活动的速度会放缓。货币政策由中央银行控制,一般包括管理货币供应量与利率水平。宏观经济政策有一个非常重要的特征,就是关注总量指标,包括总需求、总供给、总的价格水平和总的失业率水平等等,在发展过程中也形成了一些结构性的做法。
余永定:QE如何影响货币创造和利率传导——美联储的经验与教训
4.公开市场操作(OMO)所要达到的控制目标是什么?控制市场基准利息率、货币供应量抑或其他?政策利息率是什么?在何种情况下政策利息率可以决定市场基准利息率?5.公开市场操作中的交易对象是什么?其品种和期限构成是什么?6.货币乘数公式是否仍然成立?7.货币数量说是否依然成立?8.公开市场操作(OMO)和QE的...
中国突然开闸3.7万亿, 一位高层智囊的建言意味深长|文化纵横
在发达国家,货币供应量由于其内生性已经不再是货币当局的政策工具。真正体现货币政策方向和松紧程度的指示器是央行基准利息率(如联邦基金利息率)和由联邦基金利息率决定的市场基准利息率。中国人民银行也一直在努力实现从数量调控到价格调控的转变。从几个重要的市场基准利息率来看,同时考虑到中国的通货膨胀形势,特别是...
黄益平:中国特色的宏观经济政策框架
反之,如果政府减少支出,经济活动的速度会放缓。货币政策由中央银行控制,一般包括管理货币供应量与利率水平。宏观经济政策有一个非常重要的特征,就是关注总量指标,包括总需求、总供给、总的价格水平和总的失业率水平等等,在发展过程中也形成了一些结构性的做法。