成方知道 | 怎么看待当前的货币乘数?

理论上,若货币供应量与基础货币同步增长,作为二者比值的货币乘数会保持相对稳定,但实践中还要考虑其他因素的影响。当法定存款准备金率降低,或是银行体系的超额准备金率下降时,一定的基础货币可以派生出更多的货币供应量,货币乘数也会随之变化。同时,从央行投放基础货币到银行货币创造,也要考虑货币政策传导的时滞、实体经济...

成方知道 | 近年来我国货币乘数变化及原因

从第2期的例子出发,现实中的货币创造不仅受到法定存款准备金率影响,还受到超额存款准备金率和现金持有情况影响,具体来看,货币乘数=(1+现金比率)/(法定存款准备金率+超额存款准备金率+现金比率)。其中,法定存款准备金率由中央银行决定,超额存款准备金率取决于银行的经营决策,现金比率是指流通中的现金与各类存款的比率,取...

余永定:如何看待一揽子增量政策

美国是在2020年3月之后,决定准备金利率就为0了,那么准备金利率为零,说明什么,他完全放弃了数量,它通过价格来影响数量,但它不以数量控制。因为大家都知道,咱们传统的所谓货币公式。这个m是货币乘数乘上高能货币。这个m其中一个很重要的因素就是准备金率,你调低准备金率,货币乘数会增加。在给定高能货币的情况下,基础货...

余永定万字长文:如何看待一揽子增量政策

美国是在2020年3月之后,决定准备金利率就为0了,那么准备金利率为零,说明什么,他完全放弃了数量,它通过价格来影响数量,但它不以数量控制。因为大家都知道,咱们传统的所谓货币公式。这个m是货币乘数乘上高能货币。这个m其中一个很重要的因素就是准备金率,你调低准备金率,货币乘数会增加。在给定高能货币的情况下,基础货...

王国刚等:双层存款乘数框架下的货币乘数

提要:主流文献关于存款乘数和货币乘数的认识在理论逻辑上存在着易被忽视的缺陷,与实践逻辑也不完全一致。一是忽视了对中央银行-商业银行层面存款派生机制的考察,仅从商业银行-客户的层面分析存款乘数;二是将货币乘数中的“货币”界定为包含商业银行准备金存款在内的基础货币,夸大了货币乘数的分母,降低了货币乘数的倍数;...

如何理解货币乘数的概念?这种概念对货币政策有何影响?

货币乘数的概念对于货币政策有着重要的影响(www.e993.com)2024年11月22日。当央行希望增加货币供应量,刺激经济增长时,可以通过降低法定存款准备金率来提高货币乘数,从而实现货币扩张的目标。相反,如果经济过热,存在通货膨胀压力,央行可以提高法定存款准备金率,降低货币乘数,减少货币供应量,以抑制经济过热。

7月末我国货币乘数为8.32倍,今年2月以来连续6个月维持在8倍以上

从影响货币乘数的因素看，主要因素有法定存款准备金率，但是实际经济运行过程中，货币乘数还会受到其他一些因素的影响。如现金漏出、超额准备、活期存款变性等。现金漏出也叫流动偏好，是指由于公众对现金的偏爱导致的手持现金增加，现金漏出相当于准备金增加或准备率提高；超额准备是指银行超过法定准备金的部分，超额准备金将...

??钮文新:银行资金为什么“空转”——应高度重视货币乘数过高

这不仅弱化金融服务实体经济的能力,同时意味着银行信贷和M2被“掺水”,被“泡沫化”。这里再次建议,必须大力治理金融空转,坚决抑制中国金融短期化趋势。方法是:向M2中注入大量基础货币、尤其是长期基础货币,同时相应压低货币乘数,从而调整M2结构,有效打造适宜中国经济国情的资本金融、实业金融。责编:姚坤...

“货币乘数”并不存在

“货币乘数”并不存在,它是个无中生有、多余又无用的概念。它除了干扰人们对货币的认识,没有别的作用。传统货币银行学里面关于“货币乘数”的说法都是错误的。甚至连央行的“基础货币”这个说法都是不必要的,因为并不是基础货币决定了广义货币,事实恰恰相反,是广义货币(存款货币)决定了基础货币(准备金货币)。

存款准备金在金融体系中扮演什么角色?这种制度如何影响货币供应?

其次,存款准备金也是央行调控货币供应量的重要手段。当央行提高存款准备金率时,商业银行可用于放贷的资金减少,货币乘数降低,货币供应量随之减少。反之,当央行降低存款准备金率时,商业银行的放贷能力增强,货币供应量相应增加。为了更清晰地理解存款准备金率的调整对货币供应的影响,我们来看下面的表格:...