日本央行加息背后的经济逻辑与历史脉络,你了解多少?

自20世纪90年代初泡沫经济崩溃以来,日本经济长期陷入低增长、低通胀的状态,这被称为“失去的十年”。为了应对这一局面,日本央行采取了超宽松货币政策,包括零利率政策和量化宽松措施,试图刺激经济增长。然而,这些措施的效果并不明显,日本经济依然面临诸多挑战。回顾历史,我们可以看到,日本央行的货币政策并非一成不变。...

泡沫破裂前后:1980年代以来日本银行货币政策历程

在很多研究和分析之中,都将日本的资产泡沫导火索追溯到1985年9月美德日英法等五国签署的“广场协议”,“广场协议”的主要目的在于遏制美元的升值趋势,缓解美国的贸易逆差,平抑美国国内的贸易保护主义势头。协议签订之后,日元持续升值,对出口产生了不利影响,担心经济不景气的呼声开始高涨。这也促使日本银行开始实施宽松的...

有阴谋?“失去的二十年”或是日本的哀兵之策

现在的日本经济状况若与尚未出现泡沫经济前的1984年日本经济相比,应当比较客观:股市(除泡沫期外)有升有降变化不大,地价也未发生太大变化,劳动者个人收入略有上升,法人收入有升有降,个人金融资产反而上升幅度较大,2017年大概是1984年的四倍。个人储蓄率下降是人们认为日本经济失去20年的主要论据之一,但这一点恐怕...

泡沫破裂后的十年,日本人是怎么过来的?我们该如何应对经济转折

日本泡沫经济的最高峰出现在1989年，那一年，日本GDP增加率高达4.9%，物价指数CPI同比增加2.3%，悉数看起来是那么的健康而有生机。八十时代，日本许多经济指标都抵达西方兴隆国家前列，然后增强了国内外出资者对日本证券与房地产出资的决计，使这两个商场彼此作用、彼此攀升，促进泡沫经济胀大。不过，日本富豪榜前100...

中国避免了“日式经济泡沫”出现

“泡沫”是一种复杂的化学反应,不是由单一原因造成的,我想提出以下四点原因:第一,20世纪80年代的日本经济表现良好。在发达国家中增长率最高、物价涨幅最低的背景下,日本的官员、企业高管和普通民众都变得过于自信;第二,80年代末,日本的“人口红利”达到顶峰。劳动年龄人口比例的峰值与房地产泡沫出现的时间点呈现...

【芯观点】能帮苏联造潜艇的东芝怎么就要拆了?

上世纪九十年代,日本经济泡沫破裂,进入了长期的低迷时期,被称为“失去的20年”(www.e993.com)2024年12月19日。与此同时,中国的家电企业开始冲击日本企业。对此,日本企业的应对是逐步退出消费品领域,转战产业链上游的高端材料、高价值部件。例如索尼收购了美国医疗诊断设备研发公司开拓医疗市场;日立在发电和发电控制系统、半导体生产设备、高性能材...

泡沫经济崩溃后,日本企业的“自救之路”

20世纪80年代末至90年代初,日本经历了一场空前的经济泡沫,这一时期被后人称为「泡沫经济」。泡沫的形成与破灭,深刻影响了日本的经济轨迹。泡沫的起点可追溯到1985年的广场协议,该协议导致日元对美元大幅升值,日本出口受到影响。为应对出口放缓,日本银行采取了宽松的货币政策,降低利率以刺激经济。这导致大量资金涌向股...

【长江宏观于博团队 · 深度】泡沫与应对——日本150年财政四部曲...

刺破泡沫,居民企业金融均受到冲击为了治理泡沫和衰退,财政改革和财政扩张历经摇摆。泡沫破裂初期,日本的财政应对仍较为克制,赤字率虽然有所提升,但坚守在3%左右。20世纪末,亚洲金融危机再度冲击日本经济,使其雪上加霜,桥本内阁的财政改革推出即宣告失败,后续则逐步转为大财政。不难发现,1991-1997年,日本赤字率始终保...

上证研究 | 非常时代与非常政策——20世纪90年代以来日本货币政策...

20世纪90年代起,随着泡沫破灭,日本面临金融市场暴跌、不良债务增加、经济低迷的困难局面,之后长期的低通胀低增长迫使日本央行不断为提振经济、提高通胀寻求各种货币手段。日本过去40年的货币政策可大致分为四个时期:危机前过度的宽松与紧缩;危机后运用价格型工具不断降低利率;利率降至0后不断加大数量型工具使用;负利率...

张斌:日本“失去的20年”,对解决当下中国宏观问题有何启示

??“广场协议”导致日本经济衰退,这或是一种小众观点,而“卢浮宫协议”与日本经济泡沫的放大有一定关系。从日本处理贸易冲突的经验教训中可以得到启发:不要因为国际压力而“绑架”国内政策,国内政策目标应该处于优先地位。??无论是日本还是德国、法国、意大利等快速赶超国家,都在经济赶超的初期阶段采取产业政策,通过...