【金研??深度】如何解读国际收支口径直接投资持续逆差
2022年,经常账户的大幅顺差一定程度上对冲了直接投资持续逆差对基础国际收支的影响,但随着经常账户顺差的收窄,直接投资逆差对基础国际收支的影响加速显现,基础国际收支在2023年第三季度再次出现逆差,加之短期资本流出385亿美元、负向估值效应350亿美元,使得当季外汇储备减少779亿美元。尽管外商来华直接投资的减少并未指向外...
印度上半年逆差1112.78亿美元,外汇储备6070.4亿,这钱哪来的?
其次是外商直接投资(FDI)。以从2022年4月开始,到今年3月份为止的2023财年为例,印度吸引的外商直接投资金额虽较上一财年减少了16.3%,但依然达到了710亿美元。印度的投资环境虽然很不完善,经常遭受国际社会的批评,但这并不妨碍印度连续多年进入“全球吸引外商投资前十强榜单”。流入的大量外汇,能在较大程度上...
张明| 如何更好地保持国际收支基本平衡?
由于国际收支表从编制上来看必须保持平衡,持续的经常账户与非储备性质金融账户双顺差必然会导致该国国际储备(尤其是外汇储备)大幅增加,而持续的双逆差必然会导致国际储备大量缩小。外汇储备大规模增加会加剧该国国内流动性过剩与冲销压力。而外汇储备大规模缩小会加剧该国货币贬值预期,最终引发贬值与资本更大规模流出。第...
国际收支延续自主平衡 短期资本流出压力明显缓解——2023年国际...
2023年,黄金储备余额增加310亿美元,其中交易因素导致黄金储备资产增加112亿美元(即国际收支平衡表中储备资产中的“货币黄金”,负值代表增加),其他因素带来的影响是198亿美元。需要注意的是,后者不完全是金价变化带来的估值效应。在国际收支数据中,前三季度交易因素导致黄金储备资产分别增加了35亿、29亿和48亿美元,四季...
张明:国际收支平衡与失衡
第一,国际收支总体失衡。国际收支总体失衡是指一国面临持续且较大规模的经常账户与非储备性质金融账户双顺差或双逆差。由于国际收支表从编制上来看必须保持平衡,持续的经常账户与非储备性质金融账户双顺差必然会导致该国国际储备(尤其是外汇储备)大幅增加,而持续的双逆差必然会导致国际储备大量缩小。外汇储备大规模增加会...
张明| 总量不足惧,结构需警惕 ——2023年中国国际收支分析
预计在2024年,中国将会出现经常账户顺差进一步缩小(货物贸易顺差缩小、服务贸易逆差扩大、初次收入逆差缩小)、非储备性质金融账户逆差明显改善(FDI重新净流入、证券投资净流出显著化解)的格局(www.e993.com)2024年7月27日。这一国际收支格局无疑既有利于人民币兑美元汇率企稳反弹,也有利于中国资本市场止跌回升。
人民币大跌,外储减少442亿?其背后的真相是什么?
首先,我们必须理解外汇储备和汇率之间的关系。外汇储备是一个国家的外币和金的储备,用于支撑国家的货币和支付国际债务。当外汇储备减少,通常意味着国家正在使用其储备支撑其货币价值,或者支付国际债务。而汇率是一国货币相对于另一国货币的价值,其波动可能受到多种因素的影响,包括经济增长、货币政策等。近年来,全球...
王晋斌、厉妍彤:“去美元化”与国际货币体系变革
从国际货币史的角度来看,地缘政治关系是支撑货币体系的重要因素。Eichengreenetal.(2019)提出国际货币体系的“火星假说”,解释为什么日本、德国和沙特持有的外汇储备结构中基本都是美元,因为在安全上这些国家依靠美国。Weiss(2022)提出了国际货币体系的“地缘政治假说”,截至2021年12月,与美国有共同防御伙伴关系的北约...
管涛:外来直接投资净额为负背后的九个真相
“上次基础国际收支逆差的2020年一季度,该项目逆差427亿美元,短期资本净流入174亿美元,储备资产减少253亿美元,其中外汇储备资产减少248亿美元,贡献了同期外汇储备余额总降幅的52.4%。”管涛称。他表示,中国国际收支口径的外来直接投资由顺差转为逆差,究竟是因为关联企业债务波动还是外商撤资引起的,以及持续的时间如何,...
人民币能挑战美元了吗?
第三,当出现国际收支逆差时,非国际储备货币发行国将被迫采取紧缩性财政和货币政策,以恢复国际收支平衡,其代价往往是经济的衰退。由于美元是国际储备货币,美国可以用美元支付美国的国际收支逆差,但美国的债权国(如中国、日本)则可能因美元贬值或美国的通货膨胀而遭受损失。如果国际货币体系能够得到某种改革,例如,...