货币政策中介目标的演进与启示

货币政策中介目标是介于操作目标与最终目标之间的一个变量。中央银行通过货币政策工具和操作目标影响中介目标,中介目标再作用于最终目标,进而形成完整的货币政策传导。设定中介目标,主要是基于以下三点原因。一是为了实现最终目标。货币政策的最终目标难以被直接调控,因此央行必须设立具有可控性且与最终目标具有很强相关性的...

我国货币政策价格型中介目标待引进,后续可调整

一、适时引入价格型中介目标曾经，美、欧、日等经济体的数量型中介目标均在可测性、可控性和相关性等方面出现了一些不利于货币政策制定和传导的弊端。目前，我国的数量型目标也面临相似的问题。以利率为代表的价格型中介目标或将在不远的将来适时引入。未来，7天期逆回购利率可能扮演货币政策操作目标的角色，而与之...

一文读懂货币政策目标的三个层次,以及货币政策工具种类全解析

利率、货币供应量等金融变量作为中央银行相对容易控制和观测的指标,就是货币政策的中介目标。中央银行选择货币政策中介目标的主要标准有以下三个:一是可测性,能够比较精确地统计。二是可控性,央行有把握控制这些指标在预期范围内。三是相关性,与最终目标有着紧密的关联性。中介目标分为数量型与价格型两类!数...

美债收益率起落背后——美联储货币政策的目标与现实

理解美国货币政策,可以从四点出发:一是货币政策的长期目标,主要是实现充分就业、物价稳定;二是中介目标,即通过中介目标实现长期目标,目前美联储的中介目标为联邦基金利率目标区间;三是中介目标的决定,依据何种规则决定中介目标;四是利率传导机制,即从短期的政策利率走向长期的市场利率,从联邦基金利率目标区间到期限利率再...

财信研究评4月货币数据和货币政策执行报告:政策靠前发力扩需求有...

货币政策方面,预计降准先行,降息可期。二季度降准概率偏大,一是为配合二三季度财政政策发力,给银行释放长期低成本资金,二是年初以来央行官员频频释放降准仍有空间的信号。降息必要性仍强,但预计时间点延后择机出台,一是内部均衡目标趋于缓解,经济增长动能有所企稳,通胀水平有望整体温和回升,实际利率水平降低;二是外部...

2024中期策略|货币环境展望:步入新阶段

从央行指引来看,货币政策仍将兼顾稳增长、稳物价、防空转、稳利率、稳汇率等多重目标;从现实来看,二季度实际GDP同比增速较一季度放缓幅度略大,从5.3%至4.7%,实现全年增长目标对政策条件的要求有所上升,在相机抉择的框架下,稳增长目标的优先序可能会提前,年中政治局会议是一个重要的观测窗口(www.e993.com)2024年11月24日。关于下半年货币政策...

厦门银行: 厦门银行股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券...

的规定限制,存在不确定性的风险。二、关于有条件赎回条款的说明????本次可转债设有有条件赎回条款,在本次发行可转债的转股期内,如果本行??A??股股票连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的??130%(含??130%),经相关监管部门批准(如需),本行有权按照债券...

【浙商宏观||李超】创造性理解中国式现代化

一方面,创设多种货币政策工具,尤其是结构性政策工具,可兼顾多重最终目标的维稳诉求,也可实现对经济重点领域、薄弱环节的定向支持;另一方面,中介目标的逐步优化,我国当前货币政策中介目标是数量型和价格型调控并行,但随着经济高质量发展和结构转型,资金也将更加强调高质量投放,央行意在引导市场逐步淡化对数量目标的关注,...

深化科创板改革,证监会发布八条措施

个人活期存款以及一些流动性很高甚至直接有支付功能的金融产品,从货币功能的角度看,需要研究纳入M1统计范围,更好反映货币供应的真实情况。潘功胜表示,推出房地产支持政策组合,包括降低个人住房贷款最低首付比例、取消个人房贷利率下限、下调公积金贷款利率,并设立保障性住房再贷款,用市场化方式加快推动存量商品房去库存...

...演化?央行将信用体系构建在直接融资之上,或指向货币操作工具切换

从当前经济状态,财政融资的可能性更大,也是最直接的选择。从历史和国际比较的视角来看,财政政策发力阶段,货币供应量对于信用扩张的代表性明显变差,也是货币政策转换中介目标的关键时期,特别是美国八十年代到九十年代。银行体系的逻辑也随之发生改变。我国过去商业银行所存在的信贷冲动可能逐渐消退。若货币政策转为利率调节...