民生牟一凌:关注个人投资者“落袋为安”市场对不确定性定价不足

值得一提的是，从历史上看，低波组合的表现与期权偏度(25DC/25DP)的变化呈现一定负相关性，即期权偏度回落时，低波资产相对表现往往更优，这意味着在当下时点看，面对未来的不确定性，低波资产可能更适合成为“避风港”以应对未来的波动，并且，从长期视角来看，低波资产往往能够获得持续的超额回报。相应地，在未来...

...中科大MIRA团队TRACER入选NeurIPS 2024:强鲁棒性的离线变分...

通过将所有离线数据作为观测值,TRACER捕捉了由各类损坏数据所导致的动作价值函数中的不确定性。2.通过引入基于熵的不确定性度量,TRACER能够区分损坏数据和干净数据,从而调控并减弱损坏数据对智能体模型训练的影响,以增强鲁棒性。3.我们在机器人控制(MuJoCo)和自动驾驶(CARLA)仿真环境中进行了系统性地测试,验证...

意识的贝叶斯理论:寻找最小统一模型的综述

因此,主动推断的过程可以被理解为选择性地采样世界,使感觉更接近预期(请注意,在整个文章中,“精度”和“复杂性”这两个术语仅在此处和下文中描述的技术意义上使用)。然而,准确性的提高必然伴随着复杂性的增加以及过度拟合内部模型的风险。这一事实简单地来自于世界的不可约不确定性和随机性。为了考虑这一点,模型...

弘尚伴读|重识不确定性

生活的特点是不确定性,随机现象比比皆是,大起大落常常发生在须臾之间。当随机性的黑天鹅出现时,你可能一夜暴富,也可能在一次失误中回到原点,但我们天生倾向于忽视低概率事件的可能性,无论这些事件会引发多大的灾难。《随机漫步的傻瓜》以深刻独到的视角,揭示这个随机世界的规律和运行方式,同时指出——随机性虽然无法...

【数据公开】企业的经济政策不确定性感知指数(2006-2022年)

近几年,学术界和实业界高度关注经济政策不确定性。确实,这个时代最大的确定性就是充满不确定性。目前度量经济政策不确定性的主要指标,是BBD(2016)开发的EPU指数。然而,每个地区或国家在每个时点只有一个EPU指数,从而在计量上它无法与时间固定效应区分,而且它也无法区分不同企业的政策不确定性感受差异。2020年,我们三...

周小川:拓展通货膨胀的概念与度量1

传统的通胀度量会面临几个方面的不足和挑战:较少包含资产价格会带来失真,特别是长周期比较的失真;以什么收入作为计算通胀的支出篮子;劳动付出的度量如何影响通胀的感知;基准、可比性(comparability)和参照系(www.e993.com)2024年11月23日。当前不少国家的货币政策面临着不能有效达到通胀目标的问题。需要明确要达到的目标,以及如何对目标进行测度。测度...

供应链结构与研发投入:促进还是抑制?

当企业过于依赖头部客户时,信息不匹配和信息不对称会增强企业在交易过程中的不确定性(卢强等,2022);供应商的集中度越高,企业面临来自合作供应商的风险越高,股权和债务成本也越高(Dhaliwaletal.,2016),双重高风险可能会影响管理层在研发投入的决策。基于此,本研究提出假设H3:供应链整体集中度显著影响体育制造业...

上海交大高金学院王坦教授最新论文获Management Science在线发表

王坦教授指出,不确定性是金融领域中一个极为重要的概念,关于其描述方法已有多项研究。其中,波动率模糊性直接影响投资风险和回报的精确度量,在过去二十多年里一直是相对前沿且备受关注的难题,然而始终缺乏相对有效的研究工具。这促使他与合作者展开深入研究,并最终找到了一种能够结合数据来精准度量波动率模糊性的新方法...

外滩金融峰会:在不确定中寻找共识

但在不确定性中,一些共识是确定的:不应忘记全球价值链在过去三四十年间为全球经济的繁荣做出的巨大贡献;在任何情况下都不能将全球经济分割;以更加合作的方式追求共同的目标。全球经济似乎已临近“软着陆”世界银行最新估算显示,2024年,全球经济增速预计约为2.7%。同时,全球通胀料降至三年来的最低点,融资环境已见...

从内在约束视角看 收入渴望对农户农业生产性借贷行为的影响

一般而言,年龄小、家庭资产较多的农户,借贷风险较低、偿还能力较强,更易获得贷款;而受教育程度高的农户,往往收入来源更为多元,收入渴望对生产性借贷行为产生的影响不仅仅会体现在不确定性较大的农业生产经营上,也会体现在可产生更多稳定收入的非农生产经营上,因此其激励作用较小。