是否需要对因子进行『行业中性化』处理?

想象一下,有一家科技公司,它的账面市值比(Book-to-MarketRatio,简称BM)在科技行业内算是比较高的,但如果和非科技公司比起来,它的BM就不算高了。尽管在科技行业内部,这家公司可能被视为价值型公司,但如果我们按照BM来排序,可能会选择卖空它,因为科技行业的公司普遍BM较低。在这个例子中,整个市场中BM的预测能...

海外文献推荐 第256期:资产定价中的关注溢出效应

事实上,RLOCAL多空组合的累积收益在短期内是正的,但随着时间的推移,它会回撤并在大约18周内消失,这与暂时价格压力的说法一致。此外,与其他由行为偏差引发的股价异象一样,RLOCAL多空组合的收益在具有较高套利成本(由市值、非流动性和分析是覆盖来衡量)的股票中较高。我们的研究与现有文献在三个关键方面有所不同...

女首富的“脸”上生意

在赵燕的带领下，华熙生物不再是一家玻尿酸原料供应商，旗下有多个功能性护肤品牌，包括润百颜、夸迪、米蓓尔和BM肌活等。2021年上半年，华熙生物营收实现19.37亿元。其中，功能性护肤占比61.98%，同比大增197.55%。原料业务和医疗终端业务只有4.15亿元和3.14亿元。“玻尿酸女王”的烦心事不过，2021年下半年以来...

识别导致价值/成长溢价的预期偏差效应:一种基本面分析方法

前人的研究表明收益随着某些估值比率增加,包括盈利与价格(EP)比率,账面市值比(BM),股息率以及现金流与价格(CP)比率。这些研究的结果表明,相对估值指标提供的公司价值信息并未完全反映在价格中。就可预测的回报而言,Fama和French(1992)证明了账面市值比(BM)效应包含了其他估值比率的预测能力,并指出账面市值因子捕获了财...

信号来源与交易合约选择下的商品期货横截面策略改进

具体地,在信号叠加法下,每个调仓日计算所有样本品种Near-SecondNear基差动量BM和Spot-Future展期收益SFRR,对其进行从高到低排序,分别选出两个因子的多头和空头,对多头、空头和不操作品种分别赋予1、-1和0的信号,每个品种两个信号叠加后正负方向即为多空方向,信号绝对值即为信号强度,单品种信号强度的占比即为该品种...

当线性模型遇见机器学习

3、为了更好的利用非线性选股信息,我们将机器学习系列一构建的集成学习因子引入到线性回归中(相当于在Filter&Wrapper选择的因子基础上添加集成学习因子),构建线性和非线性叠加的A-DLS因子(www.e993.com)2024年11月20日。A-DLS因子IC达到0.13、ICIR为2.07,多空组合年化收益69%、夏普率6.55,整体表现优于集成学习因子。

资产证券化是过去和现在的事,资产通证化是未来的事

BM去中心化的思想,认为区块链应用是由市场共识决定,启动主网交给社区决定并且也为了不让美国的证券和交易委员会把EOS定义为证券。EOS的愿景是做一个像微软windows的平台,是一个实实在在具有功能的产品,它不像比特币和以太坊那样的货币,而是基于EOS项目上发布的代币,当你拥有EOS,就相当于拥有了计算机开发资源,随...