...看化债进展:重点省份非标压降近两成,“网红地市”债务结构亦优化

首先关注品种结构,非标融资往往成本较高,其占比下降也意味着区域的付息支出减少。其次关注期限结构,银行贷款置换的资金多为3年期以上,期限往往长于存续的非标和债券,短期债务占比下降也意味着通过置换,债务集中到期压力减小。整体来看,城投平台的债务置换已见成效,重点省份进展更快。2023年末样本城投非标债务占有息债...

中国没有过度举债,但亟需优化债务结构,好消息是:政策空间足够大

中国的债务规模和债务率在过去十多年中快速上升。根据国际清算银行的统计，截至2023年，中国企业、政府和居民三个部门合计债务规模363万亿人民币，债务与GDP之比达到288%。中国的债务当中超过98%是内债，而外债很少。如何看待快速上升的债务，以及应该采取什么样的应对措施，成为政策制定者和学术界高度关注的话题。过去20...

龙湖集团“造血能力”强劲:经营性业务优化盈利结构,有息负债降154亿

有息负债降7.4%持续优化债务结构,积极降债也是龙湖2023年的首要任务之一。“公司始终把债务安全放在第一位。”龙湖管理层表示。截至报告期末,龙湖集团有息负债余额1926.5亿元,较2022年末减少154亿元,而龙湖自2022年就已经开始主动、有序地压降负债规模。数据显示,2022年龙湖的有息负债余额为人民币2080亿元,相比2021...

为什么万科一季度明明减少了375亿负债,而债务结构却继续恶化?

表面上看一季度整体负债减少了375亿元，整体债务在降低，但是负债结构变了。主要是短期债务和一年内到期的流动负债增加了不少，也正是因为如此，万科的净现金额为负的12亿元。整体来看，万科一季度现金减少了160亿元，现金呈现在加速消耗的态势，主要是用于偿债。万科目前手上还有830亿元的现金，但是这些现金里面，很多...

...半年房企偿债能力报告:流动性风险蔓延,近7成房企现金短债比低于1

1、短期有息负债占比达38%,央国企存量债务结构仍较为优秀2、调整后非受限现金短债比继续下滑,70%企业低于红线四、净负债率继续提升,红橙档房企占比上升至54%1、平均净负债率继续升至89.26%,国企和混合所有制企业提升较大2、21家企业净负债率超过红线,企业之间分化较大...

从171家房企年报看房地产风险:经营业绩与债务特征

2023年,样本房企中,有68家(占比40%)资产负债率超过70%监管红线,超线房企数量较上年增加6家(www.e993.com)2024年11月20日。以净负债率(有息负债与账面现金之差/所有者权益)衡量,中位数58.0%,下降超10个百分点;但3/4分位数由2022年125.7%升至2023年的141.1%。(二)债务结构:经营性债务大幅减少,有息负债规模首次负增长...

城投正在起变化:从3300家城投财报看转型进程及隐性债务测算

六是城投公司有息债务中短期债务占比提升,流动性风险进一步加剧。从城投公司总负债的结构来看,2023年有息债务占比为65.5%,较上年提高0.2个百分点,与政府清欠过去拖欠企业账款背景下城投公司也相应支付下游企业欠款有关,从而无息债务占比下降、有息债务占比上升。进一步从期限结构来看,随着城投公司外部融资环境持续收紧...

地方债务可持续发展需处理好五个关系

中诚信国际估算,2023年仅地方政府债券付息规模将达1.19万亿,占地方广义财政收入的比例升至6.22%,若再考虑城投债务,这一比重将接近15%。第二,政府债务结构与政府财力存在一定错配,央地债务结构中中央政府有提升空间,地方债务结构中一般债与专项债也有待优化,将影响财政支出效率及长期可持续。第三,由于长期的成本与...

CF40研究 | 债务增长与债务风险的平衡

过去20年间,我国非金融部门(政府、居民与非金融企业)的债务总存量从2004年的24.2万亿人民币增长至2023年的363万亿人民币,债务规模增长15倍,年均债务增长15.3%。从内外债结构看,内债一直是总债务的绝对主体,20年间内债占比从未低于97%,且2019年以后内债占比持续微升,到2023年内债占比为98.3%。

债市箴言 | 一文读懂信用债

债项信用即分析单只债券的信用风险,主要从债券的债务结构与后续偿债保障两个角度进行分析。??债务结构分析:包含债务的流动性(是否随时清偿与可转换)、风险结构(期限长短等)、成本结构(利率支付方式与利率是否浮动等)、功能约束结构(债务是否限制用途与有无担保)以及该债券的偿还优先级排序。