“烧钱”的新经济企业如何设计治理制度
在公司治理理论上,我们把反映出资比例进而能够为作出错误决策承担责任的能力称为“现金流权”,而把反映对重大事项的影响力进而集中的投票权称为“控制权”。在前述投票权配置权重倾斜和创始人兼任董事长或CEO的制度安排下,现金流权与控制权出现了“分离”。我们看到,投票权配置权重向创业团队倾斜固然保证了其对业务模...
钢研高纳: 上市公司2024年度向特定对象发行A股股票预案
配预案》,决定以公司截至目前总股本??775,137,713??股为基数,向全体股东每股派发现金??0.124??元(含税),若??2023??年度利润分配方案实施完毕,本次向特定对象发行股票的发行价格相应调整为??12.83??元/股。度利润分配方案实施完毕,则本次拟向特定对象发行股票数量调整为不超过公司总股本??775...
安晋城|股权并购的瑕疵救济
在公司并购实践中,资产更不是主要的考量因素,收购方往往从现金流这个指标出发计算股权价值。如果再考虑控制权溢价的因素,控股股东的股权价值与资产价值偏离得就更多了。这意味着,收购方所支付的价金锚定的是公司股权的经济价值,而非资产价值,资产与价金之间客观上便不具有等值的可能性,因此失去了适用瑕疵担保规则的必...
沪市上市公司公告(1月18日)
同时,亚信安全拟通过表决权委托的方式取得田溯宁及其控制的InfoAddition、PacificInfo、CBCPartners在紧随本次股份收购交割后合计持有的亚信科技9.572%至9.605%的股份对应的表决权。亚信安全称,亚信科技19.236%或20.316%股份的交易对价分别约为17亿港元、17.96亿港元。交易完成后,公司将成为亚信科技的控股股东,控制的表决...
控制权和现金流权分离对外部审计选择的影响
1.控制权和现金流权分离度(sr):从表4中可以看出,控制权和现金流权的分离度与高质量的外部审计选择存在正相关关系(1.617),这与假设1相符,大股东的控制权和现金流权分离的程度越高,公司对高质量外部审计的需求就越高,但这种关系并不显著(sig=0.434),因此实证结果不支持假设1,大股东对公司的控制对公司及高质量...
郑志刚:分散股权时代公司控制权加强的实现方式 | 封面专题
笔者通过研究发现,当实际控制人的持股比例较低(没有达到相对控股),金字塔控股结构构建实现的现金流权与控制权两权分离程度越高,以及在实际控制人委派或兼任董事长等情形下,实际控制人超额委派董事的可能性越大,超额委派董事比例越高(www.e993.com)2024年7月10日。因而超额委派董事、委派或兼任董事长,以及构建金字塔控股结构,成为实际控制人实现和加...
两大股东升级控制权之争:振兴生化高管“大换血”
“双方都要谋取对上市公司最重要资产的经营决策权,是要超越其对上市公司享有的现金流权利,行使对上市公司经营的实际控制权。”相关法律人士指出。事实上,这场纷争早在佳兆业进驻双林时便埋下了隐患。今年1月3日,振兴集团原董事长史曜瑜免去朱光祖等人的广东双林董事职务,并任命史跃武、郑毅、罗军、翟晓平、张广东为...
浙江晨丰科技股份有限公司 关于控制权变更事项的问询函剩余问题的...
年的股权现金流r——权益资本成本t——未来的第t年Pn——经营期末的价值评估公司在使用收益法对通辽金麒麟的股权自由现金流进行评估时,首先需要对通辽金麒麟预测期内各年度的净利润进行预测,再通过股权自由现金流=净利润+折旧及摊销-资本性支出+借款的增加-借款的减少-营运资金增加额+期末资产剩余...
中国国航:正筹划取得山航集团控制权,进而取得山东航空控制权
5月30日晚,山东航空发布股票交易异常波动公告称,股票连续三个交易日(2022年5月26日、2022年5月27日、2022年5月30日)收盘价格涨幅偏离值累计超过12%。此外,因上述鉴于上述事项可能涉及公司控制权变更,且处于洽谈阶段尚存在不确定性,公司股票自2022年5月31日(星期二)开市起停牌,预计停牌时间不超过5个交易日。
...绿地集团展望负面 , 上海国资减持会触发境外美元债券控制权...
关于上海市国有资产监督管理委员会(国资委)剥离间接持有的绿地控股部分股权的计划尚无实质性进展。尽管如此,穆迪预计上海国资委将会审慎对待减持,从而避免触发绿地控股境外美元债券的控制权变化条款,该条款要求上海国资委维持对该公司的控制。如果实际情况偏离了上述预期,穆迪会重新评估该公司Ba1的公司家族评级。