信用策略超额收益拆解
进一步地,资本利得又可以拆分为骑乘收益、曲线变化收益之和,骑乘收益是曲线位置与形态固定情况下,到期收益率随剩余期限缩短而下降所产生的收益,曲线变化收益则是收益率曲线变动的获利。此外,当债券收益变动过大,且收益率曲线弯曲程度较高时,用久期与收益变化的乘积线性估算资本利得存在较大误差,因此在计算中加入凸度C...
国债期货上市对国债收益率曲线特征的影响——基于不同期限国债...
由表1可知,收益率曲线的3个因子的方差贡献率分别为85.25%、9.26%及3.89%,对总体方差的累计贡献率达到98.4%。这个结果与发达国家的类似,可以说这3个因子基本解释了我国国债收益率的主要特征。这3个因子的特征向量分别对应收益率变动对水平因子、倾斜因子以及曲率因子的敏感程度。同一因子中某个年限的系数越大,代表该...
存款利率定价与国债收益率等基准互动关系研究——基于DSGE模型
对比不同曲线,canshu1取值越大,福利损失值在距离水平轴更近的曲线上变动,即社会福利损失值的绝对值随着对LPR参考程度的增加而增加,但随着国债收益率参考程度的增加,LPR变动的影响不断降低。3.国债收益率与LPR权重系数相互作用结果模拟分析canshu1、canshu2变动相同幅度时福利损失的综合变动情况。canshu1、canshu2...
人保资产:新时代下提升保险资产管理公司资产配置能力的思考与探索
从主要上市险企的总投资收益率及净投资收益率看,显示总体上大类资产配置以及证券交易层面均贡献了正收益(见图4)。此外,以过去十年为例,保险资金权益投资占比稳步提升,从2013年的10.23%提升至2022年的12.71%;若以中证800衡量权益收益,2013年至2022年收益率为64%,大类资产配置层面权益占比的提升也对保险资金收益率...
【国信金工】红利投资全攻略
组合绩效:中证红利指数增强组合自2014年以来年化收益24.20%,相对中证红利全收益指数年化超额10.43%,相对最大回撤5.83%,年化跟踪误差4.11%,信息比2.13,收益回撤比1.79,展现出较强的稳定性。七、潜伏高股息组合VS指数增强组合潜伏高股息组合在每年5月-7月获取超额收益的能力强于指增组合,若在该段时间替换成...
2024年南京信息工程大学硕士研究生招生管理工程学院考试大纲
5、资本资产定价模型模型的假设与市场均衡的含义资本市场线模型和证券市场线模型的比较(www.e993.com)2024年9月9日。6、因素模型与套利定价因素模型的介绍:单因素模型的提出、计算;多因素模型对原有模型的扩展及运用。包括指数模型,Fama-French三因素模型,用因素模型股价预期收益率,计算协方差和方差等内容。
基于霍克斯过程的限价订单簿模型下的深度强化学习做市策略
最优做市(MM)是在限价订单簿(LOB)的两侧同时下达买订单和卖订单的问题,目的是最大化交易者的最终收益率,同时最小化相关风险。可以说,其中最突出的是库存风险,它源于交易者(做市商)在其库存中持有的标的资产的价格变动。规避风险的做市商通常更愿意将其库存始终保持在接近于零的水平。为了实现这一点,需要...
关于企业风险敞口的估计:基于风险管理框架
这就导致了价格波动远远超过了根据历史数据得到的合理估计的预测值,也导致了相对价格在8月初极端变动。例如,在净资产价值方面:高桥统计,加州市场中型基金在2005年12月1日到2006年12月31日之间日收益标准差等于0.161%。2007年8月2日至10日这7天中,该基金的收益率分别为-0.25%、-0.75%、+0.81%、-1...
财务成本管理的110个公式
48、总报酬率=股利收益率+资本利得收益率或49、期望值:50、方差:标准差:变异系数=标准差÷期望值51、证券组合的预期报酬率=Σ(某种证券预期报酬率×该种证券在全部金额中的比重)即:m-证券种类Aj-某证券在投资总额中的比例;-j种与k种证券报酬率的协方差...
【平安证券】前瞻性产业研究行业深度报告-全球公共养老金研究系列...
投资实操:GPIF资产规模大,投资收益率为主要贡献;其单年度投资回报率波动较大,但累计投资回报率高于中期目标。总体而言,GPIF超额收益的表现并不出众,其根本原因是GPIF选择了被动投资为主的模式,因而其超额收益主要由大类资产配置的偏差主导,而较少受到主动投资选择的影响;这也与其风险厌恶型的稳健投资风格特征相一致。