一文看懂“宏观+”投资框架:股票&基金投资必备的资产配置体系
宏观层面的周期分析可以解决两个基础问题:一是现在适合投资什么大类资产(股票or债券),二是股票市场内部什么资产风格相对占优(比如在基本面下行期金融、稳定等防御型资产相对占优,在基本面上行期科技、周期等进攻型资产相对占优),但紧接着我们就会遇到一个问题:在既定的大类资产和资产风格之下,买哪些行业相对更好?这...
中银香港亚洲债券基金:2024产品资料概要
影响股票价值的因素众多,包括但不限于本地及全球市场的投资情绪、政治环境、经济环境及商业及社会条件改变。投资于其他集合投资计划的风险?本基金可能投资的基础集合投资计划可能不受香港证监会的监管。在投资于该等基础集合投资计划时,可能会涉及额外成本。不保证基础集合投资计划将一直具有足够的流动性,...
六大券商首席解读政府工作报告:提升公司质量和投资价值,增加中...
第一,积极的财政政策主调不变,“适度加力”是由当前宏观经济有效需求不足、微观主体信心仍未根本提振的形势决定的。第二,赤字规模和专项债上调,发行超长期特别国债,中央加杠杆,支持国家重大建设的同时扩大有效需求。政府工作报告提出“从今年开始拟连续几年发行超长期特别国债,专项用于国家重大战略实施和重点领域安...
中金| 绿色投资(一):绿色资产的价值评估——全球标准、统一框架...
流动资产中的绿色资产以企业投资的绿色金融工具、广义碳资产为主,因此我们提出企业的绿色投资比率,即(绿色债券+绿色存款+股票×股票绿色占比+长期企业股权×长期企业股权绿色占比+绿色建筑+碳排放权资产+其他环境权益资产+碳衍生品+其他环境权益衍生品)/(交易性金融资产+长期股权投资+衍生金融资产+投资性房地产+其他流...
欧洲“证券教父”科斯托拉尼:90%的行情来自心理因素,事实只占10%
在科斯托拉尼看来,股市投资人的心理状态决定了中短期市场走势,具体来说,股票是掌握在短期资金充裕且执着的投资人手中,还是掌握在犹豫、容易惊慌失措的人手中,将决定市场接下来的走势。对中期而言,决定股市走势的重要因素,除了心理因素外,还包括利率(或流动性),后者决定市场资金的供求状况。而对长期而言,心理因素不...
大成基金刘旭:向价值投资的“原点”奔跑着
总体原则是低买高卖,涨幅高的标的会稍微减少(www.e993.com)2024年9月8日。我选股是非常注重安全边际的,组合中的股票下行空间有限,上行空间取决于两个方面:一是成长股是否准确,能够带来长期回报;二是与贝塔相关的因素,比如分红率。总体来说,我认为目前我持有的企业价值下行空间不大,但市场情绪的调整难以量化。
债市持续性上涨蕴含着怎么样的投资信号?后续应该怎么投?
坦白说,没有能涨到天上去的资产,经过持续且较大幅度上涨后的债券确实有点“贵”了,拥挤度也有些高,使得债市短期内对政策、经济、流动性和风险偏好等因素的边际变化的敏感性在提升,并且投资者层面的止盈压力也有点大。但从长期角度,决定债市后续走势的主要因素仍是基本面和资金面,而这两个因素并未发生根本性变...
...量化资产配置系列报告之八:A股市场情绪的衡量与择时策略运用
1.1市场情绪:基本面以外的预期因素由于受到投资者情绪的影响,股票价格并不能完全反映其内在价值,投资者情绪的存在使得股票价格以远高于基本面变动的频率波动。我们知道在股票市场基本面信息变动缓慢,但资产价格以极高的频率变动,股价的变动并不完全由基本面信息主导。行为金融学的发展在有效市场理论外,为我们理解金融市...
金价再创新高的背后:深入剖析黄金的定价逻辑
造成黄金与实际利率背离现象的原因主要有两点,其一,在长周期的视角下黄金扮演的货币信用对冲的角色,也就是黄金长期价格走势并不由实际利率决定;其二,在解释金价上涨或下跌的原因时,将黄金的众多属性强行杂糅并与金价的运行相叠加。实际上,黄金市场的运行逻辑在不同历史时期并不是一成不变的,由自身不同级别的属性所...
美联储突然降息无望
这就是我们发明「TINA」一词的原因:股票之外别无他法。但如今,货币市场基金的平均收益率高达5.3%,这意味着你无需承担任何市场风险,就能获得股市三分之二收益。对于大多数人来说,这已经足够了。他们不需要为了获得最后三分之一而承担额外风险,前提是这三分之一真的会出现。这就是为什么过去两年股市基本持平的...