日本负利率政策:牛市隐藏的定时炸弹

日元套利：美国科技股估值膨胀的推手日本央行长期实施的负利率政策，特别是自2022年下半年以来，与美国的实际利率差距不断扩大，已达到惊人的-5.4%。这一极端情况助长了日元套利交易，成为推动美国科技股估值飙升的关键因素。Joshi指出，尽管ChatGPT-4等人工智能技术的发展被认为是科技股上涨的主要原因，但实际上日元...

小心!全球市场上最大的“雷”仍然藏在日本

首先,如果相对于美国的日本负实际利率是不可持续的,那么日元疲软也是不可持续的。这意味着日元还有很大的上涨空间。其次,鉴于日元与美国科技股估值之间近乎完美的负相关关系,日元多头头寸其实为美国科技股的疲软提供了绝佳的对冲工具。(注意:这里的因果关系可能是双向的。既有可能像7月和8月时那样,由于日本相对美国的...

日本货币政策三十年:降息至零利率-QE-负利率,数量型调控转价格型

为了刺激货币进入实体,日本央行从2016年开始实施负利率政策,以商业银行等金融机构的超额存款准备金的利率为政策目标。负利率实际是一种税收,本质上是对存款准备金征税。总结来说,政策利率从贴现率,切换到短期市场利率(无抵押隔夜拆借利率),再到超额存款准备金的利率。在利率市场化之前,实体融资主要以来信贷,贴现率作...

日本结束负利率后首次加息至0.25%,日元升破150

对此，植田和男对媒体表示，上调政策利率的决定是基于经济和物价总体符合日本央行预测的假设。从可持续稳定地实现物价稳定目标的角度来看，调整货币宽松程度是适当的。此外，考虑到日本当前实际利率极低，他认为本次加息只是一次“小调整”，不认为这会对经济产生强有力的抑制。植田和男预计，在截至2027年3月的展望期...

日本结束负利率政策对全球金融市场影响几何?

日本央行结束负利率政策的主要原因如下：第一，日本经济转向温和复苏。2023年四个季度日本GDP同比增速分别为2.6%、2.3%、1.6%和1.2%，经济活动趋于正常化，供给侧约束减弱，负向产出缺口基本消失。第二，国内工资呈现明显增长。2024年3月15日，日本最大的工会组织——日本工会联合会（Rengo）表示，日本大型公司同意...

日本结束负利率政策,日元为何应声走跌?对经济影响几何?

日元回归正利率,引发一个值得关注的问题:日本在海外的4.4万亿美元资金是否会加速回流本国(www.e993.com)2024年11月25日。胡捷判断,由于利率升幅微小,且日本央行未来也会谨慎行事,资金回流趋势应该渐进平缓,波澜不惊。此外,今年日元相对美元将呈走强趋势,主要考虑到美元大概率在年内降息,以及日元放弃负利率政策,这是未来驱动二者汇率变化的主要因素。

海国志丨老龄化倒逼企业加薪 日本结束负利率政策

结束负利率是一把双刃剑日本第一生命经济研究所首席经济师永滨利广表示,对日本经济来说,结束负利率是一把双刃剑,经济界对此既有期待也有担忧。金融机构希望尽快提高利率,但出口行业、不动产行业则希望利率越低越好。加息将有利日元汇率走强,可能造成日本出口产品价格竞争力下降,同时也会使日本进口商品价格下行,进...

日本“负利率”时代结束 利率调整将会带来哪些变化与影响?一文了解

日元升值也会使日本进口商品价格下行,进而促使通胀回落。日本央行结束负利率政策,结合美联储降息预期高涨,美日货币之间利差预期收窄,日元有望出现升值,日债收益率也可能上行。日本利率上升带动资金成本上升,可能对股债市场造成一定影响。此外,利率与汇率的双重波动或将减少利差交易。

日本告别“负利率”时代意味着什么

对于日本退出负利率后的日本股市,中金公司认为,其实日股的走势与日本央行的货币政策关系不大——在日本央行两轮加息周期中,日股分别呈现了下行与上行的走势,因此比起日本央行政策利率,日股更多受美股的影响。在2000年的加息周期中,日经指数出现了下行,主要原因在于美股的拖累,彼时美国股票的互联网泡沫逐步开始“崩溃”...

日本缘何退出负利率政策

3月15日,日本劳动组合总联合会的数据显示,今年春季日本工会的加薪率为5.28%,较去年同期上升1.48个百分点,为1992年以来首次超过5%。这一结果成为日本央行决定退出负利率政策的直接促成因素。日本央行表示,在可预见的未来,日本宽松的金融环境将持续存在,结束负利率政策不会导致存款或贷款利率大幅上升。不少分析也认为,日...