环境效益信息披露完整度对绿色债券融资成本影响的实证研究

H1:提高发行前环境效益信息披露完整度能有效降低企业发行绿色债券的成本,即在控制债券发行规模、期限和信用评级等影响因素下,发行前环境效益信息披露完整度越高,绿色债券融资成本越低。国内有学者发现,目前投资者更关注信用评级高的绿色债券,而对信用评级低的绿色债券认可度较低。在高信用评级绿色债券中,提高环境效益信...

【西部固收】2024年Q4债市投资策略:纯债配置价值显现,转债弹性有...

转债这边,由于地产链、消费链板块此前跌幅较大,对应转股溢价率较高,因而区间弹性表现不佳;美护、国防军工、煤炭等低溢价率行业转债普涨行情下弹性较好,涨幅居前;除此之外,本轮领涨的计算机、非银板块转债也有不俗的表现。个券层面:至9月30日存续的536支转债,09.19-09.30区间525支上涨,11支转债下跌。计算机板块...

山东能源集团成功发行5亿美元港股可交换蓝色债券

本次可交换债券基准换股价格基于收盘价10.20港币,实现了换股溢价率35%的定价。集团精准把握市场情绪,坚持长期价值导向,一举创2017年以来香港市场所有可交债最高换股溢价率;绝对换股价格达13.77港币,换股价格接近兖矿能源自1998年上市以来最高股价。本次债券成功发行显示市场对于上市公司长期看好的信心预期。发行收益率创省...

【华安证券·债券研究】策略报告:信用风险定价:风起于青萍之末...

转股与转债溢价率处于一定范围内时,转债价格与转股价值、纯债价值相关性越高,则将转债分为了偏股型转债和偏债型转债;两种溢价率都很高、转债价格与两种价值变化相关性都减弱的情况下,则将转债分为平衡型转债,定价依据随溢价率变化,在转股价值、纯债价值还是两者平衡的方式间转换。转债市场整体定价中枢随权益市场波动...

“资产荒”加剧:AA级城投长期限债券发行利率跌破3% 天量理财资金...

城投债发行利率走低背后,某券商固定收益首席分析师认为,一是因为宏观信用体系原因,基础利率越来越低,进而影响信用债的收益率;其次城投随着不断化债,市场越来越倾向于把城投债信用溢价的估值,跟政府主体的债挂钩。第三,房地产还是迟迟未回暖,投资标的匮乏,所以大家又把钱往城投挤。三个因素叠加之下,导致城投债收益率上...

在牛市,哪些类型的可转债最狂野

1、高价债无防御力的风险随着市场的强势表现,类似当前这种在低价债里面依然能够出现低溢价的局面会越来越少,低溢价策略会随着市场的发展,逐步抬升底部,也使得低溢价的板块防御力越来越低(www.e993.com)2024年11月2日。在牛市进展的一定阶段,低溢价策略便会鸡肋化,但是在当前的时间点,依然是攻守皆益的好品种。

超长期信用债发行增多 期限已拉长至3.36年 低利率环境下 债市超额...

首先是国债收益率曲线的平坦化,使得长短期利差收窄,这降低了投资者通过期限结构策略获取收益的空间;其次是信用利差压缩,尤其是对于高等级债券,其相对价值在逐渐减少;最后,市场波动性在当前有上升趋势,市场对利率敏感度加深,对投资者的风险管理能力提出了更高要求。

债市普跌后补涨尽显韧性!一文解析30年国债ETF布局价值

一般来说,风险偏好越高的债券ETF投资者越倾向投资久期越大的国债ETF,也更期望该ETF所跟踪的国债利率能够下跌。比如一个国债的久期是20,当该国债利率下跌1%,其价格会随之上涨20%。我们已知,久期越大,国债对利率的变动便更敏感,而久期由期限决定,期限越长的国债久期也更长,所以,当利率下行时,30年期国债比10年...

关注临期低价转债投资机会

临期转债是否增长受价格、规模、评级影响,低价格、小余额、高评级更有可能出现增长。我们统计了过去存续期至少达到四至五年的转债,以研究拥有增长可能的转债的特征,从过往转债临近退出前的行情走势来看,发行人促转股行为对推高转债价格有促进作用,低价转债由于较高弹性导致波动更为明显。同时临近转债到期兑付市场对...

广发现丨债基投资,需要说“长”道“短”的那些事儿

之所以会存在期限利差,是因为长期债券面临的风险更大,正如我们平时常说的“风险和收益成正比”,主要包括以下风险:利率风险:前面提到,久期越长,利率风险越大,长期债券承担着更高的利率风险,因而需要提供更高的收益率以补偿这种风险。信用风险:指债券发行者无法按时支付利息或本金的风险,长期债券的持有者面临更高的不...