不眠之夜启动!美国5月CPI全面弱于预期 9月降息预期升温

具体分项方面,5月CPI中能源价格(环比下降2.0%)是最主要的降温因素,同时新车价格继续下滑(环比-0.5%),交通运输服务的价格也开始转冷(-0.5%)。不过正如美国劳工部写在报告标题上的问题,住房价格继续环比上升0.4%(同比增速为5.4%)。这一块在CPI权重颇大的“通胀硬骨头”,自然也是货币政策制定者关注的重点。(美国CP...

美国5月CPI全面弱于预期 “9月降息”预期升温

具体分项方面,5月CPI中能源价格(环比下降2.0%)是最主要的降温因素,同时新车价格继续下滑(环比-0.5%),交通运输服务的价格也开始转冷(-0.5%)。不过正如美国劳工部写在报告标题上的问题,住房价格继续环比上升0.4%(同比增速为5.4%)。这一块在CPI权重颇大的“通胀硬骨头”,自然也是货币政策制定者关注的重点。(美国CP...

「中银宏观:美国7月CPI点评」降息预期边际下调

住房分项环比有所回升，由于CPI中的居住分项权重较高，如环比维持0.4%左右，可能拖慢去通胀进程。后续CPI走势是否受到影响，还有待进一步验证。CPI公布后，9月降息边际回撤。7月CPI整体符合预期，5-7月的数据均支持美联储在9月开启降息进程。但居住分项意外回升，市场降息预期边际回撤，9月降息50bp概率降至35.5%...

CPI环比四年来首次转负 美联储“转向”指日可待

从分项来看，汽油价格大幅下跌3.8%，是6月CPI放缓的主要原因，也抵消了食品和住房价格上涨0.2%的影响。需要注意的是，住房成本一直是通胀最顽固的组成部分之一，占CPI权重约三分之一，住房成本涨幅回落也是一个积极的信号。方正证券首席经济学家芦哲对记者表示，美国6月CPI全面低于预期，除了能源价格的影响，核心通胀...

CF40研究 | 重新思考CPI和真实利率

结合CPI其他分项的权重和变动,最后可以得到以2004年12月为基期(2004年12月=100)的调整后CPI定基指数(下称CPI,图1)。利用季节调整工具(X-12-ARIMA),进一步得到剔除季节性因素后的CPI定基指数(图1虚线所示)。基于上述CPI定基指数及其季节调整结果,可以计算得到调整后CPI的当月同比增速(图2),以及月度季调环比增速(图...

天风宏观:国内多地上调水电燃气价格,6%的平均价格上涨能拉动CPI和...

假设水电燃气今年平均价格涨幅在4-8%，考虑到其权重仅占5%左右，因此公用事业涨价对CPI的贡献为0.2-0.4%（拉动幅度可以近似为分项同比*分项权重）(www.e993.com)2024年11月1日。不过，水电燃气价格上涨对PPI的影响比CPI更明显，其在PPI中的占比更高，波动也更大。按照营业收入占比估算，2023年电力、燃气、水的生产和供应业占PPI的比重分别...

华泰宏观:3月美国PCE可能比CPI通胀温和

CPI-服务ex住房与PCE-服务ex住房2010年以来的相关系数仅为0.52(图表6)。这主要是因为PCE-服务ex住房中分项统计方法和权重上存在较大差异(图表7)。例如,CPI医疗仅涵盖消费者自付的医疗支出,而PCE医疗还包含由雇主或者政府(例如Medicare和Medicaid)提供的医疗保险所支付的医疗费用;CPI机票分项是使用固定的一篮子航线计算...

水电燃气价格上涨,将拉动CPI和PPI多大涨幅?

假设水电燃气今年平均价格涨幅在4-8%,考虑到其权重仅占5%左右,因此公用事业涨价对CPI的贡献为0.2-0.4%(拉动幅度可以近似为分项同比*分项权重)。不过,水电燃气价格上涨对PPI的影响比CPI更明显,其在PPI中的占比更高,波动也更大。按照营业收入占比估算,2023年电力、燃气、水的生产和供应业占PPI的比重分别为7.3%...

芦哲、张佳炜:一季度CPI或夸大了美国通胀黏性——美国2024年3月...

疫情后美国机动车保有量与成本的提升带动维修受损车辆的劳动力和零件成本的提升,进而加剧PCE与CPI车险分项走势的分化;②从权重来看,车险在PCE与CPI中分别占比0.5%、2.6%,后者是前者的5倍有余,这进一步加剧车险在CPI中的贡献度。向前看,基于我们对不同CPI环比增长中枢情景假设的推演,如果美国CPI延续+0.3%的环比路径...

惊喜还是“惊吓”?CPI数据重磅登场,降息预期今夜会否“大洗牌”?

一个关键焦点将是住房通胀,因为其占CPI权重的三分之一左右。美联储官员一直寄希望于租赁市场压力的缓解,并认为2023年出现的强劲反通胀进程将在今年再次出现,但到目前为止,这些迹象都没有出现。曾在美国劳工统计局和纽约联储担任高级官员的康奈尔大学工业与劳工关系学院资深经济学家EricaGroshen说,“住房通胀放缓得...