日本股市10多年持续上涨的密码

日本为应对新冠疫情采取了大规模财政刺激政策，财政支出占国内生产总值（GDP）比重由2019年17％提高到2022年26％，财政刺激规模大幅高于过去40年，再加上日本疫情管控措施取消较晚，使得疫后复苏红利集中释放。日本内阁府发布的初步统计结果显示，2023年日本实际GDP同比增长1.9%，比2020年增长接近12%，比2019年增长7%；...

中国股市日本化,杠杆牛再次来袭

期间,日经225指数由1985年末的13000点上涨至1989年末的接近39000点,涨幅接近200%,1989年底日本股票总市值占GDP的160%。1989年5月至1990年8月日本央行累计加息350个基点,日本股市泡沫破灭,之后3年内日经225指数累计下跌56.5%。日本政府在1993年度的《经济白皮书》中,对股市与楼市泡沫做了如下综合评价:“泡沫经济一旦...

当中国为了股市疯狂的时候,世界接连发生意外

决定创设“证券、基金、保险公司互换便利(Securities,FundsandInsurancecompaniesSwapFacility,简称SFISF)”,支持符合条件的证券、基金、保险公司以债券、股票ETF、沪深300成分股等资产为抵押,从人民银行换入国债、央行票据等高等级流动性资产。首期操作规模5000亿元,视情可进一步扩大操作规模。即日起,接受符合条件的证...

日本央行购买股票后发生了什么?

2008-2023年，日本ETF资产净值由280亿美元增至5338亿美元，CAGR为22%；截至2023年末日本央行所持有的ETF净值占东京交易所总市值比例已超4%。自从实施该政策后，日本股市从2013年开始进入一波长期牛市，持续至今，已有10年。2010年日本央行开始买股票，距1990年衰退开始已经过去了20年，足以看出：1...

日本结束负利率,股市最大股东日本央行瘦身引关注:有人建议把股票...

有资料计算,日本央行所持的股票大约占日本股市总市值的7%左右。更有意思的是,日本央行不断地将从股市获得的利润继续投入股市当中,把自己的身家越炒越大,被动地成为日本很多家喻户晓的知名企业背后的第一大股东。比如日本央行一度曾持有优衣库高达9%的股份。在今天,大约56家大公司背后的第一大股东都是日本央行,...

首席策略|日本央行独立紧缩的被忽视长尾效应

如果我们按照日本央行国债购买比重50%计算,那么2024Q4-2026Q1期间,日本央行净买入国债规模将持续负增长,我们以此为依据作为后续市场跟踪的基本假设(www.e993.com)2024年11月25日。历史上来看,上一次央行净买入国债规模持续负增长是在2008-2012年,期间日本股市整体表现不佳,那么本次如果日本按照计划缩表,那么日本股市或面临类似2008-2012年的流动性冲击...

大跌5%,日本股市怎么了?

现阶段,外国投资者已成为日本股市最重要的力量之一,持有量占比约30%,交易量占比高达60%。近期,随着日本央行加息,日元开始进入加息周期,套息交易者的资金成本提升。同时,随着日本股市今年创历史新高,套息交易者积累了大量的账面浮盈,也有落袋为安的动力。

日本股市如何走出失落的30年|央国企市值管理·他山之石(日本篇)

更重要的是,此消彼长下,全球主要央行包括美联储、欧洲、英国等都将在2024年开始步入降息周期,而日本央行刚好在加息周期中,全球资金会否重新洗牌,从日股流向估值更低的市场,例如沪深股市或香港股市,是日本股市要进一步做好市值管理所面对的难题。此外,日本目前存在着大量无法以主营业务利润偿还贷款利息的“僵尸企业...

从日经指数历史性突破40000点说起——德国、日本和印度股市创新高...

从分红角度来看,德国和印度股市分红率高于中国股市,日本略低于中国股市。印度近年分红率达10%以上,德国股市分红水平与港股相似(均为6%以上),中国股市分红率(4.5%左右)较低,但高于日本(3.5%)。这里要补充一点,虽然单从日本股市股息分红率来看也不高,但是需要与其整体回报率环境相结合来看,由于日本央行长期维持负利率...

中金:重返历史巅峰的日本股市

外国机构投资者为日股的最大持有者与交易者,外国人积极买入时日股快速上升;日本央行过去10年累计持有约7%的日股、我们认为1-2年内无需担心卖出风险;企业在过去10年积极实施股票回购、“日特估”起到加速作用;个人投资者自泡沫经济崩溃后持续净卖出日股、但个人投资者持有大量现金,若能实现“从存款到投资”则会给...