东北宏观:为何实际利率与黄金相关性减弱?
更长历史上看,这种负相关关系并非总是成立,70年代至2000年初期间,黄金价格与实际利率呈现正相关。因此,不能简单地将黄金的走势归因于实际利率,需要重新审视黄金的分析框架。黄金核心属性是货币属性。在传统分析框架中,黄金通常被认为具有三大属性,即商品属性、金融属性和货币属性。商品属性指的是商品需求的增长会推动...
贵金属价格与哪些经济指标有关?
利率水平负相关(低利率环境有利于贵金属)美元汇率负相关(美元走弱有利于贵金属)全球经济增长负相关(经济增长可能减少对黄金的需求)地缘政治风险正相关了解这些经济指标与贵金属价格之间的关系,可以帮助投资者和分析师更好地预测市场动态,做出更明智的投资决策。(责任编辑:刘畅)贵金属股票后市怎么样?
关于货币、通胀和利率之间的关系
1、十年国债利率和货币流通速度V强烈相关;2、通胀是货币流通速度V的一个特殊度量;3、因此,通胀上升,十年国债利率上升;不难发现,核心的点在于“货币流通速度本身”,并不是因为猪肉涨价本身会带来什么。这就好比,人发烧是因为体内有炎症,并不是因为温度计的读数升高,更不是因为水银膨胀了。大众对于通胀认识的错...
中国货币需求函数
M1,M2的货币需求方程中,实际利率均不显著,且M2的货币需求方程中实际利率前的系数为正,按正常经济学原理来说应该与货币需求呈反向关系。说明利率对货币需求量影响较弱,凯恩斯主义的货币需求理论在中国解释力度不强。为了进一步研究中国货币供给量与利率之间不显著的原因,我们将投机性需求主要分解为债券投资需求、股票投...
美债利率上行对我国债券市场的影响及展望
三是2020年新冠疫情冲击得到控制,我国生产生活逐步恢复正常,货币政策向稳健回归,10年期国债利率上行约80BP;美国经济恢复正常化后利率上行,至2021年末,10年期美债利率上行100BP。2022—2023年,中美债券走势相关性大幅下降,我国经济从高速增长转向高质量发展,10年期国债利率在2.5%~3%小幅波动,而美国经济在疫情超宽松...
2024年下半年宏观策略报告:内外延续分化,增长动能待提振
上述三条路径,前两条与消费正相关,后者为负相关,总体上目前前两者的叠加作用效果要大于后者,尤其是在资产价格下跌的情况下,存量财富对消费的总影响偏负面(www.e993.com)2024年7月11日。国内存量财富缩水,居民财产性收入增速已然放缓(见图50),其对消费的负面冲击也已有迹可循。一是疫后居民服务消费降级似乎已成为常态。如疫后主要假期旅游收入...
金价再创新高的背后:深入剖析黄金的定价逻辑
影响预期的因子我们总结有美国货币政策预期、美国经济周期预期、欧洲货币政策预期、通胀预期、避险需求、投机需求。资金流向会遵循主导因子的指引,导致实际利率、美元指数与金价发生变动,并产生负相关或者正相关关系。市场预期通过引导有限资金流动从而影响金价资料来源:开源证券研究所2、货币政策预期是最显性的金价影响...
张斌:经济的主要矛盾在需求方、在名义变量
当前经济面临的主要矛盾不在供给方而在需求方,不是实际变量而更多是名义变量。解决名义变量问题,无论采用何种政策手段,最终都要落实在信贷和货币增长上。财政应确保预算目标的充分执行,货币政策应降低政策利率、扩大PSL规模,宏观经济管理当局应尽快采取措施稳定房地产企业的现金流,地方政府化债应把握好节奏。
...2023年四季度宏观策略展望:重塑信心,破难应变_经济_通胀_需求
PPI方面,受“供给偏紧、需求韧性”影响,国际大宗商品价格或维持强劲,加上国内政策加力显效对工业品价格形成支撑,PPI同比降幅将继续收窄,但房地产等需求端钳制作用较强,全年PPI仍处于负增长区间,预计全年增长-3%左右。>>国内政策展望:仍处于宽松窗口期,财政货币有望协同发力。货币方面,预计大概率延续宽松格局,不排除...
过蓓蓓:黄金投资关注四大指标,白银弹性更大,有色上涨逻辑找到了
如果投资者认为美国政府难以承担高额债务利息,黄金就会成为储备货币。这与经济关系不大。以往黄金和有色金属可能有较强的正相关,但这一轮逻辑差异很大。主持人:您提到这一点,正好我们评论区有朋友问这个问题。有色金属给我们的印象是非常顺周期的板块。但这次,大家感受并不明显,他们提出了一个观点,请问顺周期,”顺...