一文看懂低利率成因及趋势,长江证券伍戈:走出价格负向循环,需要...
从需求端来讲,老百姓的购房意愿很大程度上与实际利率高度相关的。虽然名义利率不断下降,但看实际利率,这几年是攀升的。实际利率大幅度攀升的过程中,商品房的销售一定是大幅度下降的。什么叫实际利率?名义利率虽然下降,但是物价下降更快,名义利率减去为负的物价水平,就是加上正的物价。过去一年多时间内实际利率...
深度| 货币信用环境如何驱动权益行情
科技板块方面,全时段下电子&计算机股价与利率负相关,与社融正相关。其中,电子产业景气度与信用环境密切相关,系经济预期影响了市场消费需求。其他行业方面,白酒景气度与信用环境同样有较强的关系,体现在飞天茅台散装批价与社融同比增速基本同向变动。生猪股价受其自身产业周期的影响相对较大,而货币-信用环境的变化没有...
全球市场的交易模式:框架构建|债市|加息|美联储|货币政策|日元...
政策利率主要影响宽松和紧缩交易,但同时对通胀交易也有影响,政策利率上升和通胀交易含量升高存在正向关系。同时,政策利率与衰退交易存在明显的负向关系,即政策利率预期下降往往伴随衰退交易。核心CPI除了影响降温交易和通胀交易外,与宽松和紧缩交易呈现一定负相关性。当核心通胀预期上升时,宽松交易含量将会下降,但同时紧缩...
银行间违约债券交易机制建设助力防范化解金融风险
违约债券市场维持平均违约率与期限正相关、与违约前评级相对负相关的特征。尽管债券市场参与者持券偏好及业务模式有所不同,在债券市场发展趋于成熟、违约债市场扩容的背景下,违约债投资交易需求及基于风控管理的风险出清需求逐渐迫切。通过交易机制创新优化,提高风险债券的流动性,培育不同交易目的及风险偏好的交易主体,或...
东北宏观:为何实际利率与黄金相关性减弱?
因为实际利率是我们观察全球流动性最高频的指标,而实际利率与全球流动性是负相关的。因此过去二十年的完整叙述其实是,全球宏观总需求不足的矛盾最剧烈时,流动性越宽松(实际利率越低),信用货币体系越脆弱,黄金价格越涨。3.实际利率为何失效那么如何解释最近实际利率的失效,以及80年代实际利率与黄金价格的正相关...
“黄金热”再观察|美元指数|黄金价格|相关性_新浪新闻
黄金价格与实际利率的负相关性,标志着其与国际通胀有一定正相关,这使得在国内缺乏直接对冲通胀的金融工具的情况下,黄金或能部分承担对冲通胀影响的作用(www.e993.com)2024年9月9日。避险资产,降低宏观不利因素的冲击黄金的避险属性,能使得金价不仅不受不利宏观经济因素拖累,反而能成为对冲不确定性的选择。
临时正回购和逆回购,对央行货币政策意味着什么?
1、在资金松的时候,靠正回购,使得R007不至于过度向下偏离7天OMO利率;2、在资金紧的时候,靠逆回购,使得R007不至于过度向上偏离7天OMO利率;这个机制使得政策利率:7天OMO利率,有更为强大的影响力,成为真实的政策利率。这个机制标志着央行的货币政策改革更进一步,进一步从数量型货币政策向价格型货币政策转,跟国际接轨...
...人民币汇率约束,历史上MLF与LPR不必然线性相关,2月LPR调降概率大
四、历史上MLF与LPR不必然线性相关,2月LPR调降概率大2019年LPR改革以来,央行推动市场利率与贷款利率并轨,调整逻辑在于通过控制政策利率MLF来引导LPR报价,进而推动利率市场化进程。实际操作中,多数情况下MLF与1YLPR实现了等幅度联动。MLF利率调整,理论上的传导机制是:“MLF——资金货币市场利率——市场端收益率...
央行“新不可能三角”:降低贷款利率、维持净息差、维持债券利率
今年债券牛市在资金利率与政策利率维持平稳、央行持续提示长端利率风险的状态下不断推进,这背后折射出的可能是国内利率传导方式的转变,而近期央行提到未来国内货币政策框架的演进似乎也与此有关。在我国以间接融资为主的金融体系下,央行的政策目标在较长时间都以数量型目标为主。尽管近年来价格型工具的重要性不断提升...
张一:关于债券收益率的几点分析
IS曲线反映的是在商品市场均衡时,不同利率下的产出,其核心假设是,在其他条件不变的情况下,利率与投资呈负相关性,利率越低,投资越强,产出越高。LM曲线反映的是货币市场均衡,在给定真实货币供给的情况下,不同产出所对应的利率水平。相结合起来,就是经典的IS-LM曲线。