【华安证券·债券研究】策略报告:信用风险定价:风起于青萍之末...

可转债作为混合型金融工具,其定价受到股票、债券收益率、条款触发等多种因素影响。理论上定价方式包括模型绝对定价与市场交易相对定价,常用相对定价方式有转股溢价率与“债底+转股期权价值”两种拆解方式。转股与转债溢价率处于一定范围内时,转债价格与转股价值、纯债价值相关性越高,则将转债分为了偏股型转债和偏债型转...

汇添富中证全指证券公司ETF联接(LOF)A

同时,本基金还将根据法律法规和基金合同中的投资比例限制、申购赎回变动情况、股票发生增发或配股、成份股停牌或因法律法规原因被限制投资、市场流动性不足等情况,对股票投资组合进行实时调整,以保证基金净值增长率与标的指数收益率之间的高度正相关和跟踪误差最小化。1)定期调整:根据标的指数的调整规则和备选股票的...

汇添富优势企业精选混合型证券投资基金2024年中期报告

本报告期汇添富优势企业精选混合C类份额净值增长率为0.57%,同期业绩比较基准收益率为0.57%。4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望展望2024年下半年,美国经济在放缓,但目前衰退担忧还太早,美联储也有充足的工具和经验进行应对,但国际政治环境变化使得下半年出口面临的不确定因素大大增加。对于...

开源证券:促进投融资动态平衡 养老金入市空间广阔

全球权益配置占比和养老资产长期投资收益率存在正相关关系。根据全国社保基金理事会研究分析,全球11家养老基金2012-2021年权益类资产占比和10年年化投资收益率具有正相关关系,R^2为63.97%下具有一定解释力度。考虑运营管理机制和投资管理能力外,权益配置比例提升有利于提高养老资产长期投资收益率。养老金入...

国投证券高股息策略总论:永不磨灭的价值番号

从单一年度来看,股息率和股价回报之间并不是严格单调正相关关系,2023年涨幅前30%的高股息资产和涨幅后30%的高股息资产在年初股息率上前者略低,定价核心差异是由于前者估值提升导致,前者市盈率从年初13X提升至16X。事实上,股息率在3.5%-6%之间的股票收益率最高(达到年化16.29%),当股息率高于6%以后反而回报水平出现...

【平安证券】策略深度报告:高股息配置,A股还是港股?——红利策略...

从日历效应看,高股息策略在部分月份胜率有所提升,年末往往表现较好(www.e993.com)2024年11月8日。2014-2023年间,A股红利指数较好的月份在3月和11月,胜率平均在60%-80%,月度收益率均值约3%-4%;港股表现较好的月份在2月、4月和11-12月,正收益胜率平均在60%-80%,月度收益率均值约1%-4%。

【启航】国盛证券首席经济学家熊园:事情正在起变化、可以乐观点...

国盛证券首席经济学家熊园表示,事情正在起变化、可以乐观点,2024年经济和资产的关键词可能是“向波动要收益”:经济慢修复,全年GDP目标5%左右、走势“倒钩型”,地产和出口是关键;政策空间已被打开、尤其是中央加杠杆,全年主基调应会偏刺激,旨在稳增长稳信心等“各种稳”;权益资产的风险偏好有望提升,大盘指数波动中枢...

【启航】中银证券全球首席经济学家管涛:内外力量之间的比拼仍存变...

当然,华尔街机构之间仍存在较大分歧,10年美债预期区间上下限相差近135个基点,既有认为2024年底10年美债收益率可能跌至3%,也有认为会回升至4.35%,主要是美国通胀和经济增长前景存在较大不确定性9。1.2从美国来看,经济下行压力依然存在是基本共识据美联储最新预测,2023年美国经济增长2.6%,2024年增长1.4%。据...

人保沪深300指数型证券投资基金招募说明书更新

构建的股票投资组合将根据沪深300指数成份股及其权重的变动而进行相应调整,本基金还将根据法律法规和基金合同中的投资比例限制、申购赎回变动情况、股票发生增发或配股、成份股停牌或因法律法规原因被限制投资、市场流动性不足等情况,对股票投资组合进行实时调整,以保证基金净值增长率与基准指数收益率之间的高度正相关和跟踪...

光大证券张旭:中国特色金融发展之路中的货币政策

这一方面反映出目前CD收益率已偏高,配置价值较为明显;另一方面也折射出虽然本阶段银行体系短期流动性是合理充裕的,但中期流动性还是略微偏紧了些。只有解决了中期流动性缺乏这个“后顾之忧”,在对DR的调节、在对多种货币政策工具的搭配使用时才能更有余地、更灵活自如。