利率可能没有那么重要——中美利率下行期风格与行业配置规律 |...
利率下降较难对风格产生单边影响,主要原因或在于,在微观资金面宽松背景下,盈利相对优势、估值比价等其他因素都会对资金配置偏好产生扰动。但如果我们观察历史上6次利率从高点开始下降的拐点附近的风格变化,可以发现其中有5次(除了2011-2012年)利率下降拐点之后半年内成长风格占优幅度扩大,原因可能在于经济偏弱的初期加流动...
李津大局观:推动股票价格3个因素:无风险利率、溢价与不确定性
因此,我们经常看到股票市场对利率变化的消息做出反应,但随着时间的推移,这种影响会逐渐消退,因为最终,股权投资的风险是价格的主要驱动因素。我们可以看到这一点在2022年市场崩溃时表现得尤为明显,当时有消息称利率上升。如今,尽管利率仍然很高,但标准普尔500指数(通过SPDR??S&P500ETFTrust反映)却比利率较...
大成基金冉凌浩谈美债利率变化对股市影响:港股投资机会大于风险...
美国全年GDP增长保持乐观,经济软着陆概率大大增加。第三,美国个人消费保持平稳增长。2023年上半年个人消费支出同比增速维持在4.2%上下波动,表明居民个人消费保持稳步增长,个人消费作为支撑美国经济增长的“核心压舱石”作用将保持不变。第四,美国劳动力市场依然保持强劲,房地产销售市场持续火热,制造业回流美国正在加速。
欧美高利率或持续更久!经济学家:长期中性利率走高的五大因素
2、人口老龄化影响储蓄率人口老龄化对长期利率走向带来重大不确定性。一方面,富裕国家人口因储蓄激增助推利率下行;但另一方面,抚养比的上升将减少储蓄,推高利率。联合国预计,2050年世界人口中65岁以上老年人口,将从2022年的10%增至16%,其中欧洲地区将受影响最大。3、气候变暖气候变化影响广泛存在复杂性,应对气候...
李津大局观:股票上涨的因素:无风险利率、风险溢价与不确定性
因此,我们经常看到股票市场对利率变化的消息做出反应,但随着时间的推移,这种影响会逐渐消退,因为最终,股权投资的风险是价格的主要驱动因素。我们可以看到这一点在2022年市场崩溃时表现得尤为明显,当时有消息称利率上升。如今,尽管利率仍然很高,但标准普尔500指数(通过SPDR??S&P500ETFTrust反映)却比利率较低时更...
【信达固收】OMO利率调降是否会改变当前债券市场的格局
风险因素:货币政策不及预期、资金面波动超预期(www.e993.com)2024年10月20日。报告目录报告正文7月22日,央行公告将公开市场7天期逆回购操作利率由此前的1.8%调整为1.7%,同时1年期与5年期以上LPR均较前值下调10个基点,分别为3.35%和3.85%。尽管LPR调降是4月政治局会议提出的“灵活运用利率和存款准备金率等政策工具”的应有之义,但在央行...
国金宏观:看多A股的三大理由,基本面修复、风险偏好抬升与长线资金...
利多因素2:估值低位下,广谱利率下调,或有利于资金风险偏好的抬升。2月20日,5年期LPR超预期下调,进一步释放“稳增长”信号。当前市场情绪极度低迷:1)截至12月31日,阳光私募平均股票仓位仅为56%;2)1月新发权益类公募规模仅62.4亿元,为2019年以来最低。广谱利率的超预期下调,或也有...
债券基金有何风险,现在还能继续持有吗?_财经频道_证券之星
影响债券的主要风险因素为:利率风险、信用风险。(1)利率风险投资的债券对利率变动的敏感度,为债券投资者面临的主要风险。可以用‘久期’来衡量利率风险,我们可以把‘久期’简单理解为债券的平均到期时间,也即债券投资者收回其全部本金和利息的平均时间,久期越长,债券剩余期限越长,则债券价格对利率波动越敏感,要承...
中信证券:资本新规对机构行为的影响正在显现
风险因素:统计模型存在偏差;债券市场超预期调整;货币政策大幅收紧。正文根据中债登和上清所披露的数据,2023年11月银行间市场债券托管总规模为135.00万亿元,环比上涨1.03%。结构上利率债和金融债继续放量,信用发行持续低迷。机构行为方面,商业银行除继续大量承接利率债外,对金融债和同业存单的配置意愿明显回落,或受到...
宏观经济专题研究—对中国高实际利率问题的研究
▍风险因素:实际利率测算方法或有一定局限性;样本区间选择不同可能影响研究结果;国际大宗商品价格超预期变化;经济主体风险偏好改善程度超预期变化等。