财通稳进回报6个月持有期混合型证券投资基金2024年中期报告
对于国内而言,货币政策在需求走弱的环境下,虽有加码必要,但考虑到内外息差下汇率承压,加之“资金防空转”导向下,我们认为货币政策上进行价格型调控的空间相对有限,结构性货币政策在未来一段时间内或将仍是调控主线。经济目前仍在持续复苏的脉络上,展望下半年宏观基本面,市场风险与机遇并存。机遇方面,国内政策层面大概率...
理论研究 | 历史文化名城“新旧分离”模式溯源与再思
控制性详细规划的编制要点宜从“规划”走向“规则”,二级发展权的性质也可适度从“公权力”向“公共财产权”过渡:一方面,需要加强编制和实施的规范性,审慎确定各项经济技术指标的基数;另一方面,借鉴国际上的成熟经验,应综合考虑级差地租、公共服务等因素的影响,尽快建立体系严密的发展权估价规程、设定兼顾公共利益和私人...
中国特色宏观调控与中国式现代化
党的十八届三中全会明确提出将提高相机抉择水平,增强宏观调控前瞻性、针对性、协同性。党的十八大以来,中国特色宏观调控体系更加完善,既兼顾了对公众预期的引导,又能够有效对宏观经济进行预调微调,从而使宏观调控的逆周期调节能力得到进一步提升。长期来看,由于中国特色宏观调控以国家中长期发展规划为导向,所以能更好地...
刘元春万字长文深论大时代下宏观经济学面临的挑战与变革
本文通过总结近20年来大时代的5大变化对于宏观经济学提出的4大挑战,深入分析了宏观经济届对于这些挑战所进行的实践创新和理论创新,指出金融危机带来的对于金融失灵问题和宏观哲学的反思,长期停滞带来对于低利率和经济停滞的反思,疫情和战争带来对极端状态下各种经济运行指标和经济逻辑的反思以及数字技术革命带来对宏观经济学...
吴晓灵:货币经济学的责任
货币政策是持续演进的。从最初的铸币到当前的数字货币,从最初的单一规则与相机抉择的争论到宏观审慎管理被引入货币当局的目标,从稳定通货到稳定金融体系,从一些经济体实施的货币局制度到另外一些国家强调的货币政策自主权,货币政策目标和工具处于持续发展变化中,形成了精彩纷呈的理论探索。陆磊和刘学基于在高等学校...
李扬:新常态下的宏观调控要有新思路
在操作上,实施“单一规则”,即确定货币供给等宏观调控变量的某一稳定水平,无论经济如何波动也不轻易改变,是一种格局;实施“相机抉择”,即灵活、即时地应经济波动实施反向调控,则是另一种格局(www.e993.com)2024年9月15日。近年来,多数国家的宏观调控当局选择使用单一规则作为“熨平”周期波动的主要政策工具。
宏观调控不应该成为保密工作
在操作上,实施“单一规则”,即确定货币供给等宏观调控变量的某一稳定水平,无论经济如何波动也不轻易改变,是一种格局;实施“相机抉择”,即灵活、即时地应经济波动实施反向调控,则是另一种格局。近年来,多数国家的宏观调控当局选择使用单一规则来作为“熨平”周期波动的主要政策工具。
新中国70年践行稳健货币政策的历史经验
在西方货币政策理论中有着单一规则与相机抉择之争,但中国的货币政策并不以实现短期经济目标为取向,而是始终以推进国民经济稳步发展为根本追求。在探索时期,坚持了禁止财政向银行透支、严格控制货币投放和现金管理等原则;在形成时期,确立了保持币值稳定的最终目标;在完善时期,建立了稳健的货币政策与宏观审慎政策双支柱调控...
牛市早报|央行主管媒体:公开市场操作相机抉择呵护节前资金面
4、1月28日,央行主管媒体《金融时报》发表题为《公开市场操作“相机抉择”呵护节前资金面》报道,文中援引中国银行研究院研究员李义举的话称,公开市场操作在春节前或将加大资金投放量以应对需求。光大银行金融市场部分析师周茂华也认为,央行将根据市场情况进行预调微调,结合往年经验,尤其是临近月底和春节,将通过公开...
历届诺贝尔经济学奖思想全景(下)
当政府实施的政策与最初公布的政策不一致时,政府再做出类似的约束性承诺就会遭遇信任危机,从而造成政策失效,因而政策制定应该基于单一规则而不是基于相机抉择。第二,实际经济周期理论的主要观点是:引起经济波动的不是货币因素而是实际因素。该理论将经济周期动态的解释为全要素生产力(TFP)的实际冲击与各个时期的生产可能...