广发证券|9月以来的宏观交易主线:大类资产配置月度展望_手机新浪网
前期权益资产上涨包含风险偏好的推动,具有普涨特征,而盈利分化可能会带来市场震荡;不确定性之二是微观交易结构短期变化较为集中,包括居民资产快速进入权益市场,可能带来部分资产一定程度的非理性估值,从而引发监管警惕和市场波动;不确定性之三是海外市场“分子”和“分母”的逻辑是无法并存的,如果欧美经济出现分子端短期超...
美联储连续第五次维持利率不变 市场对6月开启降息或仍较为乐观
美联储本次会议的信号更偏中性,可能原因包括:一是前期通胀改善确实赋予美联储较强的信心;二是对当前偏高的市场利率水平较为满意,但不希望看到金融市场条件过紧(增大流动性等金融风险),尤其考虑到本次会议还没有正式宣布放缓缩表;三是有意保持政策定力,弱化市场有关“二次通胀”的猜测,这实际上有助于稳定...
招商策略:随着流动性冲击逐渐化解,市场有望逐渐筑底回升,A股走成...
整体而言,1月社融实现开门红,有一定春节错位的影响,但不可否认的是,在政策自上而下集中发力支撑融资需求和供给呈现出改善的局面,对于市场的预期和风险偏好具有一定积极作用。往后去看,如央行四季度货币政策执行报告所述,应“减少对月度货币信贷高频数据的过度关注”,2月与1月社融数据合并来看或能更好地反映融资改善的...
深度| 如何理解保险业新“国十条”?
包括:1)公司治理存在严重问题;2)关联交易管理存在严重问题;3)偿付能力严重不足;4)流动性存在不足;5)有效资产不足以抵御风险;6)净资产<0,或其他偿债能力严重不足的情形;7)监管机构认定的存在其他重大风险的情况。
【启航】财信研究:2024年中国经济渐进修复、以质突围,A股有望重拾...
(二)私人投资支出有韧性,源于知识产权产品投资的高连续性和设备投资的“先降后升”。美国私人投资支出主要包括非住宅和住宅投资支出,其中非住宅由建筑、设备和知识产权产品支出构成,知识产权产品投资主要包括软件和研发投资。从占私人投资的比重看,1947年以来知识产权产品投资占比持续提高,并在2020年首次超过设备投资,...
2030年,Scaling Law会到达极限吗?GPT-6能出来吗?
虽然仍有诸多不确定性,但到2030年大约2e^29FLOP的训练规模是有可能实现的(www.e993.com)2024年10月17日。这与当前模型相比有显著提升——类似于从GPT-2和GPT-4之间的差异。最可能首先成为限制因素的是电力供应,其次是生产足够芯片的能力。要实现更大规模的扩展,将需要大幅扩展能源基础设施和建设新的发电厂,以及更多分布式的数据中心,还有芯片...
【平安证券】前瞻性产业研究行业深度报告-全球公共养老金研究系列...
整体来看,GPIF在股权类资产中更偏好于被动投资。对于GPIF等大型养老金而言,一方面,采取被动投资模式管理成本低、透明度高,这样可以有效降低因基金管理人投资风格差异产生的主观性和不确定性;另一方面,国内外市场上被动基金规模的增长可以对接大规模的养老金投资需求,同时通过被动投资避免因GPIF资金投向的过度不均衡而对资本...
GPT-4只是个超级搜索引擎?哲学家们表示不服
如果未来在这些或类似数据集上训练的模型被证实能够展现出类似于儿童观察到的句法概括,这将对发展性可学性主张提出相当大的质疑,暗示即使是相对“贫乏”的语言刺激,对于具有广泛归纳偏好的学习者来说,可能也足够诱导出句法结构。语言理解与基础即便LLMs能够通过分析语言序列掌握句法结构,但这并不意味着它们是真的...
经济学家任泽平:2024中国生育报告 全面放开并鼓励生育刻不容缓
1)生育理论:从死亡率下降驱动到功利性生育意愿消退,再到成本约束。生育率的进一步下降主要是成本提高导致人们的生育意愿下降、且不能完全实现。数据显示,2017年、2019年、2021年我国的生育实现率分别为87.2%、77.3%、63.3%。2)进度效应:晚婚晚育、单身主义等削弱生育基础,婚姻匹配难。结婚率连续9年回落,2000-2020年...
中国生育报告2024
全面二孩政策不及预期、三孩政策效果未显现,未扭转中国出生人口下降趋势,生育堆积效应基本结束,出生人口自2017年以来连续七年下降,2023年出生人口902万人,比2022年减少54万人,继续创新低。短期看,2024年出生人口和生育率可能会有小幅反弹,但是长期看,由于生育堆积效应消逝、生育率低迷、育龄妇女规模持续下滑等,如果没...